Johnson & Johnson Aktie: Ärger vermeidbar?

Johnson & Johnson übertrifft Quartalserwartungen, doch sinkende Margen und Patentverluste belasten den Gesundheitskonzern. Wie nachhaltig ist das Wachstum?

Felix Baarz ·
Johnson & Johnson Aktie

Kurz zusammengefasst

  • Gewinn je Aktie übertrifft Analystenschätzungen
  • Umsatzwachstum trotz Patentverlust von STELARA
  • Operative Marge sinkt seit fünf Jahren kontinuierlich
  • Erhöhte Zollkosten belasten 2025 die Bilanz

Die Aktie des Gesundheitskonzerns notiert aktuell bei 137,74 Euro und hat damit seit Jahresbeginn 1,8% verloren. Besorgniserregender ist der Abstand von 13,7% zum 52-Wochen-Hoch von 159,60 Euro.

Solide Quartalszahlen trotz Herausforderungen

Im ersten Quartal 2025 überraschte Johnson & Johnson mit einem Gewinn je Aktie von 2,77 US-Dollar – deutlich über den Analystenerwartungen von 2,59 Dollar. Der Umsatz kletterte auf 21,89 Milliarden Dollar und übertraf damit die Prognose von 21,65 Milliarden.

Besonders bemerkenswert: Das operative Umsatzwachstum von 4,2% gelang trotz massiver Belastungen. Der Verlust des Patentschutzes für das Blockbuster-Medikament STELARA schlug mit satten 810 Basispunkten negativ zu Buche. Die MedTech-Sparte legte immerhin um 4,1% zu.

Ambitionierte Ziele – aber zu welchem Preis?

Das Unternehmen hält an seiner Gewinnprognose für 2025 fest und erwartet ein Wachstum von 6,2%. Gleichzeitig erhöhte es die Umsatzerwartung auf jetzt 3,3% bis 4,3%. Doch die jüngsten Entwicklungen werfen Fragen auf:

  • 3,34 Millionen Dollar für Lobbying-Aktivitäten im ersten Quartal
  • Neue Studiendaten zur Blasenkrebsbehandlung präsentiert
  • Ernennung einer neuen Medical Director für die Innovative Medicine-Sparte

Die Schattenseiten der Bilanz

Doch hinter den positiven Schlagzeilen lauern ernste Probleme: Die bereinigte operative Marge ist in den letzten fünf Jahren um erschreckende 20,1 Prozentpunkte eingebrochen. Während der Umsatz wuchs, sank der Gewinn je Aktie im Schnitt um 2,8% pro Jahr.

Der anhaltende Wettbewerb durch Biosimilars für STELARA und erwartete Zollkosten von 400 Millionen Dollar in 2025 setzen den Margen weiter zu. Die Aktie mag sich besser halten als der breite Markt – doch die Fundamentaldaten zeigen Risse im Fundament.

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Johnson & Johnson Aktie

227,80 EUR

– 6,50 EUR -2,77 %
KGV 30,95
Sektor Gesundheitswesen
Div.-Rendite 1,95 %
Marktkapitalisierung 634,06 Mrd. EUR
ISIN: US4781601046 WKN: 853260

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