IREN Aktie: 2,6 Milliarden Dollar Wandelanleihe platziert
IREN platziert 2,6 Milliarden Dollar schwere Wandelanleihe für den KI-Ausbau und kauft Mirantis sowie Nostrum Group zu.
Kurz zusammengefasst
- Wandelanleihe auf 2,6 Milliarden Dollar aufgestockt
- Mirantis- und Nostrum-Übernahmen beschlossen
- KI-Cloud-Umsatz steigt um 839 Prozent
- Microsoft und Nvidia als Großkunden gewonnen
IREN zieht den Umbau zur KI-Infrastruktur mit hohem Tempo durch. Der frühere Bitcoin-Miner platziert eine deutlich größere Wandelanleihe als geplant und kauft parallel Software- und Infrastrukturkompetenz zu. Der Markt sieht darin Wachstumskapital. Oder ein teures Versprechen.
Wandelanleihe liefert Milliarden
IREN hat Wandelanleihen über 2,6 Milliarden Dollar mit einem Kupon von 1,00 Prozent platziert. Ursprünglich lag das geplante Volumen bei 2 Milliarden Dollar.
Das Geld soll den Schritt in Richtung Hochleistungsrechnen finanzieren. IREN will sich damit stärker als vertikal integrierter Anbieter von KI-Cloud-Diensten positionieren.
Die Papiere laufen bis zum 1. Dezember 2033. Der anfängliche Wandlungspreis liegt bei rund 73,07 Dollar je Aktie. Das entspricht einem Aufschlag von 32,5 Prozent auf den letzten gemeldeten Verkaufspreis.
Gegen eine mögliche Verwässerung hat IREN Capped-Call-Transaktionen abgeschlossen. Der anfängliche Cap-Preis liegt bei 110,30 Dollar je Aktie. Nach Abschlägen und Kosten rechnet das Unternehmen mit Nettoerlösen von rund 2,57 Milliarden Dollar.
Zukäufe stützen die KI-Strategie
IREN hat Vereinbarungen zum Erwerb von Mirantis für rund 625 Millionen Dollar geschlossen. In Europa soll Nostrum Group für geschätzte 165 Millionen Euro hinzukommen.
Die Logik dahinter ist klar. IREN braucht nicht nur Strom und Rechenzentren, sondern auch Software-Kompetenz und operative Tiefe. Genau diese Lücke sollen die Zukäufe schließen.
Ein weiterer Baustein ist der Sweetwater-Campus in Texas. Dort plant IREN eine Kapazität von 1,4 Gigawatt und Platz für mehr als 700.000 flüssigkeitsgekühlte GPUs.
An der Börse bleibt die Aktie ein extremes Momentum-Papier. Am Dienstag notiert sie bei 46,50 Euro, nach einem Jahresplus von mehr als 580 Prozent. Damit steckt bereits viel Erwartung im Kurs.
Analysten bleiben gespalten
Die Kapitalerhöhung schärft die Debatte über die Bewertung. Bernstein bleibt mit einem Kursziel von 100 Dollar optimistisch und verweist auf eine gesicherte Strompipeline von 5 Gigawatt.
H.C. Wainwright hob das Kursziel auf 85 Dollar an. Die Begründung: neue Verträge verbessern die Sichtbarkeit der künftigen Erlöse.
JPMorgan bleibt vorsichtiger. Die Bank erhöhte ihr Kursziel zwar auf 46 Dollar, hält aber am Votum „Underweight“ fest. Kritisch sieht sie unter anderem die Struktur einiger Infrastrukturdeals und Risiken beim Zugang zu High-End-GPUs.
Operativ zeigt sich der Umbau schon in den Zahlen. Der Quartalsumsatz lag bei 144,8 Millionen Dollar und verfehlte einige Erwartungen. Das Segment KI-Cloud steigerte den Umsatz dagegen um 839 Prozent auf 33,6 Millionen Dollar.
Die großen Verträge sollen nun den nächsten Schritt tragen. Ein mehrjähriger Microsoft-Vertrag hat ein Volumen von 9,7 Milliarden Dollar. Eine Partnerschaft mit Nvidia bringt weitere 3,4 Milliarden Dollar.
Bis Ende 2026 rechnet das Management mit vertraglich gesicherten wiederkehrenden Jahreserlösen von 3,7 Milliarden Dollar. Schafft IREN es, diese Vertragsumsätze in reale Kapazität zu übersetzen, bekommt die hohe Bewertung mehr Halt. Verzögerungen bei GPUs oder Stromanschlüssen würden die Finanzierung schnell zum Belastungstest machen.
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