Madison Air: 12 Prozent Sprung nach Platzierung

Madison Air Solutions hat den Grundstein für seine milliardenschwere Übernahme von ebm-papst gelegt. Das Unternehmen kündigte eine Privatplatzierung von 90.108.130 Class-A-Aktien zum Preis von 24,97 US-Dollar je Anteil an, was einem Gesamtvolumen von 2,25 Milliarden US-Dollar entspricht. Der Abschluss der Transaktion soll um den 1. September erfolgen. Mit dem Erlös will Madison Air den Eigenkapitalanteil der Akquisition finanzieren.

Deal mit ebm-papst nimmt Form an

Die Kapitalmaßnahme steht in direktem Zusammenhang mit der bereits Mitte August vereinbarten Übernahme von ebm-papst von dessen Eigentümerfamilie. Reuters bezifferte den Transaktionswert auf 5,4 Milliarden US-Dollar.

Mit dem Zukauf erweitert Madison Air sein Geschäft mit Luftqualität und Belüftung um Kühlungslösungen für Rechenzentren – ein Wachstumsfeld, das durch den Ausbau von Datenzentren zunehmend an Bedeutung gewinnt. Nach eigenen Angaben soll die Integration von ebm-papst neue Produkte hervorbringen, die Kunden eine höhere Betriebszeit, Effizienz und Produktivität ermöglichen.

Die Aktie reagierte auf die Finanzierungsnachricht mit einem deutlichen Kurssprung: Am gestrigen Dienstag legte das Papier um 12 Prozent zu und schloss bei 27,99 US-Dollar. Medienberichten zufolge war der Kursanstieg unmittelbar auf die Ankündigung der Privatplatzierung und die damit verbundene Klarheit über die Finanzierung der Übernahme zurückzuführen.

Kurs bleibt unter Druck trotz Erholung

Trotz des jüngsten Sprungs zeigt sich das Gesamtbild der vergangenen Wochen deutlich angeschlagener. Über die letzten 30 Tage steht für die Aktie ein Minus von 19 Prozent zu Buche, und auch der Wochenvergleich fällt mit einem leichten Rückgang von 0,2 Prozent negativ aus.

Zum 52-Wochen-Hoch vom 2. Juni bei 44,50 US-Dollar beträgt der Abstand aktuell 37 Prozent – ein Zeichen dafür, dass die Unsicherheit rund um die milliardenschwere Übernahme die Bewertung spürbar belastet hat. Zum jüngsten Jahrestief vom 24. August bei 24,75 US-Dollar liegt der Kurs dagegen 13 Prozent darüber.

Der RSI von 40,8 signalisiert keine überkaufte Situation, während die annualisierte 30-Tage-Volatilität von 68 Prozent die erhöhte Nervosität rund um den Titel unterstreicht. Der Kurs notiert zudem 17 Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 33,67 US-Dollar, was die anhaltende Schwäche im mittelfristigen Trend bestätigt.

Operatives Geschäft übertrifft Erwartungen

Losgelöst von der Übernahmediskussion konnte Madison Air zuletzt auch operativ überzeugen. Das Unternehmen meldete einen Quartalsgewinn je Aktie von 0,31 US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen um 0,07 US-Dollar.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 20,9 Prozent auf 991,3 Millionen US-Dollar. Diese Zahlen liefern einen fundamentalen Kontrapunkt zur Kursschwäche der vergangenen Wochen und dürften die Position des Unternehmens bei der Finanzierung des ebm-papst-Deals gestärkt haben.

Am Montag senkte RBC Capital Markets sein Kursziel für die Aktie auf 38,00 US-Dollar. Die Anpassung erfolgte vor dem Hintergrund der laufenden Übernahme und der damit verbundenen Kapitalmaßnahmen und dürfte die veränderte Aktienbasis nach der Privatplatzierung widerspiegeln.