Intuitive Surgical Aktie: Kartell-Rechnung!
Der Umsatz legte im dritten Quartal um 22 Prozent zu; der Kartellvergleich belastete das GAAP-Ergebnis mit 450 Millionen Dollar.
Kurz zusammengefasst
- Internationale da-Vinci-Eingriffe stiegen um 20 Prozent
- US-Eingriffe mit da Vinci wuchsen um 10 Prozent
- Kartellvergleich verursachte 450 Millionen Dollar Vorsteueraufwand
- Gerichtliche Genehmigung des Vergleichs steht noch aus
Intuitive Surgical hat gestern kräftiges Umsatzwachstum gemeldet. Bei den Eingriffen mit dem da-Vinci-System zeigt sich allerdings ein deutliches Gefälle zwischen den USA und dem Ausland. Der Jahresausblick sieht zudem Wachstum nahe der Mitte der Prognosespanne vor. Damit steht neben der Belastung durch einen Kartellvergleich vor allem die weitere Entwicklung des Geschäfts im Anlegerfokus.
Ausland treibt das Wachstum
Im dritten Quartal 2026 stieg der Umsatz laut Intuitive Surgical gegenüber dem Vorjahr um 22% auf 3,05 Milliarden $. Reuters berichtete zugleich von deutlich unterschiedlichen Wachstumsraten bei den da-Vinci-Eingriffen.
Diese regionale Verteilung ist für die Einordnung des Quartals wichtig: Der internationale Zuwachs fällt stärker aus als derjenige im US-Geschäft. Die weltweite Entwicklung allein verdeckt diesen Unterschied.
In den USA nahmen die da-Vinci-Eingriffe laut Reuters um 10% zu. Außerhalb der USA betrug das Wachstum 20%. Weltweit legten die Eingriffe mit da Vinci und Ion zusammen nach Unternehmensangaben um ungefähr 15% zu.
Auch innerhalb des Produktangebots verlief die Entwicklung unterschiedlich. Ion wuchs bei den Eingriffen stärker als da Vinci. Zugleich setzte Intuitive Surgical die Platzierung neuer Systeme fort.
Bereinigter Gewinn und Vergleichsbelastung
Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie betrug 3,00 $. Nach GAAP waren es 1,49 $. Den Unterschied prägte eine Vorsteuerbelastung von 450 Millionen $ aus dem Kartellvergleich.
Damit vermitteln die beiden Ergebnisgrößen unterschiedliche Perspektiven auf das Quartal. Der bereinigte Gewinn klammert die Vergleichsbelastung aus; das GAAP-Ergebnis bildet sie ab. Für die Beurteilung sollten Anleger beide Größen auseinanderhalten.
Laut Pflichtmitteilung hat Intuitive Surgical eine schriftliche Vereinbarung zur Beilegung der Kartellsammelklage um da-Vinci-Operationsroboter getroffen. Sie umfasst eine einmalige Zahlung sowie vereinbarte Unterlassungsmaßnahmen. Das Unternehmen räumt weder Haftung noch Fehlverhalten ein. Der Vergleich benötigt noch die vorläufige und endgültige gerichtliche Genehmigung.
Ausblick ohne zusätzliche Beschleunigung
Für 2026 erwartet Intuitive Surgical bei den da-Vinci-Eingriffen weiterhin ungefähr 14%–15% Wachstum. Das Ergebnis soll dabei eher in der Mitte dieser Spanne liegen.
Die Prognose signalisiert somit keine zusätzliche Beschleunigung gegenüber dem vorgesehenen Wachstumskorridor. Das starke Umsatzplus ist deshalb nicht mit einer entsprechend angehobenen Erwartung für die Eingriffszahlen gleichzusetzen.
Die bereinigte Bruttomarge soll 68,7%–69,3% erreichen. Darin berücksichtigt das Unternehmen eine geschätzte Zollbelastung von 0,9% des Umsatzes, ohne verbuchte Zollrückerstattungen. Beim Wachstum der bereinigten betrieblichen Aufwendungen bleibt die Erwartung bei 11%–13%.
Reuters zufolge plant Intuitive Surgical außerdem den Start seines Extended Use Program in den USA. Dieser steht unter dem Vorbehalt einer regulatorischen Freigabe. Für Anleger bilden damit das regionale Eingriffswachstum, die Margenentwicklung und die noch erforderlichen Genehmigungen die wesentlichen Punkte hinter dem Umsatzanstieg.
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