Infineon Aktie: Deutsche Bank senkt auf 85 Euro
Infineon erzielt Bestwert beim Umsatz, verfehlt aber die Margenerwartungen. Analysten streiten über die Bewertung, während die Aktie dennoch zulegt.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzrekord dank KI-Halbleiter-Boom
- Margen enttäuschen trotz Umsatzplus
- Analysten uneins über Kursziele
- Kooperation mit LS ELECTRIC angekündigt
Infineon hat mit seinem dritten Geschäftsquartal des Geschäftsjahres 2026 einen Bestwert beim Umsatz erzielt – trotzdem gehen die Reaktionen der Analysten weit auseinander. Die Deutsche Bank senkte am Donnerstag ihr Kursziel für den Münchner Chipkonzern von 90 auf 85 Euro, beließ die Einstufung aber bei „Buy“. Begründung der Analysten: Die Profitabilität im dritten Quartal blieb hinter ihren Erwartungen zurück.
Rekordumsatz mit Margenschönheitsfehler
Gestern hatte Infineon die Zahlen zum dritten Geschäftsquartal vorgelegt. Der Umsatz kletterte auf 4,172 Milliarden Euro, getragen vom Boom bei Halbleitern für Künstliche Intelligenz. Die Segmentmarge blieb mit 19,1 Prozent bei einem Segmentergebnis von 797 Millionen Euro jedoch hinter den Markterwartungen zurück – trotz einer gleichzeitig angehobenen Jahresprognose. Für das laufende Geschäftsjahr rechnet der Konzern nun mit einem Umsatz von rund 16,3 Milliarden Euro, ein Plus von etwa 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Genau diese Diskrepanz zwischen starkem Wachstum und enttäuschter Margenerwartung treibt die aktuelle Debatte unter den Analysten an. Der Umsatz mit KI-Leistungshalbleitern soll im laufenden Geschäftsjahr die Marke von 1,6 Milliarden Euro überschreiten. Der Auftragsbestand wuchs bis Ende Juni auf knapp 30 Milliarden Euro, ein deutlicher Anstieg. Auch das Segment Power & Sensor Systems, das unter anderem Leistungshalbleiter für Elektrofahrzeuge liefert, steuerte mit 1,44 Milliarden Euro kräftig zum Wachstum bei.
Analysten uneins über die Bewertung
Während die Deutsche Bank vorsichtiger wird, fallen andere Häuser deutlich zuversichtlicher aus. JPMorgan bestätigte die Einstufung „Overweight“ mit einem Kursziel von 96 Euro; die Analysten verweisen auf langfristige KI-Kundenverträge, die dem Konzern Planungssicherheit für die kommenden Jahre gäben. Jefferies und die DZ Bank bekräftigten ihre Kaufempfehlungen mit Kurszielen von 96 beziehungsweise einem fairen Wert von 77 Euro – die DZ Bank sieht die Erholung im KI-Geschäft inzwischen auf breiterer Basis als noch vor wenigen Monaten. Zwei weitere Häuser stufen die Aktie dagegen nur als „Halten“ ein, mit Zielmarken zwischen 60 und 84 Euro. Die Bandbreite der Einschätzungen zeigt, wie unterschiedlich der Markt die Balance zwischen Wachstumsstory und Margendruck derzeit gewichtet.
Neue Kooperation und Wettbewerbsvorteil
Operativ meldete Infineon zuletzt weitere Fortschritte. Der Konzern kündigte eine Zusammenarbeit mit LS ELECTRIC bei hocheffizienten Gleichstromlösungen für KI-Rechenzentren an – ein Feld, in dem die Nachfrage nach stromsparenden Leistungshalbleitern rasant wächst. Zudem bestätigte die US-Handelsbehörde ITC am 13. Juli ein Einfuhrverbot für GaN-Leistungshalbleiter des Konkurrenten Innoscience wegen einer Patentverletzung, ein Erfolg für Infineon im Wettbewerb um Galliumnitrid-Technologie. Bei den Stimmrechten gab es ebenfalls Bewegung: Der norwegische Staatsfonds Norges Bank reduzierte seinen Anteil an Infineon am 20. Juli auf 2,98 Prozent und fiel damit unter die melderelevante Schwelle von 3 Prozent.
An der Börse kam die Mischung aus Rekordumsatz und Kurszielsenkung gemischt an. Die Aktie schloss am Freitag bei 62,42 Euro, ein Tagesplus von 4,14 Prozent – ein Zeichen, dass Anleger die angehobene Jahresprognose stärker gewichten als die verpasste Margenerwartung. Zum 50-Tage-Durchschnitt beträgt der Abstand weiterhin rund 14 Prozent nach unten, die Erholung vom jüngsten Rückschlag ist also noch nicht abgeschlossen. Der nächste Termin, an dem sich zeigt, ob die optimistischeren Analystenlager oder die vorsichtigeren Stimmen richtig liegen, ist die Vorlage der Zahlen zum vierten Geschäftsquartal am 9. November.
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