DSV Aktie: Rückkauf nach Schenker-Pause
Nach einem höheren Quartalsergebnis beginnt DSV ein Rückkaufprogramm; im Straßentransport sank das operative Ergebnis deutlich.
Kurz zusammengefasst
- Rückkaufprogramm über 1,5 Milliarden Kronen
- Quartalsergebnis vor Sonderposten steigt um 19,5 Prozent
- Contract Logistics verbessert operatives Ergebnis um 50,3 Prozent
- Road-Ergebnis fällt um 35,1 Prozent
DSV startet erstmals seit der Schenker-Übernahme wieder ein Aktienrückkaufprogramm. Das Volumen beträgt 1,5 Milliarden dänische Kronen, es läuft ab heute bis zum 1. Februar 2027. Die Zahlen zum dritten Quartal liefern dafür die Grundlage, auch wenn die Sparte Road weiter bremst.
Gewinn legt kräftig zu
Das operative Ergebnis vor Sonderposten stieg im dritten Quartal um 19,5 Prozent auf 6,6 Milliarden Kronen. Rund 300 Millionen davon stammen aus Immobilienverkäufen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie kletterte um 11,5 Prozent auf 56,1 Kronen.
Getragen wurde das Plus von Air & Sea und Contract Logistics. Air & Sea steigerte das operative Ergebnis um 18,9 Prozent, obwohl der Bruttogewinn nur auf Vorjahresniveau lag. Die Konversionsrate stieg auf 45,8 Prozent, vor allem dank Kostensynergien aus der Schenker-Integration.
Contract Logistics legte sogar um 50,3 Prozent zu. Die Rendite auf das eingesetzte Kapital verbesserte sich vor Steuern von 6,9 auf 10,9 Prozent. Der Konzern verweist auf höhere Produktivität, bessere Auslastung und die Schließung weniger profitabler Standorte.
Road bleibt die Baustelle
Schwächer lief es im Straßentransport. Das operative Ergebnis fiel um 35,1 Prozent auf 526 Millionen Kronen, und darin stecken noch Immobiliengewinne von 195 Millionen. Negative Volumina und geringere Produktivität belasteten, nachdem die Servicezuverlässigkeit in Europa im Zuge der Integration gelitten hatte. Zum Quartalsende normalisierte sich der Betrieb laut Unternehmen.
Die Folgen reichen über das Quartal hinaus. Die verbleibenden Synergien in Road und einigen Konzernfunktionen verschieben sich nach 2027. Am angestrebten jährlichen Synergieniveau von 9 Milliarden Kronen hält DSV fest. Allerdings zehren Inflation und Zusatzkosten im Contract Logistics einen Teil davon auf. Die Integrationskosten für 2026 sinken auf rund 5,5 Milliarden Kronen, der Rest fällt 2027 an.
Cashflow ermöglicht den Rückkauf
Der bereinigte freie Cashflow sprang auf 6,4 Milliarden Kronen, der Verkauf von Immobilien steuerte gut 3 Milliarden bei. Das Umlaufvermögen blieb wegen höherer Frachtraten und Kraftstoffpreise hoch. Die Verschuldung sank auf das 2,5-Fache, was den Rückkauf erst möglich macht.
Die Prognose für das Gesamtjahr präzisiert DSV: Das operative Ergebnis vor Sonderposten soll zwischen 24,0 und 25,0 Milliarden Kronen liegen, zuvor waren 23,5 bis 25,5 Milliarden angepeilt. Die Spanne enthält weitere Immobiliengewinne im Schlussquartal. Als Unsicherheiten nennt das Management die Spannungen im Nahen Osten und Handelszölle. Die effektive Steuerquote soll bei rund 28 Prozent bleiben.
Die Aktie schloss gestern bei 1.200 Kronen, ein Minus von 0,95 Prozent. Die Reaktion auf die Zahlen zeigt sich im heutigen Handel. Die letzten Länder starten ihre Integration im vierten Quartal, dann entscheidet sich, ob Road die Produktivitätswende wie angekündigt schafft.
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