Microsoft steht zwischen Zinssignalen der US-Notenbank und hohen Erwartungen an das KI-Geschäft. Während der Technologiesektor die jüngsten Aussagen der Fed verarbeitet, bleibt die Aktie gefragt – auch weil die Fundamentaldaten solide wachsen. Im Hintergrund verschieben institutionelle Investoren ihre Positionen, und der Markt prüft genau, ob die hohe Bewertung durch Gewinne und KI-Investitionen gedeckt ist.
Geteiltes Bild bei Großinvestoren
Bei institutionellen Anlegern zeigt sich ein gemischtes Bild. Einige reduzieren leicht, andere stocken auf – von einer klaren Trendwende kann keine Rede sein.
So hat Overbrook Management im dritten Quartal seine Microsoft-Position um 1,7 % zurückgefahren und 1.503 Aktien verkauft. Mit rund 85.000 verbliebenen Papieren bleibt Microsoft jedoch die zweitgrößte Position des Hauses und steht damit weiter im Zentrum des Portfolios.
Auf der anderen Seite hat Gradient Investments seine Bestände im selben Zeitraum um 4,3 % erhöht. Auch andere Schwergewichte am Markt haben zugekauft:
- Vanguard Group erhöhte um 2,0 % auf rund 705 Mio. Aktien
- State Street Corp stockte um 1,1 % auf etwa 299 Mio. Aktien auf
- Geode Capital Management legte um 2,0 % auf 179 Mio. Aktien zu
- Insgesamt liegen rund 71 % der ausstehenden Aktien in institutioneller Hand
Unterm Strich signalisiert das: Professionelle Anleger bleiben engagiert, gewichten aber unterschiedlich stark – vor allem mit Blick auf Bewertung und KI-Perspektiven.
Bewertung über Branchenschnitt
An der Börse wird Microsoft mit einem deutlichen Aufschlag gegenüber dem klassischen Software-Sektor gehandelt. Das Forward-KGV liegt bei 30,55 und damit klar über dem Branchendurchschnitt von 23,55. Der Markt zahlt also eine Prämie für Wachstum, Marktstellung und KI-Fantasie.
Charttechnisch spiegelt sich eine eher abwartende Phase wider. Die Aktie notiert aktuell bei 413,95 Euro und damit leicht über dem Niveau seit Jahresanfang, aber rund 11 % unter dem 52‑Wochen-Hoch. Auffällig: Der Kurs liegt knapp unter dem 50‑Tage- und nur minimal unter dem 200‑Tage-Durchschnitt – ein Zeichen für Konsolidierung nach einer starken längerfristigen Rally.
Analysten bleiben klar positiv
Trotz der hohen Bewertung bleibt die Analystenseite überwiegend optimistisch. Das Konsensrating liegt bei „Moderate Buy“, die durchschnittliche Kurszielschätzung bei 631,03 US‑Dollar – das impliziert aus aktueller Sicht deutliches Aufwärtspotenzial.
Zu den jüngsten Einschätzungen gehören:
- UBS: „Buy“ mit Kursziel 650 US‑Dollar
- Jefferies: „Buy“ mit Kursziel 675 US‑Dollar
- BNP Paribas Exane: Kursziel auf 632 US‑Dollar angehoben, Einstufung „Outperform“
- Mizuho: Herabstufung von „Strong Buy“ auf „Hold“
In der Breite dominieren jedoch die positiven Stimmen: 37 Analysten empfehlen „Buy“, vier „Hold“, zwei „Strong Buy“. Die vereinzelten Abstufungen deuten vor allem auf Bewertungsbedenken, nicht auf Zweifel am Geschäftsmodell.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Microsoft?
Starke Zahlen untermauern die Prämie
Die jüngsten Quartalszahlen liefern Rückenwind für diese Sichtweise. Microsoft übertraf sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz deutlich die Erwartungen.
- Gewinn je Aktie: 4,13 US‑Dollar (Konsens: 3,65 US‑Dollar)
- Umsatz: 77,67 Mrd. US‑Dollar (Erwartung: 75,49 Mrd. US‑Dollar)
- Umsatzwachstum: +18,4 % gegenüber dem Vorjahr
Auch der Ausblick über das laufende Geschäftsjahr wirkt robust. Die Zacks-Konsensschätzung sieht den Gewinn je Aktie bei 15,59 US‑Dollar und den Umsatz bei 325,15 Mrd. US‑Dollar. Das entspräche Zuwächsen von 14,3 % beim Gewinn und 15,42 % beim Umsatz. Damit wächst Microsoft deutlich schneller als viele klassische Software-Unternehmen – ein Kernargument für die Bewertungsprämie.
Dividende als zusätzlicher Baustein
Neben Wachstum und KI-Story bietet Microsoft auch einen stetigen Dividendenstrom. Am 2. Dezember 2025 hat der Konzern eine Quartalsdividende von 0,91 US‑Dollar je Aktie angekündigt. Auszahlungstermin ist der 12. März 2026, Stichtag für die Dividendenberechtigung ist der 19. Februar 2026.
Auf das Jahr hochgerechnet ergibt das 3,64 US‑Dollar pro Aktie und eine Dividendenrendite von rund 0,8 % auf aktuellem Kursniveau. Mit einer Ausschüttungsquote von 25,89 % bleibt der größte Teil des Gewinns im Unternehmen – ein Hinweis auf den weiterhin klaren Fokus auf Reinvestition und Wachstum.
Insiderverkäufe – eher Gewinnmitnahmen
Auf der Führungsebene gab es zuletzt nennenswerte Aktienverkäufe. Diese sorgen am Markt häufig für Nachfragen, müssen aber im Kontext gesehen werden.
- Präsident und CLO Bradford L. Smith veräußerte am 3. November 38.500 Aktien zu 518,64 US‑Dollar je Stück – Gesamtvolumen knapp 20 Mio. US‑Dollar
- CEO Judson Althoff verkaufte am 2. Dezember 12.750 Aktien zu 491,52 US‑Dollar – rund 6,27 Mio. US‑Dollar
Insgesamt summierten sich die Insiderverkäufe in den vergangenen drei Monaten auf 54.100 Aktien im Wert von etwa 27,6 Mio. US‑Dollar. Angesichts der Unternehmensgröße und der umfangreichen Aktienpakete des Managements werten viele Marktteilnehmer solche Schritte eher als Portfolio- und Vermögensmanagement als als strategisches Warnsignal.
KI-Investitionen als zentraler Hebel
Im Mittelpunkt der mittelfristigen Story steht klar das Thema künstliche Intelligenz. Microsoft hat ein Investitionsprogramm von rund 80 Mrd. US‑Dollar angekündigt, mehr als die Hälfte davon fließt in US-Standorte. Der Schwerpunkt liegt auf Rechenzentren und Cloud-Infrastruktur, um Azure und die KI-Angebote weiter hochzuskalieren.
Für Investoren sind dabei vor allem zwei Punkte entscheidend:
- Wie stark ziehen die Umsätze mit Azure AI und verwandten Diensten an?
- Wie entwickeln sich die Margen, wenn hohe Vorabinvestitionen auf wiederkehrende Erlöse treffen?
Die jüngsten Zahlen zeigen, dass Umsatz und Gewinn trotz hoher Ausgaben klar zulegen. In den kommenden Quartalen dürfte sich damit entscheiden, ob die massiven KI-Investitionen tatsächlich die Wachstumsraten liefern, die die aktuelle Bewertung einpreist.
Microsoft-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Microsoft-Analyse vom 19. Dezember liefert die Antwort:
Die neusten Microsoft-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Microsoft-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 19. Dezember erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Microsoft: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
