Der Spezialverpackungskonzern Gerresheimer steht vor einem heißen Herbst. Ein aktivistischer Investor hat sich mit 7,19 Prozent der Anteile zur zweitgrößten Kraft bei dem angeschlagenen Düsseldorfer Unternehmen aufgeschwungen.
Active Ownership aus Luxemburg ist über die Beteiligungsgesellschaft AOC Gecko S.à r.l. groß eingestiegen – 5,31 Prozent direkt und weitere 1,88 Prozent über Finanzinstrumente. Hinter der Investmentfirma steht Klaus Röhrig, der mit einem komplexen Geflecht aus Call- und Put-Optionen auf verschiedene Szenarien setzt.
Glasgeschäft wird abgestoßen
Der Zeitpunkt des Einstiegs ist alles andere als zufällig. Gerresheimer hatte erst kürzlich verkündet, sein Glasgeschäft (Moulded-Glass) zu separieren und zu verkaufen. Diese drastische Entscheidung folgte auf das Scheitern von Übernahmegesprächen mit Finanzinvestoren.
Das Unternehmen will sich damit auf seine Kernbereiche konzentrieren – ein Schritt, der bei Aktionären längst überfällig war. Der Verpackungsspezialist kämpft seit Monaten mit schwachem Geschäftsverlauf und enttäuschenden Quartalszahlen.
Kurs im freien Fall
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Seit Jahresbeginn hat die Aktie dramatische 40 Prozent ihres Wertes eingebüßt. Die Anleger haben das Vertrauen in die bisherige Strategie des Managements verloren.
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Doch kann der aktivistische Investor den Turnaround schaffen? Active Ownership ist bekannt für seine aggressive Herangehensweise bei Beteiligungen. Die detaillierte Optionsstruktur mit Laufzeiten bis 2027 deutet auf eine langfristig angelegte Strategie hin.
Die strukturierten Finanzinstrumente zeigen: Hier geht jemand kalkulierte Risiken ein und setzt gleichzeitig auf verschiedene Kursentwicklungen. Mit Call- und Put-Optionen im Wert von 650.000 Aktien hat sich der Investor gegen Verluste abgesichert, kann aber auch von steigenden Kursen profitieren.
Die Collar-Struktur begrenzt dabei das maximale Exposure auf 1,45 Prozent der Stimmrechte über Derivate – ein Zeichen für durchdachtes Risikomanagement. Ob dieser professionelle Ansatz ausreicht, um Gerresheimer aus der Krise zu führen, wird sich in den kommenden Monaten zeigen.
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