Microsoft Aktie: Einkaufstour auf Pump
Microsoft treibt seine KI-Expansion mit milliardenschweren Verträgen und Rekord-Kapitalausgaben voran, während die Aktie historisch günstig bewertet ist.
Kurz zusammengefasst
- Langzeitvertrag mit SK Hynix für DDR5-Speicher geplant
- Kapitalausgaben erreichen 37,5 Mrd. Dollar pro Quartal
- Aktienkursverlust drückt KGV auf historisch niedriges Niveau
- Starkes operatives Wachstum trotz schrumpfendem Cashflow
Microsoft steckt mitten in einem Investitionszyklus historischen Ausmaßes – und kauft sich dabei die Grundlagen für seine KI-Zukunft zusammen. Neueste Berichte deuten auf einen milliardenschweren Langzeitvertrag mit dem südkoreanischen Chiphersteller SK Hynix hin, der die Versorgung mit DDR5-Arbeitsspeicher für Microsofts wachsende KI-Infrastruktur sichern soll.
Kapitalausgaben auf Rekordniveau
Der geplante Vertrag mit SK Hynix könnte nach Marktberichten vom heutigen Tag einen zweistelligen Milliardenbetrag umfassen. Hintergrund: Engpässe bei Serverkomponenten haben zuletzt die Kapazitätserweiterung im gesamten Technologiesektor gebremst. Microsoft will sich mit diesem Schritt frühzeitig absichern.
Parallel dazu läuft die geografische Expansion auf Hochtouren. Anfang April kündigte das Unternehmen eine 5,5-Milliarden-Dollar-Investition in Singapur an, um bis 2029 Cloud- und KI-Infrastruktur in der Region auszubauen.
Die Zahlen hinter dieser Expansionsstrategie sind beeindruckend – und belastend zugleich. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 lagen die Investitionsausgaben bei 37,5 Milliarden Dollar pro Quartal. Analysten rechnen mit jährlichen Gesamtausgaben von 140 bis 150 Milliarden Dollar bis Jahresende. Der freie Cashflow schrumpfte dadurch auf 5,9 Milliarden Dollar – ein deutlicher Rückgang. Das operative Geschäft wächst unterdessen kräftig: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 17 Prozent auf 81,3 Milliarden Dollar, Azure legte sogar um 39 Prozent zu.
Günstige Bewertung lockt institutionelle Käufer
Die Aktie hat in den vergangenen sechs Monaten rund 25 Prozent verloren. Das drückte das Forward-KGV auf 19 bis 23 – historisch liegt der Schnitt bei 33. Für manche institutionellen Investoren offenbar ein Signal: SEC-Unterlagen vom April zeigen, dass TABR Capital Management seine Microsoft-Position im vergangenen Quartal um mehr als 1.800 Prozent aufgestockt hat.
Die Bewertungslücke spiegelt eine grundlegende Unsicherheit wider: Wann schlagen die massiven KI-Investitionen in messbaren Umsatz um? Microsofts 27-Prozent-Beteiligung an OpenAI, inzwischen mit rund 135 Milliarden Dollar bewertet, ist dabei ein zentraler Baustein. Am 29. April legt Microsoft Quartalszahlen vor – der Markt erwartet konkrete Angaben zu Copilot-Erlösen und den weiteren Investitionsplänen.
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