Heidelberger Druck: manroland-Integration abgeschlossen
Anteilseigner stimmen auf der Hauptversammlung für die Neuausrichtung des Druckmaschinenherstellers. Der Aktienkurs bleibt trotz Zustimmung schwach.
Kurz zusammengefasst
- Aktionäre unterstützen Umbaupläne
- Integration von manroland und POLAR
- Ausbau wiederkehrender Erlöse
- Aktie nahe am Jahrestief
Heidelberger Druckmaschinen bekommt von seinen Aktionären grünes Licht für den Konzernumbau. Der Aktienkurs zeigt sich davon unbeeindruckt. Das Papier schloss am Freitag bei 1,35 Euro und gab gegenüber dem Vortag um 0,52 Prozent nach.
Hauptversammlung ohne Widerspruch
Auf der virtuellen Hauptversammlung im Mannheimer Rosengarten stimmten die Anteilseigner allen vier zur Wahl stehenden Tagesordnungspunkten zu. Vertreten war rund ein Viertel des Grundkapitals. Eine gesonderte Abstimmung über den Jahresabschluss entfiel, weil der Aufsichtsrat die Zahlen bereits gebilligt hatte.
Konzernchef Jürgen Otto nutzte die Bühne, um den strategischen Kurs zu erklären. Heidelberg will sich nicht mehr nur auf einzelne Maschinen konzentrieren. Der Konzern baut sein Geschäft zu kompletten Produktionssystemen aus und deckt damit größere Teile der Prozesskette ab.
Zwei Übernahmen als Beleg für den Strategiewechsel
Rückenwind liefert die kürzlich abgeschlossene Integration zweier Geschäfte. Heidelberg hat Anfang Juli das Servicegeschäft von manroland sheetfed vollständig übernommen. Die Einbindung läuft nach Unternehmensangaben planmäßig. Zusätzlich übernimmt der Konzern künftig die Produktion der POLAR-Maschinen und -Systeme.
Otto ordnete den Schritt so ein: Durch die Integration von manroland sheetfed und POLAR stärke Heidelberg seine führende Position in der Druck- und Verpackungsindustrie. Konkrete operative Details zum Auftragseingang oder zur Zahl installierter Systeme nannte der Vorstand auf der Versammlung nicht.
Auch bei der Flexodruckplattform Boardmaster für den Verpackungsdruck bleibt Heidelberg vage. Das Unternehmen spricht von positiver Nachfrageentwicklung, liefert aber keine Zahlen. Klarer ist die Strategie bei den Erlösquellen: Neben dem Maschinenverkauf will Heidelberg den Anteil wiederkehrender Einnahmen erhöhen. Service, Ersatzteile, Verbrauchsmaterial und nutzungsabhängige Modelle im Digitaldruck sollen dazu beitragen.
Das Servicenetzwerk wächst durch die manroland-Integration spürbar. Rund 600 ehemalige manroland-Beschäftigte kommen zu den bestehenden 2.300 Fachkräften in 170 Ländern hinzu. Im Druckplattengeschäft meldet Heidelberg zudem größere Aufträge für den Akzidenz- und Verpackungsdruck aus Europa und Nordamerika.
Vorsichtiger Blick aufs neue Geschäftsjahr
Für 2026/27 rechnet der Vorstand weiter mit schwierigem wirtschaftlichem Umfeld. Der Umsatz soll auf Vorjahresniveau bleiben. Die bereinigte EBITDA-Marge soll sich dennoch verbessern. Die ersten Quartalszahlen des neuen Geschäftsjahres will Heidelberg am 19. August 2026 vorlegen.
Kurs bewegt sich nahe am Mehrjahrestief
Die einstimmige Zustimmung der Aktionäre hat am Kursbild wenig geändert. Seit Jahresbeginn hat die Aktie 33,40 Prozent verloren. Zum Jahrestief von 1,29 Euro, markiert am 16. März 2026, beträgt der Abstand nur noch 4,64 Prozent.
Der Markt bleibt skeptisch. Otto schärft mit der Integration von manroland und POLAR das Profil als Systemintegrator, doch die Kursentwicklung spiegelt diese Strategie bislang nicht wider. Ob sich das ändert, dürfte sich frühestens mit den Quartalszahlen am 19. August zeigen.
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