Hillenbrand steht vor dem Übergang in private Hände: Die Übernahme durch einen Lone-Star-Affiliate wurde von der EU freigegeben und soll die Industriefirma in eine private Eigentümerstruktur überführen. Für Aktionäre ist das Angebot klar: Ein Barangebot, das den Kurs de facto begrenzt. Was bedeutet das konkret für Anleger und die Geschäftsentwicklung?
Regulatorischer Durchbruch und Zeitplan
Die Europäische Kommission erteilte die Freigabe am 8. Dezember 2025, ein entscheidender Meilenstein für den Mitte Oktober angekündigten Deal. Vorstand und Aufsichtsrat haben dem Verkauf bereits einstimmig zugestimmt. Der Abschluss wird aktuell bis Ende des ersten Quartals 2026 erwartet, sofern die noch ausstehenden formalen Schritte planmäßig verlaufen.
Zahlen & operative Treiber
Das Geschäftsjahr 2025 (Ende 30. September) spiegelte einen deutlichen Umbau wider. Nettoeinnahmen sanken auf 2,67 Mrd. USD (−16 %), vor allem bedingt durch den Verkauf einzelner Geschäftsbereiche und ein schwieriges makroökonomisches Umfeld. Im vierten Quartal gingen die Erlöse um 22 % auf 652 Mio. USD zurück, während bereinigtes Ergebnis je Aktie mit 0,83 USD deutlich über den Konsenserwartungen von 0,62 USD lag. Treiber dieser Outperformance waren Produktivitätssteigerungen und günstige Preismaßnahmen.
Segmentiert zeigte sich ein differenziertes Bild:
– Advanced Process Solutions: Umsatz 2,069 Mrd. USD (−10 %); Auftragsbestand 1,52 Mrd. USD (−10 %).
– Molding Technology Solutions: Umsatz 604,4 Mio. USD (−32 %), stark beeinflusst durch die Veräußerung der Milacron-Aktivitäten.
– Bruttogewinn: 900,8 Mio. USD (−15 %), Bruttomarge um 50 Basispunkte verbessert auf 33,7 %.
– Jahresüberschuss den Aktionären zurechenbar: 43,1 Mio. USD (Erholung nach Vorjahresverlust von 211 Mio. USD).
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Das Unternehmen zahlt weiter Dividende: Am 3. Dezember wurde eine Quartalszahlung von 0,2275 USD angekündigt (annualisiert 0,91 USD; Dividendenrendite rund 2,9 %).
Marktreaktion und Ausblick
Das verbindliche Barangebot von 32,00 USD je Aktie setzt eine klare Bewertungsobergrenze. Die Aktie schloss am Freitag bei 31,68 USD und bewegt sich damit knapp unter dem Angebotspreis. Analysten halten überwiegend an Neutral/Hold fest und begründen dies damit, dass der Cash-Preis das Bewertungspotenzial limitiert.
Kurzfristig ist mit geringer Volatilität zu rechnen, solange der Prozess auf das Closing zusteuert. Wesentliche Eckpunkte für das erwartete Szenario sind damit konkret: Gelingt der formelle Abschluss bis Ende Q1 2026, erhalten Aktionäre 32,00 USD pro Aktie in bar; verbleiben ungeklärte regulatorische oder verfahrensbedingte Fragen, kann sich der Zeitplan verschieben.
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