Eli Lilly Aktie: Nun geht’s bergab!
Kostenübernahme durch Medicare-Pläne wackelt, während Amazon mit günstigen Angeboten den Markt angreift. Eli Lilly sieht sich vor Quartalszahlen mit wachsendem Wettbewerbsdruck konfrontiert.
Kurz zusammengefasst
- CVS Health lehnt Medicare-Kostenübernahme ab
- Amazon bietet GLP-1-Behandlungen stark vergünstigt an
- UBS hält trotzdem an Kaufempfehlung fest
- Aktie notiert deutlich unter Jahresanfangsniveau
CVS Health steigt aus. UnitedHealth zögert. Und Amazon drängt in den Markt für Abnehmdrogen. Für Eli Lilly häufen sich die Probleme im GLP-1-Geschäft — und das ausgerechnet vor den Quartalszahlen.
Medicare-Pläne verlieren Rückhalt
CVS Health hat die Teilnahme am Medicare-Programm zur Kostenübernahme von GLP-1-Mitteln abgelehnt. UnitedHealth formulierte es auf seinem Earnings Call vorsichtiger, aber kaum ermutigender: Man wolle langfristig einen Weg zur Kostenübernahme finden, sehe aber „erhebliche Herausforderungen“ in der aktuellen Programmstruktur.
Das trifft Lilly an einer empfindlichen Stelle. CEO David Ricks hatte Medicare als zentralen Wachstumstreiber positioniert. Er schätzte, dass zwischen 20 und 30 Millionen Medicare-Versicherte für GLP-1-Behandlungen infrage kämen. Die breite Kostenübernahme sollte den adressierbaren Markt vervielfachen. Dieser Multiplikator steht nun in Frage.
Amazon greift an
Parallel dazu baut Amazon seinen Druck auf. Das Unternehmen bietet über Amazon One Medical GLP-1-Behandlungen bereits ab 25 Dollar monatlich mit Versicherung an. Investoren fragen sich, ob dieses Angebot Lillys Preissetzungsmacht im Adipositas-Markt untergräbt.
Lilly und Novo Nordisk betreiben eigene Direktvertriebsplattformen — LillyDirect und NovoCare. Amazons Einstieg erhöht den Wettbewerbsdruck auf genau diese Kanäle.
Hinzu kommen strukturelle Gegenwinds: Für 2026 rechnet Lilly mit einem Wachstumsdämpfer im niedrigen bis mittleren Zehnprozentbereich, unter anderem durch „Most Favored Nation“-Preisregeln und Rabatte über die TrumpRx-Plattform. Eine Studie zeigt außerdem, dass Lillys Wirkstoff Tirzepatid im Vergleich zu Novo Nordisks Semaglutid stärker Muskelmasse abbaut — ein Punkt, der Ärzte und Patienten beeinflussen könnte.
UBS hält an Kaufempfehlung fest
Nicht alle Analysten reagieren mit Skepsis. UBS-Analyst Michael Yee bekräftigte seine Kaufempfehlung — mit einem Argument, das nichts mit Abnehmdrogen zu tun hat. Yee sieht den Kelonia-Deal als strategisch sinnvoll. Die CAR-T-Gentherapie könnte Lilly breiter aufstellen: in der Onkologie und bei Autoimmunerkrankungen.
Lillys Onkologie-Chef Jacob Van Naarden formulierte es offen: Das Unternehmen werde derzeit als „Abnehm-Konzern“ wahrgenommen. Die finanzielle Stärke aus dem GLP-1-Geschäft solle gezielt in andere Therapiebereiche fließen. Die Diversifikation ist Programm.
Die Aktie notiert rund 16 Prozent unter dem Jahresanfangsniveau. Am 30. April legt Lilly seine Erstquartalszahlen vor. Das Management wird dann erklären müssen, wie sich die Medicare-Rückschläge und Amazons Markteintritt auf die Jahresprognose von 80 bis 83 Milliarden Dollar auswirken.
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