Metaplanet Aktie: Verwässerungsschock droht
Metaplanet steht vor einer massiven Kapitalverwässerung durch Optionsscheine, während hohe Bitcoin-Buchverluste die Bilanz belasten. Das Unternehmen lockt US-Investoren mit gebührenfreien ADRs.
Kurz zusammengefasst
- Potenzielle Ausgabe von 100 Millionen neuen Aktien
- Unrealisierter Bitcoin-Verlust von 1,38 Milliarden Dollar
- US-Investoren erhalten ADRs ohne Ausgabeaufschlag
- Bitcoin-Rendite pro Aktie sinkt auf 2,8 Prozent
Metaplanet lockt US-Investoren mit gebührenfreien Hinterlegungsscheinen. Parallel tickt die Uhr für eine massive Kapitalmaßnahme. Ab Donnerstag droht den Altaktionären eine erhebliche Verwässerung.
Millionen neue Aktien möglich
Am Donnerstag öffnet sich ein wichtiges Fenster für den EVO Fund. Der Investor kann ab dem 16. April die 27. Serie seiner Optionsscheine ausüben. Das bedeutet potenziell bis zu 100 Millionen neue Stammaktien. Eine eingebaute Schutzklausel blockiert die Ausübung nur bei einem mNAV-Multiplikator unter 1,01. Dieser Wert vergleicht die Marktkapitalisierung mit den Bitcoin-Beständen. Aktuell liegt die Kennzahl bei 1,05. Die Verwässerung rückt damit in greifbare Nähe.
Um die globale Liquidität zu stärken, startet das Management eine Charmeoffensive in den USA. US-Käufer erhalten die Hinterlegungsscheine (ADRs) vorübergehend ohne Ausgabeaufschlag. Das Programm ändert nichts an der Gesamtzahl der Aktien. Es senkt lediglich die Transaktionskosten für amerikanische Anleger.
Tiefrote Bitcoin-Bilanz
Im Hintergrund drückt ein massiver Buchverlust auf die Bilanz. Metaplanet kaufte im ersten Quartal 2026 weitere 5.075 Bitcoin. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei knapp 80.000 US-Dollar. Insgesamt hält das Unternehmen nun 40.177 Bitcoin. Der durchschnittliche Einstandspreis über alle Käufe hinweg beträgt rund 104.106 US-Dollar. Die Folge: ein unrealisierter Verlust von etwa 1,38 Milliarden US-Dollar. Immerhin überholte das Unternehmen durch die jüngsten Käufe den Konkurrenten MARA Holdings bei den Reserven.
Ein spezielles Optionsgeschäft soll die Kursverluste der Kryptowährung abfedern. Metaplanet nutzt dafür besicherte Bitcoin-Strategien. Im ersten Quartal 2026 erwirtschaftete diese Abteilung einen operativen Umsatz von 2,97 Milliarden Yen. Auf Zwölfmonatssicht stiegen die Einnahmen aus diesem Segment auf 10,78 Milliarden Yen.
Ein Blick auf die Bitcoin-Rendite trübt das Bild. Diese wichtige Kennzahl misst das Wachstum der Bestände pro verwässerter Aktie. Sie fiel im ersten Quartal auf 2,8 Prozent. Hier zeigt sich der direkte negative Effekt der ständigen Aktienausgaben.
Der Blick nach vorn
CEO Simon Gerovich hält unbeirrt an seinem „555-Millionen-Plan“ fest. Bis Ende 2026 will er 100.000 Bitcoin anhäufen. Zur Finanzierung benötigt das Unternehmen weitere 44,46 Milliarden Yen aus neuen Aktien und Optionsscheinen. Am Aktienkurs von aktuell 296 Yen geht diese aggressive Strategie nicht spurlos vorbei. Im Mai 2026 präsentiert das Management den nächsten Quartalsbericht mit aktualisierten Zahlen zur Optionsstrategie.
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