Kontron-Aktionäre blockieren Ennoconn-Übernahme, TKMS vor Quartalszahlen

Eine Übernahme scheitert an den eigenen Aktionären, ein Rüstungskonzern steht vor seinen wichtigsten Zahlen des Jahres, und zwei Zukunftstechnologien warten auf ihren Durchbruch. Die Tech-Aktien dieser Woche könnten unterschiedlicher kaum sein: vom etablierten Rüstungswert bis zum spekulativen KI-Entwickler.

TKMS: Analystenstreit vor den August-Zahlen

Die TKMS-Aktie notiert am Montag bei 84,70 Euro und damit 3,29 Prozent höher als am Freitag. Der jüngste Sprung über die 200-Tage-Linie hellt das Chartbild auf, seit Jahresbeginn steht ein Plus von 27,95 Prozent zu Buche.

Der eigentliche Test folgt am 12. August, wenn der Konzern die Zahlen für das dritte Quartal vorlegt. Die Analysten sind sich alles andere als einig: Bernstein Research sieht den fairen Wert bei 76 Euro, die Deutsche Bank bei 110 Euro.

mwb research geht mit 135 Euro noch deutlich weiter und hält den jüngsten Kursrückgang für ungerechtfertigt. Gemeinsam ist den Experten die Einschätzung, dass die Projektausführung auf Kurs liegt und die eigenen Ziele des Konzerns zu vorsichtig sein dürften. Bernstein etwa erwartet eine operative Marge von eher 7 Prozent als von den angepeilten mehr als 6 Prozent.

mwb research rechnet bis 2028 mit einem Umsatzanstieg von 2,17 auf 3,04 Milliarden Euro und einer Verdopplung des operativen Gewinns. Ein konkurrierendes koreanisches Konsortium soll derweil bei einem großen kanadischen U-Boot-Auftrag aggressiv vorgehen, den auch TKMS anstrebt.

Kontron: Aktionäre stoppen Ennoconn-Übernahme

Die Übernahmeschlacht ist entschieden: Der Großaktionär Ennoconn, eine Tochter des Foxconn-Konzerns, ist mit seinem Pflichtangebot an den Aktionären von Kontron gescheitert. Nur 19,24 Prozent der Stimmrechte wurden angedient – damit hält Ennoconn 48,08 Prozent und verfehlt die Kontrollschwelle. Schon im Juli hatte der Vorstand das Angebot von 23,50 Euro je Aktie als „finanziell unangemessen“ bezeichnet, weil es keinen Aufschlag auf die jüngsten Analystenziele biete.

Die Aktie reagiert dennoch mit Abschlägen: Am Montag fällt sie um 5,58 Prozent auf 21,32 Euro. Anleger werten offenbar die anhaltende Unsicherheit als Belastung, denn das Thema ist noch nicht vom Tisch. Über den Ausgang des Angebots entscheidet nun nicht die Börse, sondern die deutsche Investitionsprüfung nach dem Außenwirtschaftsrecht.

Das operative Geschäft läuft unterdessen weiter. Kontron hat einen Auftrag aus dem Bahnsektor erhalten und neue Kunden für seine Edge-AI-Plattformen gewonnen. Ob die Unabhängigkeit von Dauer ist, hängt maßgeblich vom Ausgang der Prüfung ab.

Quantum eMotion: NIST-Meilenstein öffnet Türen

Quantum eMotion hat einen wichtigen Schritt in Richtung US-Markt gemacht. Die „SecureKey Cryptographic Module“ des Unternehmens wurde vom National Institute of Standards and Technology als „Implementation Under Test“ eingestuft – ein Zwischenschritt auf dem Weg zur vollen FIPS-140-3-Zertifizierung. Geprüft wird das Modul gemeinsam mit dem Testlabor Intertek Laboratories.

Die Technologie adressiert ein bekanntes Sicherheitsproblem: In klassischen Systemen müssen kryptografische Schlüssel während der Berechnung im Arbeitsspeicher liegen, wo sie Angriffen wie Side-Channel-Attacken, Memory-Scraping-Malware oder Cold-Boot-Exploits ausgesetzt sind. Genau diese Lücke will Quantum eMotion schließen – ein Argument, das auch für Behörden und kritische Infrastruktur zählt.

An der Börse bleibt der Titel volatil. Die Aktie notiert bei 1,82 Euro und damit 30,51 Prozent unter ihrem Stand von vor einem Monat. Auf Sicht von zwölf Monaten steht dagegen ein Plus von 134,79 Prozent zu Buche – eine Achterbahnfahrt, wie sie für kleine Technologiewerte typisch ist.

