Gold: Zentralbank-Käufe als Rettungsanker?
Zentralbanken und Gold-ETFs verzeichnen Zuwächse, während der World Gold Council seine Prognose zur Investmentnachfrage für 2026 halbiert.
Kurz zusammengefasst
- Spotgold gewinnt 1,0 Prozent
- Zentralbankkäufe steigen um 42 Prozent
- Gold-ETFs verbuchen Zuflüsse von 211 Tonnen
- Prognose für Investmentnachfrage auf 200 Tonnen gesenkt
Gold profitiert heute von nachlassenden Inflationssorgen. Niedrigere Ölpreise stützen laut Reuters das Edelmetall, während Anleger auf neue Hinweise zum Zinskurs der Federal Reserve warten. Der Spotpreis steigt um 1,0% auf 4.104,26 USD je Feinunze. Die Nachfrage zeichnet allerdings ein gemischtes Bild: Kräftigen Käufen der Zentralbanken steht eine gesenkte Prognose für die Investmentnachfrage gegenüber.
Ölpreise verändern die Zinserwartungen
Die Bewegung am Ölmarkt hat zuletzt in beide Richtungen auf Gold gewirkt. Am Freitag berichtete Reuters über steigende Ölpreise, die Inflationssorgen verstärkten und Gold belasteten. Heute sorgt die umgekehrte Entwicklung für Entlastung. Damit rückt erneut die Frage in den Mittelpunkt, welchen Spielraum die amerikanische Notenbank bei ihrer Zinspolitik erhält.
Den nächsten Anhaltspunkt liefern morgen die US-Verbraucherpreise. Am Freitag folgen die Erzeugerpreise. Beide Veröffentlichungen könnten nach Einschätzung der Marktteilnehmer Hinweise auf den weiteren Kurs der Federal Reserve geben. Für Gold bilden sie damit die nächsten konkreten Prüfsteine für die jüngste Erholung.
Bereits am Donnerstag hatte das Edelmetall laut Reuters ein Zweiwochenhoch erreicht. Unterstützung kam damals von einem schwächeren US-Dollar und niedrigeren US-Staatsanleiherenditen nach den amerikanischen Zwischenwahlen. Die jüngsten Gewinne stehen somit im Zusammenhang mit mehreren geldpolitisch relevanten Marktbewegungen.
Zentralbanken und ETFs stützen die Nachfrage
Neben diesen kurzfristigen Impulsen liefern die Käufe institutioneller Anleger einen wichtigen Hintergrund. Der World Gold Council veröffentlichte am 3. November seine Nachfragebilanz. Sie zeigt unterschiedliche Entwicklungen bei den einzelnen Käufergruppen.
Im dritten Quartal 2026 lag die weltweite Goldnachfrage bei 1.369 Tonnen und damit 1 Prozent unter dem Vorjahresquartal. Die Gesamtnachfrage entwickelte sich folglich schwächer, obwohl einzelne Käufergruppen deutlich zulegten.
Besonders kräftig kauften Zentralbanken und andere offizielle Institutionen. Ihre Nettokäufe erreichten 321 Tonnen, ein Plus von 42 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal.
Auch börsengehandelte Goldfonds verzeichneten Zuflüsse. Damit kam Unterstützung sowohl von offiziellen Institutionen als auch von Anlegern, die über Fonds in Gold investieren.
Die Gold-ETFs nahmen 211 Tonnen auf. Ihre Bestände erreichten 4.256 Tonnen. Diese Zuflüsse bilden einen weiteren Nachfragebaustein neben den Zentralbankkäufen.
Schwächere Barren- und Münzkäufe begrenzen das Bild
Gleichzeitig korrigierte der World Gold Council seine Erwartungen an die Investmentnachfrage nach unten. Reuters berichtete darüber ebenfalls am 3. November. Als Grund nannte der Rat die schwächere Nachfrage nach Barren und Münzen.
Für 2026 erwartet er beim Wachstum der Gold-Investmentnachfrage nun rund 200 Tonnen statt zuvor 400 Tonnen. Die Prognose steht damit neben den kräftigen institutionellen Käufen und verdeutlicht die Unterschiede innerhalb der Goldnachfrage.
Für Anleger ergibt sich daraus ein zweigeteiltes Bild: Zentralbanken und ETF-Zuflüsse stützen die Nachfrage, während Barren und Münzen hinter den bisherigen Erwartungen zurückbleiben. Kurzfristig richtet sich der Blick auf die amerikanischen Preisdaten. Sie könnten Hinweise liefern, ob die heute nachlassenden Inflationssorgen auch durch die nächste Datenrunde gestützt werden.
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