Die japanische Metaplanet-Aktie brach gestern um über 10% ein und schloss bei 2,41 Euro. Auslöser waren regulatorische Meldungen zu Finanzierungsaktivitäten, die Ängste vor einer Verwässerung der Anteile schürten. In Tokio verlor der Titel 8,35% auf 450 Yen nach einer volatilen Sitzung.
Verwässerungssorgen überlagern Aktienrückkäufe
Der massive Kursrutsch war eine direkte Reaktion auf mehrere Pflichtmitteilungen, die Metaplanet mittags veröffentlichte. Dazu gehörten Updates zum laufenden Aktienrückkaufprogramm und Details zur monatlichen Ausübung der 20. bis 22. Serie von Bezugsrechten.
Während Aktienrückkäufe normalerweise positiv bewertet werden, konzentrierten sich die Investoren auf die Bezugsrechte. Diese sind ein zentrales Instrument für Metaplanet, um die aggressive Bitcoin-Erwerbsstrategie zu finanzieren. Ihre Ausübung führt jedoch zur Schaffung neuer Aktien, was die Beteiligungen bestehender Aktionäre verwässern kann.
Die Verwässerungssorgen überwogen deutlich die positiven Signale des Rückkaufprogramms und befeuerten den nachmittäglichen Ausverkauf.
Bitcoin-Strategie unter Druck
Die Ereignisse verdeutlichen die wachsende Skepsis der Investoren gegenüber Metaplanets Unternehmensstrategie. Diese orientiert sich stark am US-Unternehmen MicroStrategy und hält Bitcoin als primäres Treasury-Asset. Kürzlich handelte die Aktie unter dem Marktwert der Bitcoin-Bestände, was das Finanzierungsmodell unter Druck setzt.
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Als Reaktion genehmigte der Vorstand am 28. Oktober ein bedeutendes Aktienrückkaufprogramm für bis zu 150 Millionen Aktien – entspricht 13,13% der ausstehenden Anteile. Ziel ist die Verbesserung der Kapitaleffizienz, wenn die Bewertung unter dem inneren Wert liegt. Das Unternehmen hatte zudem einen 100-Millionen-Dollar-Kredit gegen seine Bitcoin-Bestände als Sicherheit aufgenommen.
Quartalszahlen entscheidend
Die scharfe Marktreaktion trotz laufender Rückkäufe zeigt, wie sensibel Investoren auf die Nachhaltigkeit der Finanzierungsmechanismen reagieren. Aus technischer Sicht durchbrach der Kurseinbruch wichtige kurzfristige Unterstützungslevels.
Der Fokus richtet sich nun auf den Quartalsbericht für Q3 2025, der Mitte November erwartet wird. Dieser soll Klarheit über die operative Performance und die finanziellen Auswirkungen der Bitcoin-Strategie in einem volatilen Kryptomarkt schaffen.
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