Globale Zerreißprobe: Sonntagsgedanken zu G7, Krisen und Kapital

Liebe Leserinnen und Leser,

ein Sonntagnachmittag im Juni. Die Sonne scheint vielleicht, man sucht Zerstreuung, doch die Nachrichtenlage lässt einen kaum los. Wir leben in einer Zeit der Polykrisen, wie es so schön neudeutsch heißt, und selten war dieser Begriff treffender als heute. Während sich die Spitzen der G7 im kanadischen Bergidyll zusammenfinden – oder besser gesagt: zusammenraufen –, brodelt es an allen Ecken und Enden der Welt. Vom Nahen Osten, der einem Pulverfass gleicht, über die verhärteten Fronten im globalen Handel bis hin zu den nervösen Zuckungen an den Finanzmärkten. Versuchen wir gemeinsam, die Fäden zu entwirren und einzuordnen, was das für uns bedeutet.

G7-Gipfel: Mehr als nur ein Fototermin im Krisenmodus?

Wenn die Staats- und Regierungschefs der G7 in Kananaskis tagen, dann ist das dieser Tage mehr als die übliche diplomatische Übung. Die Erwartungen sind, ehrlich gesagt, gedämpft. Erinnern wir uns an den letzten G7-Gipfel auf kanadischem Boden 2018: US-Präsident Trump reiste vorzeitig ab und zog seine Zustimmung zum Abschlusskommuniqué per Twitter zurück. Eine Wiederholung solcher Eklats scheint nicht ausgeschlossen. Die Agenda ist vollgepackt mit Sprengstoff: der Krieg in der Ukraine und seine globalen Folgen, die Eskalation im Nahen Osten und natürlich die Handelskonflikte, die Präsident Trump mit seiner "America First"-Politik weiter befeuert.

Es ist bezeichnend, dass die Gastgeber bereits signalisiert haben, man werde wohl auf ein umfassendes gemeinsames Kommuniqué verzichten und stattdessen eher auf Zusammenfassungen des Vorsitzes setzen. Das Motto lautet offenbar: Schadensbegrenzung und irgendwie im Gespräch bleiben. Die jüngsten handelspolitischen Manöver Washingtons geben wenig Anlass zur Hoffnung auf Entspannung. So stehen die Verhandlungen mit Vietnam unter massivem Druck, Zölle drohen, und Hanoi soll seine Abhängigkeit von chinesischen Importen reduzieren. Gleichzeitig bleibt der Handelskonflikt mit China ungelöst; Peking knüpft Fortschritte bei für das US-Militär wichtigen Seltenen Erden offenbar an eine Lockerung der US-Exportverbote für Hochleistungs-KI-Chips. Washington wiederum erwägt, bestehende Zölle gegen China einfach um weitere 90 Tage zu verlängern. Und als wäre das nicht genug, kursieren Pläne für eine massive Ausweitung des US-Einreiseverbots auf Bürger aus 36 weiteren Ländern. Das alles zeichnet das Bild einer US-Administration, die auf Konfrontation setzt und multilaterale Ansätze bestenfalls als lästig empfindet.

Meine Einschätzung: Dieser G7-Gipfel wird wohl eher ein Spiegelbild einer zunehmend fragmentierten Weltordnung sein, als dass er kraftvolle gemeinsame Antworten liefert. Für uns in Europa bedeutet das einmal mehr: Die Unsicherheit bleibt hoch, und die Notwendigkeit, eigene strategische Antworten auf die globalen Herausforderungen zu finden, wird immer drängender. Wir können uns nicht darauf verlassen, dass die "Großen Sieben" geschlossen an einem Strang ziehen, wenn einer der wichtigsten Akteure eigene, oft unberechenbare Wege geht.

Pulverfass Nahost: Jeder Funke eine Gefahr

Parallel zu den diplomatischen Verrenkungen in Kanada eskaliert die Gewalt im Nahen Osten weiter. Der Schlagabtausch zwischen Israel und dem Iran hat eine neue, gefährliche Intensität erreicht. Berichte über massive Angriffe auf beiden Seiten, mit vielen zivilen Opfern, darunter Kinder, und gezielten Schlägen gegen kritische Infrastruktur wie das iranische Gasfeld South Pars, lassen das Schlimmste befürchten. Israel warnt die iranische Bevölkerung in der Nähe von Waffenfabriken, sich in Sicherheit zu bringen, während Teheran von über 130 Toten allein durch einen einzigen Raketeneinschlag in ein Wohnhaus spricht. Die von Iran unterstützten Huthi-Rebellen im Jemen verkünden offen, ihre Angriffe auf Israel mit dem Iran zu koordinieren. Und die irakische Kataib Hisbollah droht, US-Ziele in der Region anzugreifen, sollte Washington im Konflikt zwischen Israel und Iran intervenieren.

