Micron rückt im AI-Boom immer stärker ins Zentrum der Aufmerksamkeit. Der Speicherchip-Spezialist meldet ausverkaufte Kapazitäten, deutlich steigende Margen und eine klare Fokussierung auf das Rechenzentrums-Geschäft. Ein führender Analyst setzt nun mit einem Kursziel von 500 Dollar noch einen drauf – die Erwartungen an die Aktie sind entsprechend hoch.
Analysten treiben die Fantasie
Den jüngsten Impuls liefert Kevin Cassidy von Rosenblatt Securities. Er hat sein Kursziel für Micron kurz vor Weihnachten von 300 auf 500 US‑Dollar angehoben – ein neues „Street High“ und ausgehend vom aktuellen Niveau ein theoretisches Aufwärtspotenzial von rund 80%.
Die Begründung: Der Markt für Speicherchips befindet sich aus seiner Sicht in einem strukturellen Aufschwung, getrieben durch Künstliche Intelligenz. AI-Server benötigen zwei- bis dreimal so viel DRAM wie herkömmliche Server. Das sorgt nicht nur für deutlich höhere Stückzahlen, sondern auch für spürbar bessere Bruttomargen je Einheit.
HBM als Ertragsmaschine
Herzstück der Story ist High Bandwidth Memory (HBM), ein zentraler Baustein für AI-Beschleuniger etwa von Nvidia. Bei der Präsentation der Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 bestätigte das Management, dass die komplette HBM-Produktionskapazität bis Ende des Kalenderjahres 2026 ausverkauft ist.
Preise und Volumina sind für diese Zeiträume weitgehend vertraglich fixiert. Das verschafft Micron außergewöhnliche Planungssicherheit und stabil hohe Margen. Die Bruttomarge ist bereits von rund 22 % im Geschäftsjahr 2024 auf über 50 % gestiegen. Für das zweite Quartal peilt der Konzern sogar etwa 68 % an – ein Niveau, das die neue Ertragsqualität unterstreicht.
Quartalszahlen deutlich über Erwartung
Die operative Entwicklung untermauert die optimistische Einschätzung. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (per Ende November 2025) übertraf Micron die Markterwartungen klar:
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- Umsatz: 13,64 Mrd. US‑Dollar (Konsens: 12,62 Mrd. US‑Dollar), ein Plus von 56,7 % gegenüber dem Vorjahr
- Gewinn je Aktie (EPS): 4,78 US‑Dollar (Konsens: 3,77 US‑Dollar)
- Ausblick Q2: Erwarteter Umsatz von rund 18,7 Mrd. US‑Dollar, EPS zwischen 8,22 und 8,62 US‑Dollar
Die Prognose impliziert ein sequentielles Umsatzwachstum von 37 % innerhalb eines Quartals. Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 310 Mrd. US‑Dollar ist ein solcher Sprung außergewöhnlich und spiegelt die hohe Nachfrage nach AI-Infrastruktur wider.
Strategiewechsel: Raus aus dem Konsumentengeschäft
Parallel zur starken operativen Entwicklung schärft Micron sein Portfolio. Berichten zufolge wird die Consumer-Marke „Crucial“ (SSDs und RAM für Endkunden) eingestellt. Damit sollen Ressourcen konsequent in die margenstarken Bereiche Rechenzentrum und HBM umgeleitet werden.
Der Schritt passt zur aktuellen Umsatzstruktur: Das Data-Center-Segment steuerte im letzten Quartal bereits einen Rekordanteil von 56 % zum Gesamtumsatz bei. Indem Micron Wafer-Kapazitäten von Standard-Speicher in leistungsfähige AI-Speicher verschiebt, steigt der Ertrag pro verarbeitetem Silizium deutlich.
Insiderverkäufe im starken Aufwärtstrend
Trotz der Euphorie schauen Anleger auf die Insideraktivitäten. Am 19. Dezember hat Director Steven Gomo laut SEC-Meldung 5.000 Aktien zu durchschnittlich 263,63 US‑Dollar verkauft, Gesamtvolumen rund 1,32 Mio. US‑Dollar. Damit reduzierte er seine Position um etwa 20 %, hält aber weiterhin mehr als 19.000 Aktien. Solche Transaktionen sind nach einer Kursvervielfachung nicht ungewöhnlich, zeigen aber, dass einzelne Insider auf dem aktuellen Bewertungsniveau Gewinne realisieren.
Einordnung der Kursentwicklung
Die Kursdynamik spiegelt den fundamentalen Rückenwind wider. In Euro gerechnet liegt die Aktie aktuell bei 234,25 € und damit nur knapp unter ihrem jüngsten 52‑Wochen-Hoch von 235,35 €. Auf Sicht von zwölf Monaten entspricht das einem Plus von rund 172 %, seit Jahresbeginn sogar von über 175 %. Der Abstand zum 200‑Tage-Durchschnitt von 129,82 € liegt bei mehr als 80 % – ein Hinweis auf einen sehr starken, aber auch weit gelaufenen Trend.
Fazit: Klarer Profiteur des AI-Ausbaus
Micron positioniert sich klar als Gewinner des globalen Ausbaus von AI-Infrastruktur: ausverkaufte HBM-Kapazitäten bis Ende 2026, stark steigende Margen und eine Fokussierung auf das Rechenzentrums-Geschäft statt schwankungsanfälliger Konsumentenprodukte. Das ambitionierte 500‑Dollar‑Kursziel von Rosenblatt markiert aktuell das obere Ende der Markterwartungen. Entscheidend für die nächsten Quartale wird sein, ob Micron die angekündigten Umsatz- und Margenziele im laufenden Geschäftsjahr 2026 tatsächlich erreicht und die strukturelle Stärke des AI-Zyklus damit weiter bestätigt.
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