IREN Aktie: 200 Millionen für Verwässerungsschutz
IREN platziert Milliarden-Wandelanleihe trotz schwacher Quartalszahlen und hoher Kursvolatilität. Analysten uneins über die Strategie.
Kurz zusammengefasst
- Größte Kapitalerhöhung der Firmengeschichte
- Wandelanleihe mit Capped Calls abgesichert
- Aktie trotz Jahresplus unter Druck
- Umbau zum KI-Infrastruktur-Anbieter
IREN hat die größte Kapitalmaßnahme der Firmengeschichte abgeschlossen. Das Unternehmen sammelte drei Milliarden US-Dollar ein. Die Börse reagiert nervös. Bei IREN klaffen Wachstumsfantasie und Verwässerungssorgen weit auseinander.
Wandelanleihe und Kapitalschutz
Die Nachfrage institutioneller Investoren war massiv. IREN stockte das Volumen der Wandelanleihe auf drei Milliarden Dollar auf. Das Papier läuft bis 2033. Der Zinskupon liegt bei einem Prozent.
Der anfängliche Wandlungspreis beträgt rund 73 US-Dollar. Das entspricht einem Aufschlag von 32,5 Prozent. Um die drohende Verwässerung abzufedern, kaufte das Management sofort sogenannte Capped Calls.
Dafür flossen gut 200 Millionen Dollar aus den Nettoerlösen. Diese Struktur deckelt die Verwässerung bis zu einem Aktienkurs von rund 110 Dollar. Steigt der Kurs höher, greift der Schutz nicht mehr.
Aktie unter Druck
Die Angst vor neuen Aktien belastet den Kurs. Allein im vergangenen Jahr stieg die Zahl der ausstehenden Papiere um rund 50 Prozent. Entsprechend sensibel reagieren Aktionäre auf den neuen Deal.
Am Freitag schloss die Aktie bei 45,63 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht zwar noch ein massives Plus von rund 500 Prozent. Die Volatilität bleibt mit annualisiert 120 Prozent extrem hoch.
Schwache Quartalszahlen belasten
Der finanzielle Druck trifft auf ein schwaches operatives Geschäft. Im dritten Geschäftsquartal verfehlte IREN die Erwartungen deutlich. Der Umsatz lag mit 144,8 Millionen Dollar rund 34 Prozent unter den Analystenschätzungen.
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Das Management begründete den Rückgang mit niedrigeren Bitcoin-Preisen. Außerdem legte das Unternehmen ältere Mining-Hardware still.
Das Ziel: ein radikaler Umbau. Der ehemalige Bitcoin-Miner wandelt sich zum KI-Infrastruktur-Anbieter. IREN kontrolliert mittlerweile fünf Gigawatt an gesicherter Stromkapazität.
Das frische Kapital fließt in den massiven Ausbau. Zuvor meldete IREN bereits einen Milliardenvertrag mit Microsoft und eine Partnerschaft mit Nvidia.
Analysten sind gespalten
Die Wall Street bewertet den extremen Wachstumskurs unterschiedlich. JPMorgan hob das Kursziel auf 46 Dollar an. Die Bank rät aber weiterhin zum Untergewichten. Die Analysten verweisen auf die komplexe Firmenstruktur.
Bernstein sieht die Lage völlig anders. Die Experten bestätigten ihr Outperform-Rating mit einem Ziel von 100 Dollar. Sie werten die gesicherte Stromversorgung als massiven langfristigen Vorteil.
IREN plant bis Ende 2026 den Einsatz von 150.000 GPUs. Das Management peilt dann wiederkehrende KI-Umsätze von 3,7 Milliarden Dollar an. Erreicht das Unternehmen diese Marke, relativiert sich die aktuelle Verwässerung.
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