Lang & Schwarz: Neuaufstellung nach dem Trade-Republic-Schock

Der Trade-Republic-Schock war ein Einschnitt für Lang & Schwarz. Bereits am 2. Juli hatte das Unternehmen per Ad-hoc-Mitteilung über die neue Handelstechnologie des Partners informiert. Sie führt dazu, dass zentrale Orderflüsse im börslichen Market Making wegfallen. Vorstandschef Fleischmann nannte den Schritt einen „bedeutenden Rückschlag“, betonte aber: „Das ist sicherlich keine existenzielle Bedrohung für Lang & Schwarz.“

Tatsächlich kann sich das zweite Standbein sehen lassen. Das Geschäft mit strukturierten Produkten erwirtschaftete im ersten Halbjahr ein Handelsergebnis von rund 30 Millionen Euro – nach knapp 20 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.

Treiber war die eigene Emissionstätigkeit: Mehr als 75.000 neue Produkte brachte Lang & Schwarz auf den Markt, im Vorjahr waren es knapp 45.000.

Die Aktie hat sich nach dem Schock wieder gefangen. Sie notiert am Montag bei 18,05 Euro und damit 2,56 Prozent über dem Freitagsschluss. Auf Wochensicht steht ein Plus von 3,14 Prozent zu Buche. Strategisch will das Unternehmen das Market Making mit einem zusätzlichen Handelsmodell und mehreren Wertpapierdienstleistern breiter aufstellen, um neue Orderflüsse zu erschließen.

BrainChip: Lizenzpipeline nimmt Form an

BrainChip arbeitet weiter an der Kommerzialisierung seiner neuromorphen Chips. Aus einer zunächst unscheinbaren Akida-2-Lizenzvereinbarung ist inzwischen eine konkrete Lieferkette geworden: BrainChip hat das RTL-Design ausgeliefert, EDGEAI entwickelt daraus einen eigenen neuromorphen SoC, ASICLAND unterstützt als TSMC-Designhaus die Implementierung, und MDS Intelligence ist als Systemintegrator für Smart Metering und Energieplattformen benannt. Produziert werden soll bei TSMC.

Der Zeitplan ist für die Branche ungewöhnlich konkret: Der Wafer-Start ist für Ende 2026 geplant, der Produktionshochlauf soll Anfang 2027 folgen. Danach könnten Lizenzmeilensteine und Lizenzeinnahmen pro verkauftem SoC fließen – der Schritt vom Lizenzdeal zum wiederkehrenden Umsatz.

An der Börse bleibt der Titel volatil: Nach einem Plus von 11,38 Prozent binnen sieben Tagen notiert die Aktie bei 0,0832 Euro.

Finanziell ist BrainChip noch nicht profitabel, zeigt aber Fortschritte. Im vergangenen Geschäftsjahr stieg der Umsatz auf 2,93 Millionen australische Dollar, der Betriebsverlust sank auf 30,13 Millionen – eine Verbesserung um 14,15 Prozent.

Die Bilanz ist konservativ: Die Eigenkapitalquote liegt bei fast 90 Prozent, die Schulden betragen nur 1,22 Millionen australische Dollar. Die nächsten Ergebnisse erscheinen um den 21. August.

Geteilte Sektordynamik: Zwei Geschwindigkeiten

Die fünf Unternehmen lassen sich in zwei Gruppen einteilen. Drei etablierte Werte verarbeiten strukturelle Ereignisse, zwei frühe Innovatoren leben von Meilensteinen:

• TKMS balanciert ein volles Auftragsbuch gegen geopolitische Risiken.
• Kontron hat seine Unabhängigkeit verteidigt, wartet aber auf das Ergebnis der Investitionsprüfung.
• Lang & Schwarz diversifiziert nach dem Verlust eines dominanten Kunden.
• Quantum eMotion und BrainChip dagegen reagieren stärker auf regulatorische und Partnerschaftsnachrichten als auf Quartalszahlen.

Ein gemeinsames Thema dominiert: Abhängigkeitsrisiken. Bei TKMS ist es ein einzelner Großauftrag, bei Kontron der ausländische Großaktionär, bei Lang & Schwarz der dominante Kunde. Diese Konzentration prägt die Erzählung des Sektors derzeit stärker als das reine Wachstumspotenzial.

Ausblick: Termine, die den Sektor bewegen

Der 12. August ist der nächste große Prüfstein. Dann legt TKMS die Zahlen für das dritte Quartal vor – und die Frage, ob die optimistischen oder die vorsichtigen Analystenziele näher an der Realität liegen, dürfte die Aktie nachhaltig bewegen.

Bei Kontron bleibt die Investitionsprüfung die offene Variable. Selbst wenn das Angebot formal gescheitert ist, könnte die Entscheidung die Eigentümerstruktur neu ordnen. Lang & Schwarz-Anleger schauen auf die Umsetzung des Multi-Market-Maker-Modells und auf eine mögliche Anpassung der Jahresprognose.

Quantum eMotion und BrainChip stehen vor eigenen Wegmarken: die vollständige FIPS-140-3-Zertifizierung und weitere Pilotprojekte auf der einen Seite, der geplante Wafer-Start Ende 2026 und die Ergebnisse Ende August auf der anderen. Genug Stoff für Anleger, die sowohl auf Quartalszahlen als auch auf Zertifizierungen und Produktionspläne schauen.