Goldpreis LBMA: 8,48% Monatsgewinn bei $4.759
Der Goldpreis zeigt sich stabil, während Händler auf die Entscheidung über den US-Iran-Waffenstillstand und die anstehenden PMI-Daten warten.
Kurz zusammengefasst
- Goldpreis bewegt sich seitwärts
- Waffenstillstand zwischen USA und Iran entscheidend
- Fed-Zinserwartungen belasten Edelmetall
- Gold-ETFs verzeichnen dritten Zufluss in Folge
Gold tritt auf der Stelle. Bei rund 4.759 Dollar je Unze bewegt sich das Edelmetall in einer engen Spanne — während Händler auf zwei Ereignisse warten, die die Richtung vorgeben könnten: den drohenden Ablauf des US-Iran-Waffenstillstands und die Flash-PMI-Daten am Donnerstag.
Waffenstillstand unter Druck
Der Rückgang von knapp 0,5 Prozent gegenüber dem Vortagesschluss bei 4.782 Dollar wirkt moderat. Der Kontext ist es nicht. Bereits am Montag verlor Gold zeitweise bis zu zwei Prozent. Auslöser waren neue Spannungen in der Straße von Hormus, die den Ölpreis scharf nach oben trieben.
Präsident Trump hat klargestellt: Ohne Einigung verlängert er den Waffenstillstand nicht. Die Straße von Hormus bleibe geschlossen, bis ein Deal steht. Vizepräsident Vance soll die US-Delegation in einer zweiten Verhandlungsrunde in Pakistan leiten.
Das Szenario ist binär. Scheitern die Gespräche, droht ein Test der Unterstützungszone bei 4.645 bis 4.720 Dollar. Kommt eine Einigung, könnte Gold schnell in Richtung 4.900 bis 5.000 Dollar anziehen.
Fed-Erwartungen bremsen den Aufwärtsdrang
Der Inflationsschock aus dem Energiesektor hat eine paradoxe Wirkung auf Gold. Steigende Inflationsrisiken erhöhen die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen — und das belastet das zinslose Edelmetall.
Laut CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins im April unverändert bei 3,50 bis 3,75 Prozent lässt, bei 99,5 Prozent. Das begrenzt den Spielraum nach oben. Hinzu kommt die Anhörung von Fed-Chef-Kandidat Kevin Warsh vor dem Bankenausschuss des Senats — ein weiterer Unsicherheitsfaktor für die Zinsperspektive.
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ETF-Zuflüsse positiv, aber noch kein Ausgleich
Die Stimmung unter institutionellen Investoren hellt sich langsam auf. In der Woche bis zum 17. April flossen 21,7 Tonnen in Gold-ETFs — der dritte positive Wochenfluss in Folge. Der kumulierte Jahreszufluss liegt damit bei 117,4 Tonnen.
Allerdings stehen dem die 89,6 Tonnen Abflüsse aus dem März gegenüber. Der Überhang ist noch nicht aufgeholt.
Das geografische Bild ist auffällig: Chinesische Gold-ETFs verzeichnen seit Jahresbeginn Zuflüsse von 8,1 Milliarden Dollar. US-amerikanische ETFs hingegen verloren im gleichen Zeitraum über 2 Milliarden Dollar. Asiatische Fonds insgesamt meldeten im ersten Quartal Rekordzuflüsse von 14 Milliarden Dollar.
Strukturelle Bullen bleiben geduldig
Trotz der kurzfristigen Schwäche bleibt das strukturelle Bild intakt. Zentralbanken kaufen weiterhin netto — im Februar waren es 27 Tonnen, im Einklang mit dem Monatsdurchschnitt von 2025. Auf Jahressicht liegt Gold rund 41 Prozent im Plus.
Die großen Banken sehen noch deutlich mehr Luft nach oben. Goldman Sachs prognostiziert 5.400 Dollar je Unze. J.P. Morgan, Wells Fargo, UBS und Bank of America liegen alle oberhalb von 6.000 Dollar. Bis dahin entscheiden Donnerstags PMI-Daten und der Ausgang der Iran-Verhandlungen darüber, ob Gold zunächst die 4.800-Dollar-Marke zurückerobert — oder die Unterstützung bei 4.645 Dollar erneut testen muss.
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