ITM Power Aktie: Analyst-Ziel 84,60p — 45% unter Kurs
Trotz massiver Kursgewinne sehen Analysten bei ITM Power deutliches Abwärtspotenzial. Die Bewertungskennzahlen liegen weit über dem Branchendurchschnitt.
Kurz zusammengefasst
- Analysten sehen 45 Prozent Abwärtspotenzial
- Staatliche Förderung von 86,5 Millionen Pfund
- Umsatzwachstum bei anhaltenden Verlusten
- Bewertungskennzahlen über Sektornorm
Vom 30-Pence-Pennystock zum Kurs von über 150 Pence in weniger als einem Jahr — ITM Power hat Anleger, die früh eingestiegen sind, reich belohnt. Nun zeigt sich, wie weit Kurs und Fundamentaldaten auseinanderklaffen.
Analysten sehen 45 Prozent Abwärtspotenzial
Das Kursziel der Analysten liegt im Konsens bei 84,60 Pence. Das ist fast die Hälfte des aktuellen Kursniveaus. Selbst Berenberg, die optimistischste Stimme unter den Beobachtern, hält nur 110 Pence für gerechtfertigt — und das nach einer Anhebung des Kursziels.
Anlass für die Revision war ein Förderpaket der britischen Regierung im Volumen von rund 86,5 Millionen Pfund. Davon fließen 40 Millionen Pfund als Eigenkapitalinvestition von Great British Energy. Weitere 46,5 Millionen Pfund kommen als möglicher Zuschuss des Energieministeriums. Das Geld soll eine neue automatisierte Fertigungslinie für ITMs nächste Elektrolyseur-Generation „Chronos“ finanzieren — mit einer Jahreskapazität von einem Gigawatt.
Berenberg nennt die staatliche Beteiligung ein „überzeugendes Gütesiegel“ für die Technologie. Das Kursziel von 110 Pence liegt trotzdem noch rund 30 Prozent unter dem aktuellen Handelspreis.
Operativ besser, aber noch tief in den Miesen
Das Unternehmen macht Fortschritte. Im Halbjahr bis Ende Oktober erzielte ITM Power einen Umsatz von 18 Millionen Pfund — ein Plus von 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte EBITDA-Verlust schrumpfte von 18,8 auf 11,9 Millionen Pfund. Profitabel ist das Unternehmen damit noch lange nicht.
Immerhin: Der Anteil margenpositiver Verträge im Auftragsbestand stieg auf 71 Prozent, nach 60 Prozent im April 2025. Das deutet auf eine echte Neuausrichtung bei Preisgestaltung und Projektauswahl hin.
Für das am 30. April endende Geschäftsjahr erwartet ITM Power einen Umsatz zwischen 40 und 43 Millionen Pfund — über der ursprünglichen Zielspanne. Den operativen Verlust veranschlagt das Unternehmen auf maximal 29 Millionen Pfund. Die Nettoliquidität soll bis Jahresende auf bis zu 215 Millionen Pfund steigen.
Bewertung weit über Sektornorm
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei 29 — der Industriesektor-Durchschnitt ist halb so hoch. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis von knapp 4 übertrifft ebenfalls die Norm. Wer heute kauft, zahlt eine erhebliche Prämie auf ein Unternehmen, das noch Verluste schreibt.
Der Umsatz soll bis 2027 auf das Dreifache wachsen. Ob ITM Power dabei die Gewinnschwelle erreicht, bleibt die entscheidende offene Frage — und genau das erklärt, warum der Analystenkonsens bei „Halten“ verharrt, während der Markt den Kurs weit darüber getrieben hat. Die Jahresabschlusszahlen zum 30. April werden zeigen, ob das operative Momentum trägt.
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