Marvell Technology Aktie: TD Cowen dreht auf Kaufen
Marvell erhöht seine Umsatz- und Rechenzentrumsziele; TD Cowen setzt das Kursziel auf 350 Dollar und räumt eine Fehleinschätzung ein.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzziel 2028 auf 20 Milliarden Dollar angehoben
- Rechenzentrumserlöse 2028 bei 18 Milliarden Dollar geplant
- TD Cowen erhöht Kursziel auf 350 Dollar
- Aktie verliert am Mittwoch wieder an Wert
Ein Jahr nach der Herabstufung korrigiert TD Cowen seinen Kurs: Die Bank hebt Marvell von „Hold“ auf „Buy“ und räumt offen ein, dass die damalige Skepsis gegenüber dem Netzwerkgeschäft „sehr falsch“ war. Auslöser ist der Analystentag am Dienstag, der ein deutlich größeres Wachstumsbild zeichnete.
Was Marvell auf dem Analystentag versprach
Das Management hob sein Umsatzziel für das Geschäftsjahr 2028 auf rund 20 Milliarden Dollar an, zuvor waren es 18 Milliarden. Für das Geschäftsjahr 2031 steht nun ein Rahmen von 70 bis 90 Milliarden Dollar im Raum, grob das Zehnfache des Niveaus von 2026. Dazu peilt der Chipkonzern einen Gewinn von mehr als 30 Dollar je Aktie an.
Auch die Rechenzentrumssparte rückt nach oben. Sie soll 2028 etwa 18 Milliarden Dollar erlösen, bisher standen rund 15 Milliarden im Plan. Langfristig erwartet Marvell dort ein jährliches Wachstum von 63 Prozent, deutlich über den geschätzten 35 Prozent bei den Investitionen der großen Cloudanbieter.
Warum TD Cowen umschwenkt
Analyst Sean O’Loughlin sieht die Wachstumstreiber „vollständig“ zum Konnektivitätsgeschäft verlagert. Das Risiko aus Klumpen und Margendruck bei Custom-Chips sei weitgehend entschärft: Kundenspezifische Beschleuniger machen nur noch etwa 19 Prozent des Ziels für 2030 aus, vor einem Jahr erwartete der Markt mehr als 40 Prozent. TD Cowen hebt das Kursziel auf 350 Dollar von 245 Dollar.
O’Loughlin dämpft zugleich die Erwartungen. Der Markt werde den Zielen kaum vollen Kredit geben, weil viele Investoren Risiken bis 2028 im Blick hätten, etwa magere Custom-Erfolge bei Hyperscalern oder eine scharfe Abkühlung der Rechenzentrumsausgaben.
Kursziele laufen auseinander
Die Anhebungen reichen weit. Eine Auswahl:
- Jefferies: 450 Dollar (zuvor 325)
- RBC: 425 Dollar
- KeyBanc: 400 Dollar
- Wolfe Research und StoneX: je 375 Dollar
- Stifel: 370 Dollar (zuvor 350)
- B. Riley: 365 Dollar (zuvor 315)
- Susquehanna: 340 Dollar (zuvor 265)
BMO bleibt am vorsichtigsten und stuft weiter auf „Market Perform“, hebt das Ziel aber auf 325 Dollar von 250 Dollar. Jefferies und KeyBanc nennen die 30 Dollar Gewinn je Aktie konservativ.
Die Aktie schloss gestern bei 287,01 Dollar, nach einem Plus von fast 6 Prozent. Am heutigen Mittwoch gibt sie wieder nach und notiert zuletzt bei rund 281 Dollar. Damit liegt sie über dem BMO-Ziel, aber klar unter allen anderen genannten Marken.
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