Hims & Hers Aktie: Geschäftsmodell im Wandel
Hims & Hers stellt sein GLP-1-Geschäft um und setzt auf Novo Nordisk, während Eli Lilly mit einem günstigen Konkurrenzprodukt den Markt unter Druck setzt. Die Margen werden durch den Wechsel zu Markenpräparaten belastet.
Kurz zusammengefasst
- Strategischer Rückzug aus dem Markt für kompoundierte GLP-1-Präparate
- Neue Partnerschaft mit Novo Nordisk nach FDA-Entscheidung
- Eli Lilly startet günstiges Konkurrenzprodukt Foundayo
- Freier Cashflow bricht trotz Umsatzwachstum deutlich ein
Hims & Hers steckt mitten in einer grundlegenden Neuausrichtung. Nachdem die FDA das Ende des Semaglutid-Engpasses erklärt hat, zieht sich das Unternehmen aus dem Markt für kompoundierte GLP-1-Präparate zurück — und setzt künftig auf eine Partnerschaft mit Novo Nordisk. Doch genau in diesem Moment verschärft sich der Wettbewerb erheblich.
Neue Konkurrenz, neue Preise
Am 2. April veröffentlichte Novo Nordisk die Ergebnisse seiner ORION-Studie: Orales Wegovy (Semaglutid 25 mg) erreichte eine durchschnittliche Gewichtsreduktion von 16,6 Prozent. Eli Lillys neues orales Konkurrenzprodukt Foundayo (Orforglipron) kam in klinischen Studien auf 11,2 bis 12,4 Prozent. Die Daten sprechen klar für Novo Nordisk — ausgerechnet den Partner, auf den Hims & Hers nun setzt.
Ab dem 6. April bringt Eli Lilly Foundayo auf den Markt, zu einem Selbstzahler-Preis von 149 Dollar pro Monat über die eigene LillyDirect-Plattform. Dieser Preis, gestützt durch eine Vereinbarung mit dem Weißen Haus, setzt die Abo-Modelle von Telehealth-Anbietern wie Hims & Hers direkt unter Druck.
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Insider-Signale und Finanzkennzahlen
Während Hims & Hers den Umbau vollzieht, zeigen interne Transaktionen ein gemischtes Bild. CFO Oluyemi Okupe und COO Michael Chi verkauften im März Aktien, wobei Chi 97.289 Stück zu durchschnittlich 24,69 Dollar veräußerte. Gleichzeitig kaufte US-Repräsentant Tony Wied (R-WI) im Februar Anteile im Wert von 500.000 bis einer Million Dollar.
Die Geschäftszahlen für 2025 zeigen ebenfalls zwei Seiten: Der Umsatz stieg um 59 Prozent auf 2,35 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow brach jedoch von 198,3 Millionen Dollar (2024) auf 57,4 Millionen Dollar ein — ein deutlicher Rückgang, der den Übergang zur Markenmedikamenten-Distribution begleitet.
Margen unter Beobachtung
Der Wechsel von kompoundierten Eigenmarken-Produkten hin zu lizenzierten Markenpräparaten wie Wegovy und Ozempic dürfte die Margen belasten. Analysten erwarten für 2026 ein Umsatzwachstum von rund 17 Prozent — deutlich weniger als die 59 Prozent des Vorjahres. Das Konsensrating liegt bei „Hold“, mit Kurszielen zwischen 24,15 und 31,71 Dollar. Gemessen am aktuellen Kurs von 19,14 Dollar — einem Minus von rund 43 Prozent seit Jahresbeginn — sehen die Analysten zwar Aufwärtspotenzial, aber keinen Grund zur Euphorie.
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