Intel Aktie: Northland streicht Kaufempfehlung
Intel-Aktie trotzt Abstufung durch Northland. Analysten sehen Überbewertung, während die 14A-Fertigung planmäßig voranschreitet.
Kurz zusammengefasst
- Northland stuft Intel auf Market Perform herab
- Durchschnittliches Kursziel 27 Prozent unter aktuellem Kurs
- 14A-Knoten: PDK Version 0.5 verfügbar
- Intel tritt Anfang Juni auf BofA-Konferenz auf
Intel hält sich am Mittwoch stabil, obwohl eine frische Abstufung und Fortschritte bei der 14A-Fertigung in entgegengesetzte Richtungen ziehen. Die Aktie notiert bei 106,16 Euro — ein Plus von 485 Prozent binnen Jahresfrist. Doch die Bewertungsdebatte verschärft sich.
Northland zieht die Notbremse
Northland stufte Intel am Dienstag von „Outperform“ auf „Market Perform“ herab und strich das Kursziel ersatzlos. Analyst Gus Richard begründet den Schritt mit Bewertungsrisiken: Halbleiteraktien seien „auf Perfektion getrimmt“ und böten über die nächsten beiden Quartale wenig Puffer.
Die Abstufung traf nicht nur Intel. Auch Astera Labs und Semtech verloren das „Outperform“-Rating. Northland erwartet zwar steigende Schätzungen für Server-CPUs, modelliert aber einen Rückgang der Datacenter-Ausgaben im Kalenderjahr 2027. Hyperscaler geben bereits rund 100 Prozent ihrer operativen Cashflows für KI-Infrastruktur aus. Seit Anfang 2025 haben sie 260 Milliarden Dollar Fremdkapital aufgenommen, während Aktienrückkäufe im jüngsten Quartal kollabierten.
Parallel belasten rollende Stromausfälle in den Philippinen und Malaysia die Assembly- und Testkapazitäten. Intels größte Advanced-Packaging-Werke stehen in Ho-Chi-Minh-Stadt und Penang — beide Standorte sind betroffen.
Konsens: Hold, Kursziel 27 Prozent unter Kurs
38 Analysten bewerten Intel im Schnitt mit „Hold“. 25 empfehlen Halten, zehn Kaufen, drei Verkaufen. Das durchschnittliche Zwölfmonatsziel liegt bei 72,05 Euro — 27 Prozent unter dem aktuellen Kurs. Daten stufen die Aktie als überbewertet ein.
Benchmark schwimmt gegen den Strom. Die Bank hob ihr Kursziel auf 116 Euro an und bekräftigte „Buy“. Begründung: verbesserte Sichtbarkeit auf die Erholung und potenzielle Gewinnstärke in den kommenden Jahren.
14A läuft nach Plan — Volumenproduktion 2029
Die Foundry-Roadmap macht Fortschritte. Version 0.5 des Process Design Kit (PDK) für den 14A-Knoten ist verfügbar, Version 0.9 folgt im Oktober. CEO Lip-Bu Tan bestätigt Interesse mehrerer Kunden, nennt aber keine Namen. Produktspezifikationen, Standorte und Kapazitäten werden derzeit verhandelt.
Intel plant den Risiko-Produktionslauf für 2028, die Volumenproduktion für 2029. Dann sollen große Kunden ihre Designs hochfahren und weltweit 14A-Chips ausliefern. Der Knoten ist der erste weltweit, der ASMLs High-NA-EUV-Lithografie nutzt — die fortschrittlichsten Fertigungsmaschinen, die je gebaut wurden.
Tan bestätigte zudem, dass Intel bereits an den Nachfolgeknoten 10A und 7A arbeitet. Sie sollen 18A und 14A im Laufe des nächsten Jahrzehnts ablösen.
BofA-Konferenz am 2. Juni
Am 2. Juni tritt Intel auf der BofA Global Technology Conference auf. Das Management bekommt dort Gelegenheit, die Bewertungsdebatte zu adressieren und die Foundry-Pipeline zu konkretisieren — ein Schlachtfeld für das Anlegervertrauen in der zweiten Jahreshälfte 2026.
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