Microsoft Aktie: 190 Milliarden für KI-Zukunft
Trotz Rekordausgaben von 190 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur fällt der Aktienkurs von Microsoft weiter. Analysten sehen günstige Bewertung.
Kurz zusammengefasst
- Aktie verliert trotz Milliarden-Investitionen
- Neues Marketplace-first-Modell für Azure
- 190 Milliarden Dollar für KI-Rechenzentren
- Cloud-Umsatz steigt um 29 Prozent
Microsoft steckt mitten in einem gewaltigen Umbau seines Cloud-Geschäfts. Zeitgleich pumpt der Konzern eine Rekordsumme in neue Rechenzentren. Trotzdem rauscht die Aktie weiter nach unten — am Dienstag um 1,83 Prozent auf 337,70 Euro.
Der Kurs notiert damit fast 30 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 478,10 Euro aus dem Oktober 2025. Seit Jahresbeginn hat das Papier über 16 Prozent verloren, auf Zwölfmonatssicht sogar knapp 22 Prozent. Zum 50-Tage-Durchschnitt von 347,66 Euro fehlen noch fast 3 Prozent, zum 200-Tage-Durchschnitt sind es bereits gut 10 Prozent Abstand.
Marketplace-first: Microsoft dreht am großen Rad
Seit dem 13. Juli hat Microsoft sein Partnermodell für Azure grundlegend verändert. Das neue „Marketplace-first“-Prinzip beendet einen jahrelangen Prozess: Software-Anbieter mussten ihre Verkäufe bislang selbst melden. Jetzt läuft der Handel zentral über den Microsoft Marketplace.
Für den Konzern bedeutet das einen saubereren, automatisierten Vertriebsprozess. Für Tausende Partner im Azure-Ökosystem ist es dagegen eine echte Umstellung ihrer bisherigen Arbeitsweise. Parallel baut Microsoft sein technisches Angebot weiter aus: Am selben Tag startete Azure Databricks SQL Serverless in der Region UK West.
Die Kapitalspritze: 190 Milliarden Dollar für die KI-Zukunft
Noch schwerer wiegt eine andere Zahl. Microsoft plant für das Kalenderjahr 2026 Investitionen von rund 190 Milliarden Dollar — ein Plus von 61 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Geld fließt fast komplett in neue Rechenzentrumskapazität, um die Nachfrage nach KI-Diensten und der Azure-Plattform zu bedienen.
Erste Erfolge dieser Strategie zeigen sich bereits in den Geschäftszahlen. Das KI-Geschäft von Microsoft hat kürzlich die Marke von 37 Milliarden Dollar wiederkehrendem Jahresumsatz überschritten — ein Sprung von 123 Prozent. Der gesamte Cloud-Umsatz kletterte zuletzt auf 54 Milliarden Dollar, ein Plus von 29 Prozent zum Vorjahr.
Bewertung auf dem niedrigsten Stand seit 2018
Hier liegt der eigentliche Widerspruch dieser Geschichte. Trotz zweistelligem Wachstum in KI und Cloud bleibt der Aktienkurs schwach. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der erwarteten Gewinne liegt inzwischen bei etwa 21 — laut Analysten der niedrigste Stand seit 2018.
Die Volatilität der letzten 30 Tage liegt bei 31,67 Prozent annualisiert, der RSI von 49,1 signalisiert derzeit weder Über- noch Unterverkauf. Immerhin: Zum 52-Wochen-Tief von 307,10 Euro vom 25. Juni beträgt der Puffer noch knapp 10 Prozent.
Am 29. Juli veröffentlicht Microsoft die Zahlen zum vierten Fiskalquartal. Analysten erwarten einen Gewinn je Aktie von 4,24 Dollar, ein Plus von 16,16 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert. Der Bericht dürfte zeigen, ob die massiven Infrastrukturausgaben tatsächlich in höhere Margen münden — und ob die Umstellung auf „Marketplace-first“ bei den Partnern greift.
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