Inmitten dieser Eskalation wirkt die Aussage von US-Präsident Trump, der Konflikt könne "leicht" beendet werden, fast schon zynisch. Die diplomatischen Drähte glühen zwar, aber eine Deeskalation ist nicht in Sicht. Die Absage der geplanten Atomgespräche zwischen den USA und dem Iran in Oman unterstreicht die Verhärtung der Fronten. Auch die Lage in Gaza bleibt katastrophal. Erneut gab es Berichte über Dutzende Tote durch israelischen Beschuss, teils in der Nähe von Hilfseinrichtungen. Die Proteste gegen Israels Vorgehen, wie die jüngste Großdemonstration mit Zehntausenden in den Niederlanden, zeigen, wie sehr dieser Konflikt auch die Menschen in Europa bewegt.

Meine Einschätzung: Die Gefahr einer unkontrollierbaren Ausweitung des Konflikts im Nahen Osten ist real. Jeder weitere Angriff, jede Fehleinschätzung kann die Region – und potenziell die Welt – tiefer in den Abgrund reißen. Die Auswirkungen auf die Ölpreise, die ohnehin schon nervös reagiert haben, und damit auf die globale Inflation, sind kaum absehbar. Die humanitäre Katastrophe in Gaza verschärft sich täglich, und eine politische Lösung scheint ferner denn je.

Wirtschaftsfront: Fed im Dilemma, Märkte im Wartestand

Die globalen Krisenherde werfen lange Schatten auf die Weltwirtschaft. In der kommenden Woche blicken die Märkte gespannt auf die Zinsentscheidung der US-Notenbank Federal Reserve. Die Fed steckt in einem klassischen Dilemma: Die Inflation ist zwar etwas zurückgekommen, aber immer noch über dem Ziel, während sich am Arbeitsmarkt erste Anzeichen einer Abschwächung zeigen. Die jüngsten Kursverluste an den US-Börsen, wie der Rückgang des S&P 500, sind auch eine Reaktion auf die gestiegenen geopolitischen Risiken.

Interessant sind in diesem Zusammenhang auch Analysen aus den USA zu den Auswirkungen der aktuellen Wirtschaftspolitik. So könnte das jüngste republikanische Steuerpaket zwar kurzfristig die Konsumausgaben der Besserverdienenden ankurbeln, gleichzeitig aber Geringverdiener durch Kürzungen bei Sozialprogrammen belasten. Und Trumps verschärfte Einwanderungspolitik führt bereits zu einem Rückgang ausländischer Arbeitskräfte, was den Arbeitsmarkt zusätzlich anspannt und Unternehmen vor Herausforderungen stellt. Das Beispiel der Restaurantkette CAVA, deren Aktie nach einer Überbewertungswarnung deutlich korrigierte, zeigt, wie sensibel die Märkte auf überzogene Erwartungen reagieren können, selbst wenn die Fundamentaldaten solide sind.

Meine Einschätzung: Die Notenbanken, allen voran die Fed, haben nur begrenzten Spielraum. Sie müssen einen Drahtseilakt zwischen Inflationsbekämpfung und Konjunkturstützung vollführen, während geopolitische und handelspolitische Risiken jederzeit neue Schocks auslösen können. Anleger sollten sich auf anhaltende Volatilität einstellen und ihre Portfolios robust aufstellen. Die Zeiten einfacher Gewinne sind vorerst vorbei; gefragt sind Augenmaß und eine klare Strategie.

Ein nachdenklicher Sonntag

Liebe Leserinnen und Leser, die Gemengelage ist komplex und nicht gerade dazu angetan, unbeschwert in die neue Woche zu starten. Der G7-Gipfel, die Kriege und Konflikte, die handelspolitischen Verwerfungen – all das wird uns weiter beschäftigen. Umso wichtiger ist es, einen kühlen Kopf zu bewahren, die Entwicklungen aufmerksam zu verfolgen und wohlüberlegte Entscheidungen zu treffen.

Vielleicht bietet dieser Sonntag aber auch die Gelegenheit, einmal tief durchzuatmen und Kraft zu sammeln für das, was kommt. Denn bei aller Unsicherheit gibt es immer auch Chancen und die Notwendigkeit, den eigenen Kurs zu bestimmen.

Ich wünsche Ihnen trotz der ernsten Nachrichten einen ruhigen und erholsamen Restsonntag.

Herzlichst,
Ihr Eduard Altmann