Der Satellitenbetreiber Eutelsat erlebt nach dem dramatischen Kurseinbruch von 33 Prozent in der Vorwoche eine unerwartete Wendung: JPMorgan stuft die Aktie von „Underweight“ auf „Neutral“ hoch. Das neue Kursziel liegt bei 1,90 Euro – unter dem Freitags-Schlusskurs von 2,18 Euro. Doch die Botschaft ist klar: Nach dem Absturz sehen die Analysten das Chance-Risiko-Profil als ausgeglichen an.
Die massiven Risiken der laufenden Kapitalmaßnahmen seien mittlerweile eingepreist, argumentieren die Experten. Für Anleger, die das Papier gemieden haben, könnte dies das erste vorsichtige Stabilisierungssignal sein – auch wenn kurzfristig keine große Erholung zu erwarten ist.
Kapitalerhöhung drückt auf den Kurs
Der Hauptbelastungsfaktor bleibt die laufende Bezugsrechtsemission über rund 670 Millionen Euro. Die Konditionen treffen Altaktionäre hart:
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- Bezugspreis: 1,35 Euro je neuer Aktie – ein drastischer Abschlag
- Bezugsverhältnis: 8 neue Aktien für 11 bestehende
- Zeichnungsfrist: Bis 9. Dezember
- Verwendung: Finanzierung der OneWeb-Integration und Schuldenabbau
Diese Maßnahme folgt auf eine bereits abgeschlossene Kapitalerhöhung über 828 Millionen Euro. Die massive Verwässerung löste die Flucht der Anleger aus. Heute gibt der Kurs erneut nach und notiert um 2,11 Euro.
Kerngeschäft läuft weiter
Trotz der bilanziellen Turbulenzen gibt es operative Fortschritte: Eutelsat verlängerte die mehrjährige Partnerschaft mit der Cinecolor Group für Lateinamerika. Über den Satelliten EUTELSAT 65 West A werden weiterhin Kinofilme und Live-Events an hunderte Kinos übertragen. Das Tagesgeschäft funktioniert – wird aber von den Kapitalmaßnahmen überschattet.
Hochspekulative Phase bis 9. Dezember
Die Bezugsrechte handeln separat vom Haupttitel und sorgen für zusätzliche Volatilität. Das JPMorgan-Upgrade verhindert womöglich einen noch tieferen Absturz, ändert aber nichts an der mathematischen Realität der Verwässerung. Bis zum Ende der Zeichnungsfrist müssen sich Anleger auf weitere Turbulenzen einstellen. Die Aktie bleibt hochspekulativ.
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