Evotec baut gerade an zwei Fronten um: mehr Liquidität durch den Sandoz-Deal, mehr Effizienz durch ein straffes Sparprogramm. Klingt nach Plan – doch der Markt will Belege sehen. Der Jahresbericht am 8. April 2026 wird deshalb zum Termin, an dem sich entscheidet, wie glaubwürdig die Turnaround-Erzählung wirklich ist.
Sandoz-Deal stärkt Kasse – und entlastet die Bilanz
Der Verkauf des Just–Evotec-Biologics-Standorts in Toulouse an Sandoz ist abgeschlossen – inklusive einer unbefristeten Lizenz für die kontinuierliche Biologika-Herstellung. Der Preis hat Gewicht: rund 350 Mio. US-Dollar in bar plus mehr als 300 Mio. US-Dollar an zusätzlichen Lizenz- und Entwicklungseinnahmen sowie erfolgsabhängigen Meilensteinen in den kommenden Jahren.
Strategisch ist das ein klarer Schnitt. Evotec will weniger kapitalintensive Strukturen in der Bilanz und stattdessen stärker über Technologie-Monetarisierung skalieren. Die eigenen Fähigkeiten für Moleküldesign, Entwicklung und GMP-Herstellung an US- und europäischen Standorten bleiben erhalten – nur die kapitalintensive Toulouse-Anlage fällt weg.
„Priority Reset“ läuft – operativ bleibt das Bild gemischt
Parallel treibt der Konzern sein Restrukturierungsprogramm „Priority Reset“ voran. Laut Unternehmen übertreffen die geplanten Kostensenkungen von mehr als 60 Mio. Euro bereits die ursprünglichen Ziele. Der Fokus soll stärker auf margenstärkere Projekte und hochmargige Technologielizenzen rücken.
Operativ zeigt sich jedoch ein zweigeteiltes Bild: Während Just–Evotec Biologics zweistellig wuchs, ging der Umsatz im Bereich Discovery & Preclinical Development in den ersten neun Monaten 2025 um über 12% zurück. Genau diese Spannweite erklärt, warum Anleger beim Ausblick besonders genau hinschauen.
Für 2025 bestätigt Evotec die Eckdaten: 760 bis 800 Mio. Euro Umsatz und 30 bis 50 Mio. Euro bereinigtes EBITDA. Am längerfristigen Zielbild hält das Unternehmen ebenfalls fest: 8 bis 12% Umsatz-CAGR (2024–2028) sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von über 20% bis 2028.
Analysten uneins – und ein Großinvestor baut aus
Die Analysten sind in ihrer Bewertung deutlich auseinander. Berenberg und RBC sehen in der schlankeren Struktur Chancen und nennen ein Kursziel von 10 Euro. Die Deutsche Bank bleibt vorsichtiger und setzt 6 Euro an.
Auf Aktionärsseite gab es zuletzt Bewegung: Goldman Sachs überschritt am 13. Januar 2026 die Meldegrenze und hält nun 6,12% (zuvor 3,68%) – über Aktien und Finanzinstrumente. Zusätzlich liegen Triton GP HoldCo SARL und die Mubadala Investment Company jeweils bei Anteilen von mehr als 5%.
Am Markt spiegelt sich die Skepsis trotz kleiner Erholung wider: Der Schlusskurs vom Freitag lag bei 5,86 Euro, auf 12 Monate steht ein Minus von 27,84%.
Der nächste harte Datenpunkt ist gesetzt: Am 8. April 2026 muss Evotec mit dem Geschäftsbericht vor allem eine konkrete Guidance für 2026 liefern – und damit zeigen, dass Kostensenkungen und bessere Liquidität nicht nur die Struktur verbessern, sondern auch den Weg zu nachhaltig positiven Ergebnissen wirklich verkürzen.
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