Rekordpipeline, aber gedämpfte Gewinne – Energiekontor befindet sich in einer typischen Wachstumsdelle. Die operative Stärke ist messbar, die finanzielle Wirkung folgt zeitversetzt. Wie glaubwürdig der Pfad in Richtung 2027/2028 ist, zeigt sich Ende März.
Projekte auf Höchststand, Ergebnis unter altem Ziel
Im Geschäftsjahr 2025 erreichten 14 Wind- und Solarprojekte mit zusammen mehr als 350 Megawatt den Financial Close. Gleichzeitig befinden sich aktuell 21 Projekte mit rund 640 Megawatt im Bau oder in der Bauvorbereitung – ein historischer Höchststand für das Unternehmen.
Das eigene Parkportfolio wächst ebenfalls. Mitte Februar ging der repowerte Windpark Oederquart mit 17 zusätzlichen Megawatt ans Netz, die Eigenkapazität liegt nun bei rund 450 Megawatt. Bis Ende 2026 sollen weitere Parks mit über 120 Megawatt folgen, darunter zwei Solaranlagen in Mecklenburg-Vorpommern mit langfristigen Stromabnahmeverträgen. Das mittelfristige Ziel bleibt ein konzerneigenes Portfolio von rund 650 Megawatt.
Der Haken: Viele der aktuell im Bau befindlichen Projekte gehen erst 2026 oder 2027 in Betrieb. Die Ertragswirkung der operativen Erfolge lässt sich in den Zahlen für 2025 deshalb noch kaum ablesen.
EBT-Prognose weit unter ursprünglichem Ziel
Das zeigt sich deutlich in der Prognose. Die bestätigte EBT-Erwartung für 2025 liegt bei 30 bis 40 Millionen Euro – zum Vergleich: Auf der Hauptversammlung im Juli 2025 hatte das Unternehmen noch 70 bis 90 Millionen Euro in Aussicht gestellt. Das ist eine erhebliche Korrektur. Zum Referenzwert: 2024 erzielte Energiekontor ein EBT von 36,2 Millionen Euro bei einem Umsatz von 126,5 Millionen Euro.
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Das langfristige Ziel von 120 Millionen Euro EBT bis 2028 bleibt offiziell bestehen – es ist aber ambitioniert und hängt stark daran, dass die aktuelle Pipeline planmäßig in Betrieb geht.
Parallel kauft das Unternehmen weiter eigene Aktien zurück. Zuletzt erwarb Energiekontor zwischen dem 2. und 6. März 2026 insgesamt 1.320 Aktien. Seit Programmstart im Juli 2025 wurden damit über 39.000 Aktien eingesammelt. Der Rahmen erlaubt bis Ende Juni 2026 maximal 80.000 Aktien für bis zu 9,0 Millionen Euro – gemessen an rund 13,9 Millionen ausstehenden Aktien ein überschaubarer, aber regelmäßiger Eingriff.
Geschäftsbericht Ende März als erster Prüfstein
Am 31. März 2026 veröffentlicht Energiekontor den Geschäftsbericht 2025. Dieser wird zeigen, wie die Projektverkäufe und der Ausbau des Eigenbestands zur bestätigten EBT-Spanne passen – und wie konkret das Unternehmen den Weg in Richtung 2027/2028 untermauert. Danach folgen die Q1-Zwischenmitteilung am 13. Mai und die Hauptversammlung am 27. Mai 2026. Die Aktie notiert aktuell rund 4 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts und damit weiterhin in einem technisch angeschlagenen Umfeld. Die kommenden Berichte werden zeigen, ob die operative Stärke endlich auch in den Zahlen ankommt.
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