ITM Power: Konsenskurs 84,60 Pence — 45% unter Markt
Nach starkem Kursanstieg setzen Anleger auf Gewinnmitnahmen. Morgan Stanley sieht Potenzial, andere Analysten bleiben skeptisch.
Kurz zusammengefasst
- Kursrückgang nach Rekordhoch
- Morgan Stanley hebt Kursziel an
- Rekordumsatz und verbesserte Prognose
- Chronos-Investition steht bevor
Nach einem Kursanstieg von rund 30 Pence auf ein Mehrjahreshoch von 166,50 Pence haben Privatanleger massenhaft Kasse gemacht. ITM Power war damit das meistverkaufte Papier auf der Plattform von AJ Bell — vor Schwergewichten wie Rolls-Royce oder Shell.
Am Montag fiel die Aktie auf 143,30 Pence. Rund 13,2 Millionen Aktien wechselten den Besitzer — 168 Prozent mehr als im Tagesdurchschnitt.
Morgan Stanley gegen den Rest
Ausgerechnet in diesem Moment lieferte Morgan Stanley ein starkes Gegenzeichen. Die US-Bank stufte ITM Power auf „Overweight“ hoch und verdreifachte das Kursziel auf 170 Pence. Die Begründung: Das Unternehmen könnte bereits im Geschäftsjahr 2028 operativ profitabel werden — ein Jahr früher als bisher erwartet. Dafür braucht ITM Power rund 200 Megawatt neue Aufträge, was Morgan Stanley für realistisch hält. Die Liquiditätsreserve von 215 Millionen Pfund gibt dem Management dabei Spielraum.
Der Rest der Analysten sieht das deutlich nüchterner. Berenberg hat ein Kursziel von 110 Pence, UBS bleibt bei „Neutral“ mit 60 Pence. Der Konsens liegt bei 84,60 Pence — rund 45 Prozent unter dem aktuellen Kurs.
Verbesserte Zahlen, aber hohe Bewertung
Das Unternehmen schreibt weiterhin Verluste. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei 38 — für einen Wasserstoffspezialisten mit ungewisser Profitabilität eine sportliche Bewertung.
Allerdings verbessert sich das operative Bild spürbar. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 erzielte ITM Power einen Rekordumsatz von 18 Millionen Pfund. Das Management hob die Jahresprognose auf 40 bis 43 Millionen Pfund an. Das Auftragsbuch umfasst 152 Millionen Pfund — 71 Prozent der Verträge gelten als profitabel. Das ist ein klarer Fortschritt gegenüber den verlustbringenden Altprojekten.
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Staatsgeld und die Chronos-Entscheidung
Zwei Faktoren stützen die Bullen-These. Erstens: Die britische Staatsgesellschaft Great British Energy investiert 40 Millionen Pfund direkt in ITM Power und hält damit einen Anteil von 10,4 Prozent. Das Ministerium für Energiesicherheit steuert einen Zuschuss von 46,5 Millionen Pfund bei. Das Geld fließt in den Aufbau einer Fertigungslinie für Chronos, den nächsten Elektrolyseur-Stack der Firma.
Zweitens steht die finale Investitionsentscheidung für die Chronos-Anlage in Sheffield an. Die Fabrik soll bis 2028 eine Kapazität von einem Gigawatt erreichen. PEM-Elektrolyseure mit doppelter Leistungsdichte bei deutlich niedrigeren Kosten — das ist das Versprechen. Der Preis: 120 Millionen Pfund. Der staatliche Zuschuss soll im Juni nach Prüfung durch die britische Wettbewerbsbehörde CMA freigegeben werden.
Ferner baut ITM Power eine Partnerschaft mit Rheinmetall auf. Im Rahmen des sogenannten Giga-PtX-Projekts wollen beide Unternehmen synthetische Kraftstoffe für NATO-Streitkräfte dezentral produzieren — mit mehreren Hundert Anlagen in Europa, je mit bis zu 50 Megawatt Elektrolysekapazität.
Technische Warnsignale
Der Relative-Stärke-Index erreichte 91,77 — ein Niveau, das historisch auf eine Konsolidierungsphase hindeutet. Der Kurs liegt 117 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt.
Die Juni-Entscheidungen über den Chronos-Zuschuss und die finale Investition werden zeigen, ob die operativen Fortschritte die Bewertung tragen können — oder ob der Markt der Realität schlicht zu weit vorausgeeilt ist.
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