Illumina Aktie: Forschungsflaute bremst?
Sequenzierungsverbrauchsmaterialien legten im dritten Quartal zu, doch sinkende Forschungsumsätze und China-Risiken begrenzen die Erholung.
Kurz zusammengefasst
- Verbrauchsmaterialumsatz erreicht 792 Millionen US-Dollar
- Sequenzierungsmaterialien wachsen jährlich um sechs Prozent
- Forschungsumsätze außerhalb der USA rückläufig
- JPMorgan senkt Kursziel auf 300 US-Dollar
Illuminas Wachstum stützt sich auf das klinische Geschäft, während die Forschungsnachfrage schwach bleibt. Die heute veröffentlichte Zusammenfassung der Quartalskonferenz verdeutlicht diesen Gegensatz: Sequenzierungsverbrauchsmaterialien legten zu, außerhalb der USA gingen die Verbrauchsmaterialumsätze für Forschung und angewandte Anwendungen zurück. Für Anleger zählt damit nicht nur das Wachstumstempo, sondern auch dessen Zusammensetzung.
Verbrauchsmaterialien tragen das Geschäft
Im dritten Quartal erreichte der Umsatz mit Sequenzierungsverbrauchsmaterialien 792 Millionen US-Dollar. Das entsprach einem Zuwachs von 6% gegenüber dem Vorjahr. Damit liefert dieser Bereich einen konkreten Beleg für die von Illumina beschriebene Wachstumsbelebung.
Auch die Geräteplatzierungen geben Hinweise auf die Entwicklung des Geschäfts. Sie stehen neben den Verbrauchsmaterialumsätzen als weiterer operativer Maßstab. Eine Platzierung ist allerdings nicht mit einem bestimmten künftigen Verbrauchsmaterialumsatz gleichzusetzen.
Illumina platzierte im Quartal mehr als 80 NovaSeq-X-Geräte. Über die vergangenen vier Quartale waren es rund 360 Geräte.
CEO Jacob Thaysen bezeichnete das klinische Geschäft gestern im Bloomberg-Interview als wichtigsten Wachstumstreiber. Nach seiner Darstellung hat Illumina die Phase weitgehender Stagnation hinter sich gelassen. Diese Aussage beschreibt allerdings nicht die Entwicklung aller Geschäftsbereiche gleichermaßen.
Forschungsnachfrage bleibt die Schwachstelle
Außerhalb der USA sank der Umsatz mit Verbrauchsmaterialien für Forschung und angewandte Anwendungen um 6%. Für 2026 erwartet Illumina in diesem Bereich Rückgänge im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich.
Die Schwäche begrenzt somit die Aussagekraft des konzernweiten Wachstumstrends. Ein stärkeres klinisches Geschäft und eine rückläufige Forschungsnachfrage bestehen nebeneinander. Hinzu kommen Handelsrisiken in China, deren finanzielle Auswirkungen nicht beziffert wurden.
Thaysen zufolge gelang Illumina innerhalb der vergangenen 18 Monate der Übergang zu einer mittleren einstelligen Wachstumsrate. Das Ziel für 2027 bleibt ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich. Es handelt sich um eine Zielsetzung, nicht um bereits gesichertes Wachstum.
Wachstumspfad trifft auf vorsichtigere Bewertung
Auch JPMorgan beurteilt die Aktie differenziert. Das Analysehaus senkte sein Kursziel von 320 auf 300 US-Dollar, hielt aber an der Einstufung „Overweight“ fest. Die positive Anlageeinschätzung blieb damit trotz des niedrigeren Ziels bestehen.
Für Anleger liegt der entscheidende Prüfstein in der Breite der Erholung: Das klinische Geschäft muss die Forschungsflaute auffangen, während die China-Risiken bestehen bleiben. Die jüngsten operativen Angaben stützen den Wachstumspfad, zeigen aber zugleich seine Grenzen. Ein gleichmäßiger Aufschwung über sämtliche Bereiche lässt sich daraus nicht ableiten.
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