Der Düsseldorfer Pharmaverpackungsspezialist Gerresheimer steckt in der wohl schwersten Krise seiner Unternehmensgeschichte. Zwei parallele BaFin-Prüfungen wegen fehlerhafter Abrechnungen, hastig geplante Notverkäufe und der Rauswurf der Führungsspitze zeichnen das Bild eines Konzerns im Ausnahmezustand. Gelingt es dem Unternehmen, das massiv beschädigte Vertrauen der Anleger rechtzeitig zurückzugewinnen?
Aufsicht ermittelt, Vorstand räumt das Feld
Im Zentrum der Turbulenzen stehen fragwürdige Buchhaltungspraktiken. Die Finanzaufsicht BaFin prüft derzeit nicht nur den Konzernabschluss 2024, sondern weitete die Untersuchungen kürzlich auf den Halbjahresbericht 2025 aus. Konkret geht es um sogenannte „Bill-and-Hold“-Vereinbarungen, bei denen Umsätze vor der tatsächlichen Warenauslieferung verbucht wurden. Gerresheimer räumte bereits ein, dass einzelne Mitarbeiter interne Bilanzierungsregeln verletzt haben sollen. Zudem monieren die Prüfer den Ausweis von Leasingverbindlichkeiten und aktivierten Entwicklungskosten in Millionenhöhe.
Die Konsequenzen wiegen schwer. Neben immensen Wertminderungen von bis zu 240 Millionen Euro für das Jahr 2025 senkte das Unternehmen seine Prognosen drastisch. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird zweistellig einbrechen, sogar ein Verlust steht im Raum. Angesichts dieses Debakels mussten CEO Dietmar Siemssen und CFO Bernd Metzner bereits ihre Posten räumen. Um eine zweite Prüfungsgesellschaft mit der Aufarbeitung zu betrauen, wurde der Jahresabschluss kurzerhand verschoben.
Strategische Notverkäufe sollen Bilanz entlasten
Um die angespannte Lage zu stabilisieren, greift das Unternehmen nun zu tiefgreifenden strategischen Maßnahmen. Die hochprofitable US-Tochter Centor, spezialisiert auf Verpackungssysteme für verschreibungspflichtige Medikamente, steht zum Verkauf. Die Investmentbank Morgan Stanley soll den Prozess noch im laufenden Jahr 2026 abschließen. Dieser Schritt birgt jedoch ein operatives Risiko: Ein Verkauf spült zwar dringend benötigtes Kapital in die Kassen, schwächt aber langfristig die ohnehin angeschlagene Margenstruktur des Gesamtkonzerns. Parallel dazu wird das Werk in Chicago Heights bis Jahresende komplett geschlossen.
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Kursabsturz und rechtliche Konsequenzen
Die Kapitalmärkte haben auf diese beispiellose Krisenmischung unerbittlich reagiert. Auf Sicht von zwölf Monaten verzeichnete die Aktie einen Verlust von über 75 Prozent und notiert aktuell bei nur noch 19,12 Euro. Allein seit Jahresbeginn 2026 verflüchtigten sich weitere 31 Prozent des Börsenwertes, wobei der Kurs Ende Februar mit 15,57 Euro ein markantes 52-Wochen-Tief erreichte.
Während die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) bereits Schadenersatzansprüche für geschädigte Anleger prüft und bündelt, sehen einige institutionelle Investoren auf dem stark gedrückten Niveau offenbar Turnaround-Chancen. So meldeten kürzlich der CastleKnight Master Fund und die Deka Investment neue Beteiligungen an dem Unternehmen.
Ob sich dieser Einstieg auszahlt, entscheidet sich zeitnah an harten Fakten. Bis spätestens zum 31. März muss Gerresheimer den verschobenen Jahres- und Konzernabschluss vorlegen, inklusive aller notwendigen rückwirkenden Korrekturen der fehlerhaften Bilanzen. Gelingt eine transparente und fristgerechte Aufarbeitung, könnte dies eine Bodenbildung bei der Aktie unterstützen. Verfehlt das Unternehmen jedoch diese Deadline, droht im Vorfeld der Hauptversammlung Anfang Juni erheblicher weiterer Abgabedruck.
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