Micron Aktie: Zukunftsaussichten erhellt!
Micron übertrifft Erwartungen deutlich und gibt optimistische Prognose ab, notiert aber weiterhin mit starkem Abschlag gegenüber dem Halbleitersektor.
Kurz zusammengefasst
- Umsatz und Gewinn steigen im Quartal dreistellig
- Aktie notiert trotzdem mit deutlichem Bewertungsabschlag
- HBM-Produktion für 2026 vollständig ausgebucht
- Analysten bleiben überwiegend optimistisch eingestellt
Micron hat in den vergangenen sechs Monaten eine Kursrally von rund 123 Prozent hingelegt — und notiert trotzdem zu einem Bruchteil der Bewertung, die der Markt vergleichbaren Halbleiterkonzernen zugesteht. Diese Diskrepanz beschäftigt Analysten zunehmend, zumal die fundamentalen Daten kaum Schwäche zeigen.
Zahlen, die für sich sprechen
Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 legte der Umsatz um 196 Prozent auf 23,86 Milliarden Dollar zu. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte um 682 Prozent auf 12,20 Dollar — und übertraf die Konsensschätzungen dabei um fast 39 Prozent. Die bereinigte Bruttomarge sprang von 37,9 auf 74,9 Prozent.
Für das laufende dritte Quartal erwartet Micron einen Umsatz von 32,8 bis 34,3 Milliarden Dollar bei einer Bruttomarge von rund 81 Prozent. Die bisherige Analystenerwartung lag bei etwa 22,4 Milliarden Dollar — die Guidance überraschte also erheblich nach oben.
Bewertungsabschlag bleibt hartnäckig
Trotz dieser Zahlen handelt die Aktie auf Basis der Zwölf-Monats-Gewinnerwartungen mit einem KGV von rund 5. Der Sektordurchschnitt liegt bei 23, Wettbewerber wie Texas Instruments oder Marvell Technology kommen auf Multiples von 31 beziehungsweise 27. Selbst Intel, das strukturell unter Druck steht, wird mit einem KGV von über 87 bewertet.
Der Grund für den Abschlag ist struktureller Natur: Der Speicherchipmarkt gilt historisch als hochzyklisch, und der Markt zögert, dafür eine Prämie zu zahlen — auch wenn das aktuelle Umfeld durch langfristige KI-Nachfrage geprägt ist.
HBM-Auftragsbuch als Stabilitätsanker
Ein zentrales Argument der Bullen ist Microns vollständig ausgebuchtes HBM-Produktionsvolumen für das Kalenderjahr 2026. Alle Kapazitäten sind über nicht kündbare Verträge mit KI-Rechenzentren und GPU-Herstellern gebunden — ungewöhnlich klare Planungssicherheit für einen Sektor, der sonst von Nachfrageschwankungen geprägt ist.
Allerdings beobachten Analysten eine potenzielle Gegenkraft: Google hat eine Technologie vorgestellt, die den Speicherbedarf von KI-Modellen reduzieren soll. Sollte sich dieser Ansatz breit durchsetzen, könnte das die langfristige Nachfrage nach Hochleistungsspeicher dämpfen.
Analysten und Insider
Wall Street bleibt überwiegend optimistisch. Das durchschnittliche Kursziel liegt laut Analystenkonsens bei 492 Dollar, das höchste Einzelziel bei 750 Dollar. Morgan Stanley hält an seiner Übergewichtung fest und wertet jüngste Marktkorrekturen als gesunde Konsolidierung. Erste Group hingegen stufte die Aktie von Kaufen auf Halten herab — mit Verweis auf den hohen Investitionsbedarf, der den freien Cashflow belastet.
Hinzu kommt: Anfang April meldete Personalvorständin April Arnzen den Verkauf von 40.000 Aktien im Wert von knapp 13,9 Millionen Dollar, abgewickelt über einen bereits im Dezember 2025 aufgesetzten 10b5-1-Plan. Solche Verkäufe sind planmäßig und sagen wenig über die operative Einschätzung des Unternehmens aus — sie fallen aber in eine Phase, in der die Aktie nahe historischer Höchststände notiert.
Ob der Bewertungsabschlag gegenüber dem Sektor schrumpft, hängt letztlich davon ab, ob Micron die für Geschäftsjahr 2027 prognostizierten Umsatz- und Gewinnsteigerungen von rund 59 beziehungsweise 64 Prozent tatsächlich liefert — und ob der Markt den Speicherchipzyklus dann neu bewertet.
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