Micron Aktie: CXMT plant 8,6-Milliarden-IPO

Der Konkurrent aus Hefei will an der Shanghaier Technologiebörse STAR Market bis zu 8,6 Milliarden Dollar einsammeln – der größte Börsengang Asiens im laufenden Jahr. Die Aktie von Micron geriet parallel unter Druck: Zum Freitagsschluss notierte der Titel bei 746,30 Euro, nahezu unverändert zum Vortag. Auf Wochensicht steht ein Minus von knapp 13 Prozent, auf Monatssicht von rund 17,7 Prozent zu Buche. Vom 52-Wochen-Hoch, das Ende Juni markiert wurde, trennen die Aktie mittlerweile mehr als 32 Prozent.

CXMT drängt mit Milliarden-IPO auf den Markt

Nach Angaben von Reuters plant CXMT, über den Börsengang am 27. Juli 57,9 Milliarden Yuan umgerechnet rund 8,55 Milliarden Dollar zu erlösen, bei einem Ausgabepreis von 8,66 Yuan je Aktie. Ursprünglich hatte das Unternehmen ein deutlich kleineres Volumen von 29,5 Milliarden Yuan angepeilt. Das Kapital soll in den Ausbau der Produktionslinien fließen. CXMT ist nach Marktanteil bereits der viertgrößte DRAM-Hersteller der Welt und kam 2025 auf einen Anteil von rund acht Prozent – ein Sprung von zuvor etwa drei Prozent, wie ein Bericht von ProPakistani zeigt. Laut Morningstar wuchs der Umsatz des Unternehmens im ersten Quartal 2026 um rund 700 Prozent, die Bewertung wird auf etwa 80 Milliarden Dollar taxiert. Morningstar berichtet zudem, dass CXMT bis Ende 2026 mit der Massenproduktion von HBM3-Speicher starten will und Apple als möglichen neuen Abnehmer prüft – auch wenn US-Exportkontrollen dem Unternehmen den Zugang zu moderner EUV-Lithografie weiterhin verwehren.

Micron liefert Rekordzahlen, doch die Bewertung steht unter Beobachtung

Die Sorge vor wachsender chinesischer Konkurrenz trifft Micron ausgerechnet in einer Phase starker operativer Zahlen. Im dritten Geschäftsquartal 2026 erzielte das Unternehmen einen Rekordumsatz von 41,46 Milliarden Dollar, ein Plus von 346 Prozent gegenüber dem Vorjahr, bei einem Gewinn je Aktie von 25,11 Dollar – deutlich über dem Analystenkonsens von 21,39 Dollar. Für das vierte Quartal stellt Micron einen Umsatz von rund 50 Milliarden Dollar sowie eine Bruttomarge von etwa 86 Prozent in Aussicht. Untermauert wird dieser Ausblick durch 16 langfristige Liefervereinbarungen mit Anzahlungen von insgesamt 22 Milliarden Dollar; das HBM-Speicherangebot für das gesamte Kalenderjahr 2026 gilt Marktbeobachtern zufolge bereits als vollständig verplant. Ergänzt wird das Portfolio durch neue strategische Kundenverträge im Automobilbereich mit Qualcomm, Visteon, Harman, JOYNEXT, Denso, Astemo und Hyundai Mobis.

Analysten bleiben trotz Kursrutsch mehrheitlich optimistisch

An der Wall Street hat die jüngste Kursschwäche kaum Zweifel an der langfristigen These gesät. Mizuho zählt Micron zu seinem bevorzugten Speicherwert und hob das Kursziel von 800 auf 1.150 Dollar an – begründet mit einer durch „Agentic AI“ zusätzlich angeschobenen DRAM-Nachfrage von 9 bis 13 Prozent sowie einem HBM-Markt, der bis 2028 um 90 Prozent wachsen soll. TD Cowen-Analyst Krish Sankar bestätigte sein Kaufvotum mit einem Kursziel von 1.600 Dollar und verweist auf ein bis über 2027 hinaus angespanntes Angebot. Citi sieht 1.400 Dollar, BofA-Analyst Vivek Arya 1.550 Dollar, Bernstein 1.300 Dollar. Der Analystenkonsens liegt bei rund 29 Kauf- und einer Halteempfehlung mit einem durchschnittlichen Kursziel von 1.569,29 Dollar. Kritischere Stimmen verweisen dagegen auf die aggressiven Kapazitätserweiterungen koreanischer Wettbewerber und auf eine mögliche Sentiment-Abhängigkeit der Bewertung.

Institutionelle Investoren bauen Positionen aus

Während einzelne Insider Aktien verkauften, stockten große institutionelle Anleger ihre Micron-Bestände zuletzt deutlich auf. Der US-Pensionsfonds CalPERS erhöhte seinen Anteil im ersten Quartal 2026 um 46,2 Prozent auf gut 3,19 Millionen Aktien im Wert von 1,08 Milliarden Dollar. Auch Norges Bank, AQR und Vanguard bauten ihre Positionen aus. Die vieldiskutierten Aktienverkäufe des Firmenchefs im Umfang von rund 46 Millionen Dollar nahe dem Kurshoch erfolgten nach Unternehmensangaben im Rahmen eines bereits Ende Januar 2026 aufgesetzten Rule-10b5-1-Handelsplans – also einer vorab festgelegten, automatisierten Verkaufsvereinbarung und nicht einer spontanen Entscheidung. Auch die Veräußerungen einzelner Führungskräfte Ende Juni und Anfang Juli bewegten sich im Rahmen regulärer, meldepflichtiger Transaktionen.

Mit Blick auf die Bewertung bleibt der Titel trotz des jüngsten Rückgangs seit Jahresbeginn deutlich im Plus: Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Zuwachs von 196,03 Prozent zu Buche. Ob CXMTs Börsengang die Preisdynamik im Speichermarkt tatsächlich verändert, dürfte sich erst in den kommenden Quartalen zeigen – Investoren blicken nun auf die Quartalszahlen im September, wenn Micron seinen nächsten Ausblick liefert.