Hims & Hers Aktie: JPMorgan steigt aus
Der Telemedizinanbieter stellt sein Abnehmgeschäft auf Originalpräparate um, was zu sinkenden Margen, einem Großinvestor-Rückzug und rechtlichen Prüfungen führt.
Kurz zusammengefasst
- JPMorgan reduziert Beteiligung drastisch von 8,1 auf 1,7 Prozent
- Strategiewechsel von Eigenmischungen zu Originalpräparaten von Novo Nordisk
- EBITDA-Marge sinkt erwartungsgemäß von 13,5 auf 12,0 Prozent
- Wachstumstempo verlangsamt sich nach starkem Vorjahresplus
Der Telemedizin-Anbieter Hims & Hers vollzieht einen tiefgreifenden Strategiewechsel und verabschiedet sich von selbst gemischten Abnehmspritzen. Stattdessen setzt das Unternehmen nun auf Originalpräparate von Novo Nordisk. Diese Entscheidung sorgt an der Wall Street für erhebliche Unruhe und veranlasst einen der größten Anteilseigner zu einem drastischen Schritt.
Großinvestor auf dem Rückzug
Am Freitag rutschten die Papiere um gut sieben Prozent ab und fielen unter die Marke von 21 US-Dollar. Auslöser für den jüngsten Verkaufsdruck war die Meldung, dass die US-Großbank JPMorgan ihre Beteiligung massiv abgebaut hat. Der Anteil schrumpfte von zuvor 8,1 Prozent auf nur noch rund 1,7 Prozent zusammen. Das ohnehin schwache Marktumfeld für hoch bewertete Technologie- und Telemedizinwerte an der technologielastigen Nasdaq verstärkte die Abwärtsbewegung zusätzlich.
Parallel dazu braut sich juristischer Ärger zusammen. Mehrere Anwaltskanzleien prüfen derzeit mögliche Verstöße gegen das Wertpapierrecht. Im Zentrum der Untersuchungen steht der Verdacht, das Management könnte Investoren über die starke Abhängigkeit von den selbst hergestellten Wirkstoffen getäuscht haben.
Rechtliche Sicherheit kostet Marge
Hintergrund der strategischen Neuausrichtung ist eine im Februar eingereichte Patentklage von Novo Nordisk. Um diesen Rechtsstreit beizulegen, schloss Hims & Hers Anfang März eine neue Vereinbarung. Das Unternehmen agiert nun als offizieller Vertriebspartner für Markenmedikamente wie Wegovy und Ozempic.
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Dieser Schritt bringt zwar rechtliche Sicherheit, verändert aber die finanzielle Basis des Unternehmens grundlegend. Der Wechsel von hochmargigen Eigenmischungen – die teilweise für nur 49 US-Dollar angeboten wurden – zum Vertrieb teurer Originalpräparate über Drittanbieter drückt auf die Profitabilität. Analysten rechnen damit, dass die EBITDA-Marge im laufenden Geschäftsjahr von 13,5 auf 12,0 Prozent sinken wird.
Gleichzeitig verlangsamt sich das Wachstumstempo deutlich. Für 2026 peilt das Management einen Umsatz zwischen 2,73 und 2,8 Milliarden US-Dollar an. Dies stellt einen spürbaren Rückgang gegenüber dem rasanten Plus von 59 Prozent aus dem Vorjahr dar.
Mit der offiziellen Vertriebspartnerschaft entgeht Hims & Hers zwar dem Risiko weiterer Patentklagen und erfüllt die strengeren Vorgaben der US-Gesundheitsbehörde FDA. Die geringeren Gewinnspannen zwingen das Unternehmen nun jedoch dazu, die Abonnentenzahlen deutlich schneller zu steigern, um die strukturellen Margenverluste im neuen Geschäftsmodell auszugleichen.
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