Fresenius Aktie: WuXi öffnet Zugang zu bis zu 37 Kandidaten
Die Kooperation erweitert Fresenius’ langfristige Entwicklungsmöglichkeiten, lässt die Jahresprognose unverändert und sichert dem Konzern die Vermarktungsrechte.
Kurz zusammengefasst
- Zugang zu bis zu 37 Biosimilar-Kandidaten
- Fresenius wählt Projekte und behält Erlöse
- Jahresziele bleiben trotz Partnerschaft bestehen
- Aktie legt am Berichtstag 3,7 Prozent zu
Fresenius baut sein Biopharma-Geschäft über eine exklusive Entwicklungsvereinbarung mit WuXi Biologics aus. Der heute vorgestellte Vertrag eröffnet im kommenden Jahrzehnt Zugang zu bis zu 37 Biosimilar-Kandidaten. Für Anleger entscheidend: Fresenius entscheidet über die Auswahl der Projekte und behält die weltweiten Vermarktungsrechte sowie die vollen Produkterlöse.
Damit verbindet das Unternehmen einen breiteren Entwicklungszugang mit eigener wirtschaftlicher Kontrolle. Die Vereinbarung soll aus dem operativen Cashflow finanziert werden. Eine neue Finanzierung ist nach Unternehmensangaben nicht erforderlich.
Auswahl statt pauschaler Entwicklungsverpflichtung
Das Portfolio aus bereits vermarkteten und in Entwicklung befindlichen Molekülen könnte von 29 auf bis zu 66 wachsen. Vorgesehen ist eine Abdeckung von 13 Therapiegebieten.
Fresenius wählt die Kandidaten anhand von Marktattraktivität, Entwicklungsrisiko und erwarteter Rendite aus. WuXi Biologics erhält für ausgewählte Projekte eine Vergütung auf Dienstleistungsbasis. Die ersten Entwicklungsschwerpunkte liegen voraussichtlich auf Polatuzumab Vedotin und Teprotumumab. Fresenius legt zudem die Produktionsstrategien fest.
Die adressierten Originalpräparate stehen laut Fresenius für listenpreisbasierte Umsätze von mehr als 370 Milliarden Euro. Diese Größe beschreibt den angesprochenen Markt, nicht einen erwarteten Umsatz des Unternehmens.
Der Zugang zu den Kandidaten garantiert weder eine Zulassung noch einen späteren Markterfolg. Zugleich könnten höhere Entwicklungskosten die Profitabilität während der Entwicklungsphase belasten. Die Auswahl einzelner Projekte bleibt deshalb ein wesentlicher Teil der wirtschaftlichen Steuerung.
Bestehende Ziele bleiben unverändert
Für das laufende Jahr bestätigt Fresenius seine Prognose: Der Kerngewinn je Aktie soll um 10–15 % steigen. Erwartet werden außerdem organisches Umsatzwachstum von 4–7 % und eine bereinigte EBIT-Marge von rund 11,5 %.
Die neue Partnerschaft führt somit nicht zu einer Anhebung der kurzfristigen Ziele. Ihr zusätzlicher Beitrag liegt vor allem in der langfristigen Erweiterung des Biopharma-Geschäfts.
Bis 2030 soll sich der Biopharma-Umsatz gegenüber 2025 annähernd verdoppeln. Angestrebt wird dabei eine EBIT-Marge von rund 20 %.
Diese Zielsetzung bezieht sich ausdrücklich auf das bestehende vermarktete und spätphasige Portfolio. Die Vereinbarung mit WuXi erweitert das Potenzial darüber hinaus. Fresenius erwartet deshalb, seine langfristigen Biopharma-Ambitionen deutlich anheben zu können.
Positive Börsenreaktion mit langfristigem Hintergrund
Die Aktie gewinnt heute 3,7%. Die Kursreaktion begleitet damit einen Ausbau der Entwicklungsmöglichkeiten, während Fresenius an seinen bisherigen Geschäftszielen festhält.
Auch JPMorgan bleibt positiv gestimmt. Das Analysehaus bestätigte seine Empfehlung „Übergewichten“ mit einem Kursziel von 55,20 €. Bei seiner Umsatzschätzung liegt der Analyst 1,6 % über dem Konsens.
Für die Einordnung des Vertrags bleibt die Trennung zwischen Entwicklungspotenzial und gesichertem Geschäft entscheidend. Fresenius erhält zusätzliche Auswahlmöglichkeiten und behält die wirtschaftlichen Rechte. Welchen Ergebnisbeitrag die neuen Kandidaten liefern, hängt jedoch von ihrer Entwicklung und ihrem späteren Markterfolg ab.
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