Intel Aktie: 25 Prozent Umsatzwachstum trotz 11-Mrd-Verlust
Intels operatives Geschäft wächst stark, während der Milliardenverlust aus einer Bewertungsanpassung stammt. Analysten sehen deutliches Kurspotenzial.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzplus von 25 Prozent
- KI-Sparte wächst um 59 Prozent
- Bereinigter Gewinn übertrifft Erwartungen
- Kursziel liegt 27 Prozent höher
Ein Verlust von rund 11 Milliarden Dollar auf dem Papier, gleichzeitig das schnellste Umsatzwachstum seit über 15 Jahren. Diese Kombination hat Intel-Aktionäre im Juli in helle Aufregung versetzt. Mein Urteil nach Durchsicht der Zahlen: Die Reaktion des Marktes ist überzogen.
Warum der Milliardenverlust nicht das ist, was er scheint
Intel meldete für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 16,1 Milliarden Dollar. Das sind 25 Prozent mehr als im Vorjahr. Treiber war die Sparte für Rechenzentren und KI, die um 59 Prozent auf 6,3 Milliarden Dollar zulegte.
CEO Lip-Bu Tan begründet das mit der wachsenden Rolle von x86-Prozessoren in der KI-Infrastruktur. Die Xeon-6-Familie laufe schneller hoch als erwartet.
Diese starken operativen Zahlen gingen im Schatten eines gemeldeten Nettoverlusts nach GAAP von etwa 11 Milliarden Dollar unter. Wer genauer hinschaut, erkennt: Der Verlust stammt größtenteils aus einer nicht zahlungswirksamen Bewertungsanpassung bei Aktien, die im Rahmen staatlicher Investitionsvereinbarungen einbehalten werden. Operativ bleibt Intel profitabel. Der bereinigte Nettogewinn liegt bei 2,2 Milliarden Dollar, der Gewinn je Aktie non-GAAP bei 0,42 Dollar – deutlich über den Analystenschätzungen.
Für mich spricht das dafür, dass der aktuelle Abstand von 37 Prozent zum 52-Wochen-Hoch eher aus Buchhaltungspanik entstanden ist als aus einer echten Verschlechterung des Kerngeschäfts.
Technisches Bild: Abkühlung, kein Bruch
Der Ausverkauf hat die Bewertung spürbar zurückgesetzt. Nach einem Rückgang von fast 30 Prozent binnen 30 Tagen schloss die Aktie am Freitag bei 78,42 Euro. Der RSI auf 14-Tage-Basis steht bei 39,2 – die Überhitzung vom Junihoch ist damit vollständig abgebaut.
Zum 50-Tage-Durchschnitt fehlen der Aktie gut 20 Prozent. Zum 200-Tage-Durchschnitt liegt sie aber immer noch rund 34 Prozent im Plus. Das ist der eigentliche Punkt: Der langfristige Aufwärtstrend ist angeknackst, aber nicht gebrochen.
Auf Sicht von zwölf Monaten steht immer noch ein Plus von über 350 Prozent zu Buche. Das stützt die These, dass die „IDM 2.0“-Transformation und der Wiederaufbau heimischer Fertigungskapazitäten weiterhin das dominierende Narrativ für geduldiges Kapital sind. Die hohe annualisierte Volatilität von rund 78 Prozent zeigt zwar Unsicherheit im Markt. Sie ist aber kein Signal für einen fundamentalen Bruch der Erholung.
Was die Woche entscheidet
Am Mittwoch, den 5. August, legt Western Digital seine Quartalszahlen vor. Als wichtiger Anbieter von Storage-Lösungen für Rechenzentren liefert das Unternehmen einen Testfall dafür, ob der KI-Investitionszyklus wirklich trägt. Bestätigen die Zahlen ein robustes Bild, dürfte Intel von einer Aufholbewegung profitieren – schlicht, weil die Bewertungslücke zum Sektor dann schwerer zu rechtfertigen ist.
Der Analystenkonsens für das Kursziel liegt bei 99,92 Euro. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von 27,4 Prozent gegenüber dem letzten Schlusskurs. Für mich ist das ein starkes Indiz: Die Analystengemeinde bewertet den 30-Tage-Einbruch als übertrieben – gemessen an der Umsatzprognose des Managements für das dritte Quartal von 15,8 bis 16,8 Milliarden Dollar.
Unterm Strich überwiegen für mich die Argumente für eine Stabilisierung in den kommenden Tagen. Der technische „Papierverlust“ von 11 Milliarden Dollar hat kurzfristig geschockt. Das reale Umsatzwachstum von 25 Prozent und der Fortschritt beim 18A-Fertigungsprozess liefern jedoch ein solides fundamentales Fundament. In der kommenden Woche dürfte sich der Blick der Anleger von Bilanzierungsdetails zurück auf die eigentliche Frage richten: Wie nachhaltig ist die Erholung im Servergeschäft, getrieben durch KI-Investitionen?
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