Die italienische Investmentbank Mediobanca steckt in der Zwickmühle: Während die Integration der Monte dei Paschi di Siena Fahrt aufnimmt, sorgt eine Herabstufung durch Moody’s für zusätzlichen Druck. Und als wäre das nicht genug, steht bereits am Montag eine entscheidende Generali-Vorstandssitzung an. Kann die Bank diesen Dreifach-Schlag verkraften?
Machtpoker um Generali eskaliert
Die strategische Bedeutung des Versicherers Generali für Mediobanca wird immer offensichtlicher. MPS-Chef Luigi Lovaglio bekräftigte jüngst nicht nur die volle Integration mit Mediobanca, sondern unterstrich auch Generals Rolle für die Ertragsstreuung im Bancassurance-Geschäft. Die anstehende Neuverhandlung des AXA-Abkommens 2026 macht die Kontrolle über Generali zur Chefsache. Die Vorstandssitzung am Montag dürfte daher brisant werden – hier werden die Weichen für die künftige Marktposition gestellt.
Rating-Herabstufung trifft ins Mark
Erst am 1. Oktober zog Moody’s die Notbremse und stufte Mediobancas Kreditwürdigkeit herab. Die Folgen sind konkret: Höhere Refinanzierungskosten und erschwerter Zugang zu Liquiditätsinstrumenten. Diese Entwicklung gefährdet unmittelbar die Erträge und die Kapitalbasis der Bank. Der Kurs zeigt die Verunsicherung der Anleger deutlich – seit dem 52-Wochen-Hoch im September ging es um über 25 Prozent bergab.
Entscheidende Weichenstellung am 28. Oktober
Die Hauptversammlung Ende des Monats wird zur Nagelprobe für die Zukunft der Bank. Nicht nur die Neubesetzung des Aufsichtsrats steht an, sondern möglicherweise auch die Wahl eines neuen CEO. In dieser angespannten Lage müssen die Aktionäre die Richtung vorgeben: Soll Mediobanca stärker als Investmentbank oder als Player im italienischen Finanzsystem agieren? Die Verflechtung mit Großaktionären bei Generali macht diese Entscheidung zusätzlich kompliziert.
Die Bank kämpft gleichzeitig an drei Fronten: Integration, Rating und Führungsfrage. Ob Mediobanca diese Herausforderungen meistern kann, wird sich in den kommenden Wochen zeigen – beginnend mit der Generali-Sitzung am Montag.
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