Eutelsat Aktie: Abnabelung von SpaceX
Der europäische Satellitenbetreiber verhandelt mit der indischen Raumfahrtbehörde über Starts, um seine geplante Mega-Konstellation im niedrigen Erdorbit unabhängiger aufzubauen.
Kurz zusammengefasst
- Verhandlungen mit Indiens ISRO über Raketenstarts
- Strategische Abnabelung von SpaceX angestrebt
- Massiver Ausbau auf über 1.000 Satelliten geplant
- LEO-Geschäft verzeichnet starkes Umsatzwachstum
Um die eigene LEO-Satellitenkonstellation zügig auszubauen, sucht Eutelsat nach neuen Wegen in den Orbit. Der europäische Satellitenbetreiber verhandelt aktuell mit der indischen Raumfahrtbehörde ISRO über künftige Raketenstarts. Dieser Schritt markiert den strategischen Versuch, die Abhängigkeit von Elon Musks SpaceX bei der Platzierung neuer Hardware im All spürbar zu verringern.
Der Bedarf an verlässlichen Trägerraketen ist enorm. Nach dem Wegfall der russischen Sojus-Raketen infolge des Ukraine-Konflikts fehlten dem Unternehmen wichtige Transportkapazitäten. Da die europäischen Alternativen begrenzt sind, rückt Indien in den Fokus. Bereits vor der Fusion mit OneWeb hatte die ISRO 72 Satelliten für das Netzwerk ins All befördert. Die politische Flankierung für eine vertiefte Partnerschaft lieferte Eutelsat-CEO Jean-François Fallacher zuletzt im Februar, als er im Rahmen einer französischen Regierungsdelegation in Neu-Delhi über den Marktzugang verhandelte.
Hinter der Suche nach neuen Launch-Partnern steht ein massiver Expansionsplan. Eutelsat betreibt derzeit rund 650 Satelliten und will die Marke von 1.000 Einheiten zeitnah überschreiten. Dafür orderte der Konzern 340 weitere Low-Earth-Orbit-Satelliten (LEO) bei Airbus Defence and Space. Am Aktienmarkt wird dieser kapitalintensive Umbau noch mit Zurückhaltung bewertet: Zwar steht seit Jahresbeginn ein Plus von rund 17 Prozent zu Buche, auf Sicht von zwölf Monaten notiert das Papier bei einem aktuellen Kurs von 2,10 Euro jedoch knapp 50 Prozent im Minus.
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LEO-Geschäft als Wachstumsmotor
Operativ liefert das LEO-Segment allerdings bereits die erhofften Impulse. In den jüngsten Halbjahreszahlen verzeichnete dieser Bereich einen Umsatzsprung von fast 60 Prozent auf 111 Millionen Euro. Damit steuert die Sparte nun ein Fünftel zu den auf vergleichbarer Basis stabilen Gesamterlösen von 592 Millionen Euro bei. Diese Dynamik bildet das Fundament für die mittelfristigen Ziele: Bis zum Geschäftsjahr 2028/29 peilt das Management einen Gesamtumsatz zwischen 1,5 und 1,7 Milliarden Euro an.
Die Finanzierung dieses Wachstums ist nach Unternehmensangaben gesichert. Eine im Februar unterzeichnete Exportkreditfinanzierung über rund eine Milliarde Euro sowie eine Anfang März geschlossene 1,5-Milliarden-Euro-Anleihe decken den Kapitalbedarf ab. Flankiert wurden diese Maßnahmen von jüngsten Bonitäts-Heraufstufungen durch die Ratingagenturen Moody’s und Fitch.
Neben dem reinen Netzausbau treibt Eutelsat auch die kommerzielle Vermarktung seiner Infrastruktur in neuen Sektoren voran. Mitte April wird das Unternehmen auf der Branchenmesse NAB in Las Vegas eine Live-Demonstration für den Broadcast-Markt durchführen. Dort wird präsentiert, wie die LEO-Konstellation in Kombination mit Mobilfunknetzwerken eine unterbrechungsfreie und resiliente Signalkette für Echtzeit-Medienproduktionen gewährleisten kann.
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