Der Bonner Konzern sendet ein unmissverständliches Signal an den Kapitalmarkt: Die Mehrheitsbeteiligung an T-Mobile US steht nicht zur Disposition. Gleichzeitig stützt ein milliardenschweres Aktienrückkaufprogramm die eigene Bewertung. Diese doppelte Kapitalstrategie rückt das amerikanische Geschäft endgültig ins Zentrum der künftigen Wachstumsstory.
Fokus auf das amerikanische Zugpferd
Die strategische Ausrichtung ist eindeutig. Mit einem Anteil von 52,8 Prozent bleibt die US-Tochtergesellschaft der wichtigste Wachstumstreiber der Telekom. Konzernchef Tim Höttges erteilte jeglichen Spekulationen über Anteilsverkäufe im Jahr 2026 eine klare Absage. Vielmehr prüft das Management kontinuierlich Optionen, die Position bei strategisch und finanziell attraktiven Bedingungen weiter auszubauen. Die starken Zahlen aus Übersee untermauern diesen Kurs, nachdem der Service-Umsatz von T-Mobile US im vierten Quartal um zehn Prozent auf 18,7 Milliarden US-Dollar kletterte.
Kurspflege und juristischer Rückenwind
Flankiert wird das Festhalten am US-Geschäft durch kontinuierliche Kurspflege aus eigener Kraft. Seit Anfang Januar hat die Telekom bereits rund 12,3 Millionen eigene Anteilsscheine erworben. Das auf zwei Milliarden Euro angelegte Programm sorgt für eine strukturelle Unterstützung auf dem aktuellen Kursniveau von 32,40 Euro.
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Zusätzlichen Rückenwind liefert ein aktuelles Urteil gegen eine Meta-Tochtergesellschaft. Die zugesprochene Zahlung von rund 30 Millionen Euro für bereitgestellte Netzwerkdienste stärkt die Verhandlungsposition europäischer Telekommunikationsanbieter in der anhaltenden Debatte um die finanzielle Beteiligung großer Tech-Konzerne an den Netzkosten.
Solides Fundament für Ausschüttungen
Die Basis für diese aktionärsfreundliche Politik bilden die jüngsten Jahreszahlen. Mit einem bereinigten Nettogewinn von 9,7 Milliarden Euro für 2025 übertraf der Konzern die Erwartungen. Davon sollen auch die Anleger direkt profitieren: Auf der Hauptversammlung am 1. April steht eine um elf Prozent erhöhte Dividende von 1,00 Euro je Aktie zur Abstimmung. Auch für das laufende Jahr rechnet das Management mit weiterem Wachstum und peilt einen Free Cashflow von rund 19,8 Milliarden Euro an – ein Wert, der laut Bloomberg-Daten über den Prognosen der Analysten liegt.
Die nächste konkrete Überprüfung dieser Wachstumsziele steht am 13. Mai an, wenn die Zahlen für das erste Quartal 2026 präsentiert werden. Bis dahin stützt die Kombination aus dem laufenden Rückkaufprogramm und der anstehenden Dividendenausschüttung die Papiere. Langfristig bleibt das entscheidende Kriterium für die Kursentwicklung, wie effizient der Konzern die hohen Investitionen in den Glasfaser- und 5G-Ausbau mit seiner progressiven Ausschüttungspolitik balanciert.
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