Der Satellitenbetreiber Eutelsat steht vor einer entscheidenden Woche – doch ein überraschender Wechsel an der Finanzspitze versetzt Anleger in Alarmbereitschaft. Finanzvorstand Christophe Caudrelier verlässt das Unternehmen genau zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt: unmittelbar vor einer geplanten Kapitalerhöhung von 1,5 Milliarden Euro.
Finanzlücke im Milliarden-Rennen
Am Mittwoch gab Eutelsat den Rücktritt von Finanzchef Christophe Caudrelier nach drei Jahren im Amt bekannt. Sébastien Rouge, aktuell Finanzvorstand beim Mineralienkonzern Imerys, wird sein Nachfolger – allerdings erst im Februar 2026. Diese mehrmonatige Vakanz an der Finanzspitze fällt exakt in die kritische Phase der geplanten Kapitalerhöhung.
Die Marktreaktion spiegelte die Nervosität wider: Die Aktie verzeichnete deutliche Kursverluste. Ein Bernstein-Analyst kommentierte trocken: „Es ist ein wenig überraschend, ihn buchstäblich Wochen vor der Bezugsrechtsemission gehen zu sehen.“
Wettlauf gegen Starlink in der Schieflage
Das Timing könnte kaum ungünstiger sein. Eutelsat befindet sich mitten im teuren Aufbau eines Konkurrenznetzes zu SpaceXs Starlink. Während das traditionelle Video-Geschäft im ersten Quartal 2025/26 um 10,5 % einbrach, explodierte der Umsatz im zukunftsträchtigen LEO-Segment um über 70 %.
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- Geplante Kapitalerhöhung: 1,5 Milliarden Euro
- Strategisches Ziel: Ausbau der OneWeb-Satellitenkonstellation
- Direkter Wettbewerb: SpaceXs Starlink-Netzwerk
Die Milliarden-Finanzierung soll Eutelsats Bilanz entlasten und die Expansion im erdnahen Orbit finanzieren. Doch der überraschende Finanzchef-Abgang wirft nun Fragen zur Stabilität des Managements auf.
Vertrauensfrage vor Kapitalspritze
Kann Eutelsat das Vertrauen der Investoren zurückgewinnen? Die kommenden Wochen werden zeigen, wie das Unternehmen die Übergangsphase bis Februar 2026 managt. Die ordentliche Hauptversammlung am 20. November dürfte erste Antworten auf die brennendste Frage liefern: Wird die Kapitalerhöhung trotz der Führungskrise gelingen?
Der Auftragsbestand von 3,5 Milliarden Euro – bereits 58 % aus dem Connectivity-Segment – bietet eine solide Basis. Doch der Abgang des Finanzchefs kurz vor der milliardenschweren Finanzierungsrunde stellt das Vertrauen in die Führungsstruktur auf eine harte Probe.
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