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Marinomed Biotech: Marinosolv-Dienste ab Q4 2026

Trotz buchhalterischem Gewinn bricht Marinomed-Aktie ein. Operative Schwäche und Unsicherheit belasten den Kurs.

Dieter Jaworski · 05.05.2026, 22:34 Uhr

Kurz zusammengefasst

Aktie verliert über 17 Prozent
Gewinn durch Sondereffekte kaschiert
Fokus auf neue Dienstleistungen
Hauptversammlung im Juni entscheidend

Ein buchhalterischer Millionengewinn reicht nicht aus, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen. Die Aktie von Marinomed Biotech bricht am Dienstag um über 17 Prozent ein und markiert bei 9,50 Euro ein neues Jahrestief. Marktteilnehmer reagieren empfindlich auf die anhaltenden Unsicherheiten.

Seit Jahresbeginn hat das Papier bereits rund die Hälfte seines Wertes verloren. Im Fokus steht die Diskrepanz zwischen den Bilanzzahlen und der tatsächlichen operativen Lage.

Sondereffekte verzerren das Bilanzbild

Der jüngst veröffentlichte Jahresbericht für 2025 weist zwar einen deutlichen Gewinn aus, dieser ist jedoch fast ausschließlich auf Sondereffekte zurückzuführen. Restrukturierungsgewinne und Einmalzahlungen aus dem Verkauf des Carragelose-Geschäfts an Unither Pharmaceuticals kaschieren die operative Schwäche. Ohne diese Faktoren bleibt die nachhaltige Profitabilität das zentrale Problem des Wiener Biotech-Unternehmens.

Marinomed setzt künftig verstärkt auf technologische Dienstleistungen und sogenannte Compounding Services. Die firmeneigene Marinosolv-Plattform soll Apotheken dabei helfen, schwerlösliche Wirkstoffe besser zu verarbeiten. Diese Neuausrichtung zielt darauf ab, die Fixkosten mittelfristig durch Service-Einnahmen zu decken und die Abhängigkeit von großen Meilensteinzahlungen zu reduzieren.

Fokus auf technologische Dienstleistungen

Ob dieser Plan aufgeht, wird sich erst spät zeigen. Erste Umsätze aus dem neuen Geschäftsbereich erwartet das Management voraussichtlich ab dem vierten Quartal 2026. Parallel dazu belasten die Altlasten der Sanierung weiterhin die Bilanz.

Besonders kritisch bewerten Investoren die Anmerkungen des Abschlussprüfers. Trotz der positiven Ertragslage im vergangenen Jahr verweist der Bericht auf bestehende Unsicherheiten hinsichtlich der Fortführung der Unternehmenstätigkeit. Die langfristige Liquiditätssicherung bleibt somit ein ungelöstes Thema, solange die neue Strategie keinen Cashflow generiert.

Am 10. Juni 2026 steht die ordentliche Hauptversammlung an. Dort muss der Vorstand darlegen, wie die Gläubigerquoten innerhalb der zweijährigen Frist bedient werden sollen und welchen konkreten Beitrag die Marinosolv-Plattform zur kurzfristigen Stabilität leisten kann.

