JPMorgan überrascht mit einer Hochstufung der Eutelsat-Aktie – mitten in einer massiven Kapitalerhöhung. Der Titel hat seit 2022 über 80 Prozent verloren, doch die US-Bank sieht die größten Risiken mittlerweile als eingepreist. Gleichzeitig droht Aktionären durch die laufende Bezugsrechtsemission eine dramatische Verwässerung.
Analysten-Poker nach Kurskollaps
JPMorgan stufte das Papier heute von „Underweight“ auf „Neutral“ hoch und setzte das Kursziel bei 1,90 Euro fest. Pikant: Dieser Wert liegt unter dem aktuellen Kurs von rund 2,20 Euro. Die Bank signalisiert damit, dass die schwersten Abwärtsrisiken ausgereizt sein könnten – ein vorsichtiges Friedensangebot nach Jahren im Sinkflug.
AlphaValue bleibt beim „Buy“-Rating, kappte das Kursziel jedoch drastisch von 4,01 auf 2,89 Euro. Grund: Die massive Verwässerung durch die laufende Kapitalmaßnahme lässt sich nicht mehr ignorieren.
670 Millionen Euro – zu welchem Preis?
Seit gestern läuft die Bezugsrechtsemission, die Altaktionäre vor eine harte Entscheidung stellt:
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- Bezugspreis: 1,35 Euro – ein Abschlag von 58 Prozent
- Verhältnis: 8 neue Aktien für 11 alte
- Frist: Bis 9. Dezember
- Volumen: 670 Millionen Euro für Schuldenabbau und OneWeb-Integration
Wer nicht mitzieht, erleidet eine signifikante Verwässerung. Die Differenz zwischen Börsenkurs und Bezugspreis lockt zudem Arbitrage-Händler an – weitere Volatilität ist programmiert.
Frankreich übernimmt das Ruder
Der französische Staat baut seine Position massiv aus und hält nun 29,65 Prozent. Bharti Space Limited fiel dagegen auf 17,88 Prozent zurück. Die strategische Kontrolle wandert nach Paris – ein klares Signal für die künftige Ausrichtung auf staatliche Satellitenprojekte wie IRIS².
Heute notiert die Aktie bei 2,20 Euro, leicht im Plus. Doch der Titel bleibt hochspekulativ. Das Management verspricht eine Verschuldungsquote vom 2,5-fachen EBITDA bis 2025/26 und setzt auf 50 Prozent Umsatzwachstum im LEO-Geschäft. Ob dieser Turnaround gelingt? Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die Kapitalspritze als Rettungsanker oder Strohhalm endet.
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