KNDS Aktie: Compliance-Hürde für Juni-IPO genommen
KNDS hat alle Hürden für den Börsengang genommen. Der Rüstungskonzern plant zudem die Übernahme von Mercedes- und VW-Werken.
Kurz zusammengefasst
- IPO in Frankfurt und Paris geplant
- Umsatzplus von 15,9 Prozent 2025
- Rekord-Auftragsbestand von 33 Milliarden Euro
- Verhandlungen über Autowerk-Übernahmen
Der europäische Rüstungskonzern KNDS hat die letzten Hürden für seinen Börsengang in Frankfurt und Paris aus dem Weg geräumt. Nach Abschluss einer Compliance-Untersuchung und der Abstimmung der deutsch-französischen Eigentümerstruktur ist der Weg für das IPO im Juni oder Juli 2026 frei.
Compliance und Bewertung
Eine interne Untersuchung zu einem Altvertrag aus dem Jahr 2013 mit Aktivitäten in Katar wurde ohne strafrechtliche Erkenntnisse abgeschlossen. Externe Prüfer gaben grünes Licht – Voraussetzung für die Veröffentlichung des endgültigen Wertpapierprospekts. Analysten bewerten KNDS nun mit rund 20 Milliarden Euro.
Wachstum und Auftragslage
Der Börsengang fällt in eine Phase starken Wachstums. 2025 stieg der Umsatz um 15,9 Prozent auf 4,4 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) kletterte auf 661 Millionen Euro – eine Marge von 15,0 Prozent.
Die Nachfrage ist enorm. Der Auftragseingang erreichte mit 13,5 Milliarden Euro einen Rekordwert. Der gesamte Auftragsbestand summiert sich auf 33,1 Milliarden Euro.
Expansion in die Automobilindustrie
Um diesen Berg an Aufträgen abzuarbeiten, verfolgt KNDS einen ungewöhnlichen Weg. Das Unternehmen verhandelt fortgeschritten über die Übernahme des Mercedes-Benz Werks in Ludwigsfelde. KNDS will rund eine Milliarde Euro investieren, um dort Produktionslinien für den gepanzerten Radpanzer „Boxer“ aufzubauen. Geplant ist eine Übergangsphase, in der Militär- und Zivilproduktion parallel laufen. Ab 2030 könnte KNDS das gesamte Werk übernehmen. Rund 2.000 Beschäftigte aus der Automobilbranche sollen in den Rüstungskonzern wechseln.
Parallel dazu bewirbt sich KNDS um das VW-Werk in Osnabrück, wo 2027 die Pkw-Produktion ausläuft. Der Konzern setzt auf die Umnutzung bestehender Standorte, um die Lücke zwischen eigener Fertigungskapazität und der enormen Nachfrage von NATO-Staaten zu schließen.
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Segmententwicklung
Die drei Geschäftsbereiche wuchsen 2025 unterschiedlich stark. Die deutsche Landsystem-Sparte steigerte den Umsatz um 17,4 Prozent auf 2,5 Milliarden Euro. Die französische Landsystem-Sparte wuchs um 9,6 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro.
Das Munitionsgeschäft legte mit 24,7 Prozent am stärksten zu und erreichte 612 Millionen Euro.
Governance und Eigentümerstruktur
Der Börsengang wird von einem neu aufgestellten Aufsichtsrat begleitet. Christian Schulz, ehemaliger Finanzvorstand der Renk Group, kam Anfang 2026 an Bord, um Erfahrung im Kapitalmarkt-Übergang einzubringen.
Die Eigentümerstruktur bleibt paritätisch: Die deutsche Bundesregierung erwirbt über die KfW einen Anteil von 40 Prozent für rund acht Milliarden Euro. Der französische Staat hält ebenfalls 40 Prozent. Beide Nationen sichern sich so langfristigen Einfluss auf den Hersteller von Leopard-2-Panzern und Caesar-Haubitzen.
Der Börsengang ist für Juni oder Juli 2026 terminiert. Angesichts des milliardenschweren Auftragsbestands und der politischen Rückendeckung beider Regierungen dürfte das Interesse institutioneller Anleger groß sein. Der Einstieg in die Autowerke zeigt zudem, wie tief die Rüstungsindustrie künftig in die deutsche Industrielandschaft eingreifen könnte.
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