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Autor dieses Artikels

Dieter Jaworski

Vom zahlenverrückten Kind zum ersten eigenen BörsenbriefIch möchte Ihnen ganz persönliche Einblicke in mein Leben bieten, damit Sie einen Eindruck davon erhalten, mit wem Sie es zu tun haben.Schon als ich noch ein Kind war, konnte meine Mutter nicht fassen, wie groß meine Faszination für Zahlen war. Bevor ich meinen Namen schreiben konnte, wusste ich, wie man rechnet. Hier war ich meinen Mitschülern immer um einiges voraus. Mathe war mein absolutes Spitzen-Fach, gefolgt von allen weiteren Fächern, bei denen logisches Denken gefragt war.Die Liebe für Finanzen und vor allem den Vermögensaufbau entdeckte ich ebenfalls als kleiner Junge: Ich überlegte mir schon mit dem ersten Taschengeld, wie ich am besten damit haushalten konnte, um ein Vermögen aufzubauen. Ich höre noch den Satz meiner Mutter in meinen Ohren: „Der Junge sitzt auf seinem Geld“. Größere Zahlungen, wie Weihnachtsgeld, Konfirmationsgeld oder Ähnliches legte ich - damals noch etwas unwissend - auf meinem Sparbuch an. Unüberlegte Ausgaben? Das war nie etwas für mich.Erste Kontakte mit Aktien während des StudiumsNach der Schulzeit ging es für mich mit dem Studium der Elektrotechnik weiter. Doch im Grunde „studierte“ ich in dieser Zeit auch privat: Nämlich Aktien. Ich überlegte mir, wie ich mein Erspartes aus der Jugend gewinnbringend anlegen konnte, um mir damit meine Studienzeit zu vereinfachen. Und das war der Zeitpunkt, an dem ich mich zum ersten Mal tiefgehend mit dem Aktienmarkt beschäftigte.Da ich immer alles verstehen will, was ich mache, verschaffte ich mir gleich einen Überblick über sämtliche Anlage-Strategien und Märkte. Mich einfach auf einen befreundeten Anlage-Berater verlassen? Das kam mir nicht in den Sinn! So begleiteten Eigenstudium über den Aktienmarkt mein gesamtes Studium, das ich im Jahr 1980 nach nur 4 Jahren erfolgreich beendete.Ich kenne die Unternehmen von innen!Nach meinem Studium startete ich meine berufliche Laufbahn und setzte die Erkenntnisse meiner Diplomarbeit bei keinem geringeren Unternehmen als Siemens um und setzte damit den Grundstein für eine 29-jährige Betriebszugehörigkeit.Ich durchlief verschiedenste internationale Posten und konnte damit kontinuierlich meinen Horizont erweitern. Von der Planung von Stadtnetzen für Peking, Jinan und Yantai und der technischen Planung des „Backbone-Netzes“ für die Philippinische Post (PLDT) und der Planung des Landesnetzes für Chile über Vertriebstätigkeiten in Spanien und Griechenland. Später leitete ich große Projekte in Deutschland und hatte Personalverantwortung im Vertrieb.Warum ich Ihnen das alles erzähle? Weil diese langjährige Unternehmenserfahrung mir sehr viel wichtiges Hintergrundwissen für meine Arbeit als Analyst verliehen hat. Denn ich weiß genau, wie große Konzerne ticken. Ich bin diese Strukturen durchlaufen und bin hier unterschiedliche Sprossen der Karriereleiter hochgeklettert. Ich weiß genau, wie die Vorstände denken. Was Entscheidungen der Unternehmenslenker bedeuten und wie Pressemeldungen und Marktberichte zu lesen sind.Professionelle Aktienanalyse seit 2002Trotz meiner arbeitsintensiven Anstellung konnte ich von einer Leidenschaft nie so wirklich lassen: Von meiner Liebe zur Geldanlage. Mein „Studium“ des Aktienmarktes habe ich nie abgeschlossen. Stattdessen verbringe ich jede freie Minute mit der Analyse von Geschäftsberichten, beobachte Märkte und überlege, wie man Anlage-Strategien zeitgemäß weiterentwickeln kann.Diese Leidenschaft brachte mich im Jahr 2002 dazu – neben meiner Anstellung bei Siemens – im Research-Team von Gelfarth & Dröge und als Gutachter für den Verlag für die Deutsche Wirtschaft in Bonn tätig zu werden. Seitdem habe ich mein Hobby zur professionellen Tätigkeit gemacht. Als Aktienanalyst im Team konnte ich endlich das, was ich mir über die Jahre angeeignet hatte, zu Papier bringen.Im Jahr 2007 stieg ich bei Siemens aus und beschloss, mich verstärkt mit den Finanzen von Menschen zu beschäftigen. Seitdem arbeite ich als unabhängiger Finanzdienstleister und widme mich vor allem voll und ganz der Geldanlage.Ich lernte aus Fehlern – lernen Sie mit!Ich habe genauso schlechte Erfahrungen und Fehler an der Börse gemacht, wie Sie wahrscheinlich auch. Meine schlimmste Erfahrung machte ich mit der Dotcom-Blase. Mit dem Platzen der Internet-Blase zur Jahrtausendwende verbrannte ich mir richtig die Finger. Ich verlor damals die Hälfte meines Kapitaleinsatzes an der Börse.Heute kann ich darüber lachen. Aber auch nur, weil ich meine Anlage-Strategie seitdem komplett umgekrempelt habe und es für mich heute so gut läuft. Aus dieser Erfahrung habe ich einen meiner Anlage-Leitsätze entwickelt: „Gier frisst Hirn“. Immerhin nahm ich damals viel Geld in die Hand, um es in vermeintliche Kursraketen zu investieren.Doch alles, was ich über diese Aktien wusste, war gefährliches Halbwissen. Ich hörte auf Versprechungen, statt auf fundamentale Zahlen. Heute setze ich Kriterien wie Umsatz, Gewinn, Eigenkapital, Verschuldung, Cashflow und Dividenden als Maßstab an. Wenn das alles stimmt, weiß ich, dass sich ein Investment lohnt. In einem gut sortierten Depot sind große Dampfer und auch kleine Schnellboote wichtig. Denn so bewahren Sie sich auf der einen Seite Sicherheit und hohe Gewinne auf der anderen Seite.Nach 13 Jahren: Mein eigener BörsendienstMit diesen Erfahrungen im Hintergrund und natürlich durch die Mitarbeiter im Gelfarth und Dröge Research-Team habe ich mich über all die Jahre weiterentwickelt und an der richtigen Strategie getüftelt, um den Schritt zu einem ganz eigenen Börsendienst zu wagen. Für diese Strategie habe ich mein ganzes Leben gearbeitet. Sie ist das Ergebnis des längsten Studiums meines Lebens. Und natürlich höre ich auch jetzt nicht auf, an der Weiterentwicklung meiner Strategie zu arbeiten. Seit 2014 setzte ich diese Strategie erfolgreich in meinem Wikifolio 2M - Market Momentum um.

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