Eli Lilly startet mit spürbarem regulatorischem Gegenwind in die neue Handelswoche. Die US-Gesundheitsbehörde FDA hat die Überprüfung des wichtigen Abnehm-Kandidaten Orforglipron überraschend verlängert, was dem Konkurrenten Novo Nordisk im wettbewerbsintensiven Markt für Adipositas-Medikamente weiter in die Hände spielt. Nach einem Monat mit deutlichen Kursverlusten stellt sich für Anleger nun die Frage, wie schwer diese Verzögerung wiegt.
Warten auf die Tablette
Der Hauptgrund für die jüngste Nervosität ist die Verschiebung des sogenannten PDUFA-Termins durch die FDA. Ursprünglich wurde eine Entscheidung über die Zulassung der oralen GLP-1-Tablette Orforglipron bis Ende Februar erwartet. Nun hat die Behörde die Frist auf den 10. April 2026 verschoben.
Dieser Aufschub ist deshalb kritisch, weil Geschwindigkeit im Kampf um den prognostizierten 100-Milliarden-Dollar-Markt entscheidend ist. Der große Rivale Novo Nordisk hat bereits im Dezember 2025 die Zulassung für seine orale Variante von Wegovy erhalten und besitzt damit den „First-Mover-Advantage“. Analysten werten die Verzögerung bei Eli Lilly zwar überwiegend als temporäres Hindernis und nicht als fundamentalen Fehler im Wirkstoffprofil, doch die Aktie reagierte bereits am Freitag empfindlich.
Strategische Preisanpassung und Analystenreaktionen
Parallel zur FDA-Entscheidung richtet der Pharmariese seine globale Preisstrategie neu aus. Berichten zufolge wird Eli Lilly den Listenpreis für Mounjaro (Tirzepatide) im britischen Privatmarkt ab August 2025 um rund 170 Prozent anheben. Dies dient dazu, die globalen Preisstrukturen anzugleichen und auf den politischen Druck aus den USA bezüglich der Preisunterschiede zwischen dem Inland und dem Ausland zu reagieren. Für den britischen Gesundheitsdienst NHS bleiben die Kosten unverändert.
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Die Analystengemeinde reagierte am Montag prompt auf die Gemengelage. Das Analysehaus Guggenheim bestätigte zwar die Kaufempfehlung („Buy“), senkte jedoch das Kursziel leicht. Andere Häuser wie UBS und Daiwa bleiben hingegen optimistisch und verweisen auf das langfristige Potenzial. Dennoch spiegelt sich die aktuelle Verunsicherung im Chart wider: Mit einem Rückgang von gut 15 Prozent in den letzten 30 Tagen und einem RSI von 28,5 signalisiert der Titel mittlerweile einen überverkauften Zustand.
Fundamentale Stärke bleibt bestehen
Trotz der regulatorischen Warteschleife stimmen die fundamentalen Kennzahlen. Im dritten Quartal 2025 übertraf Eli Lilly mit einem Gewinn je Aktie von 7,02 US-Dollar die Erwartungen deutlich um fast 18 Prozent. Zudem wurde die Quartalsdividende angehoben, was das Vertrauen des Managements in den Cashflow unterstreicht – selbst angesichts der hohen Investitionen in Forschung und Markteinführungen. Auch die jüngste Auszeichnung der FDA für ein Krebsmedikament (Breakthrough Therapy Designation) zeigt, dass die Pipeline jenseits von Stoffwechselerkrankungen liefert.
Der Fokus richtet sich nun auf den Quartalsbericht Anfang Februar 2026. Der Markt rechnet hier mit einem Gewinn je Aktie von etwa 7,11 US-Dollar. Entscheidend werden dabei vor allem die Aussagen des Managements zum neuen Zeitplan für Orforglipron sowie zum Absatzwachstum der Zugpferde Zepbound und Mounjaro sein. Bis zum neuen Stichtag am 10. April bleibt die Geduld der Investoren gefordert.
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