ITM Power Aktie: Hydropulse zeichnet Eckpunkte für 150 MW
Für 2027 plant ITM Power höhere Erlöse und geringere Verluste; Peel Hunt sieht Risiken bei den Projektzeitplänen.
Kurz zusammengefasst
- Geschäftsjahr 2026: Umsatzplus von 68 Prozent
- Bereinigter EBITDA-Verlust sank auf 20,2 Millionen £
- Peel Hunt reduzierte das Kursziel auf 88 Pence
- Hydropulse vereinbarte Eckpunkte für 150-MW-Projekt
ITM Power muss das Umsatzwachstum in weitere Projektfortschritte übersetzen. Darauf lenkte Peel Hunt am 22. Oktober den Blick: Das Geschäftsjahr 2027 dürfte eher von Umsetzung und Auftragsumwandlung als von Nachfrage geprägt sein. Die heute mit -7,6% negative Tagesveränderung der Aktie lässt sich daraus nicht als unmittelbare Reaktion erklären.
Projektlaufzeiten als entscheidendes Risiko
Peel Hunt senkte das Kursziel am 22. Oktober von 92 Pence auf 88 Pence. Das Analysehaus verwies auf Risiken durch die Zeitpläne von Wasserstoffprojekten. Seine Einschätzung setzt damit einen anderen Schwerpunkt als die zuletzt gemeldete Umsatzsteigerung.
Für Anleger geht es folglich nicht allein darum, ob ITM Power wächst. Entscheidend ist auch, wann Projekte die nächsten verbindlichen Schritte erreichen und bestehende Geschäftsmöglichkeiten tatsächlich zu Aufträgen werden. Genau diese zeitliche Unsicherheit begrenzt die Aussagekraft des bisherigen Wachstums für den weiteren Geschäftsverlauf.
Wachstum bei weiterhin negativen Ergebnissen
Die am 19. Oktober veröffentlichten vorläufigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2026 zeigten einen Rekordumsatz von 43,6 Millionen £. Das entsprach einem Zuwachs von 68 Prozent. Der bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich auf 20,2 Millionen £.
Damit hat ITM Power Fortschritte bei Umsatz und operativem Ergebnis erzielt. Die Verlustzone hat das Unternehmen auf dieser bereinigten Ergebnisbasis allerdings noch nicht verlassen. Auch der Ausblick stellt zunächst weitere Verbesserungen und keinen Sprung in die Profitabilität in Aussicht.
Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet ITM Power einen Umsatz zwischen 50 Millionen £ und 60 Millionen £. Die Prognose sieht somit weiteres Wachstum vor.
Auf der Ergebnisseite bleibt der Ausblick vorsichtig. Höhere Erlöse sollen mit einem geringeren Verlust einhergehen; eine positive bereinigte EBITDA-Marge stellt das Unternehmen damit nicht in Aussicht.
Den bereinigten EBITDA-Verlust veranschlagt ITM Power für das Geschäftsjahr 2027 auf 17 Millionen £ bis 20 Millionen £. Das ist eine Prognose und noch kein erreichtes Ergebnis.
Raffinerieprojekt zeigt die nächsten Schritte
Wie wichtig die Umsetzung einzelner Vorhaben ist, verdeutlicht die Tochter Hydropulse. Sie unterzeichnete am 12. Oktober Eckpunkte einer Vereinbarung mit einer europäischen Ölraffinerie über ein Projekt für grünen Wasserstoff mit 150 MW. Die endgültige Investitionsentscheidung wird für 2027 angestrebt.
Eine gemeinsame technische Vorplanung lief bereits. Die vereinbarten Eckpunkte sind damit ein Projektfortschritt, aber noch keine endgültige Investitionsentscheidung. Für die Einordnung von ITM Power zählt deshalb neben dem Umsatzwachstum vor allem, ob solche Vorhaben die nächste verbindliche Stufe erreichen. Das verbindet den Unternehmensausblick mit dem von Peel Hunt hervorgehobenen Umsetzungsrisiko.
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