MSCI World ETF: Bilanzziehung im Alltagstest
Alphabet und Microsoft legen Zahlen vor, während der Finanzsektor bereits überzeugt. Neue Zölle und Index-Änderungen drohen.
Kurz zusammengefasst
- Alphabet und Microsoft legen Quartalsberichte vor
- Finanzwerte mit Rekordhandelserlösen
- Mittelflüsse von 770 Millionen US-Dollar
- Zölle und Indexreform als Risikofaktoren
Rund 27 Prozent des iShares MSCI World ETF hängen an der Technologiebranche. Wenn in den kommenden Tagen die Schwergewichte Alphabet und Microsoft ihre Bücher öffnen, steht die Ausrichtung des milliardenschweren Portfolios auf dem Prüfstand. Die Erwartungen an die Tech-Giganten sind enorm, während der Finanzsektor seine Hausaufgaben bereits erledigt hat.
Alphabet und Microsoft unter Zugzwang
Für Mittwoch nach US-Börsenschluss hat Alphabet seine Quartalszahlen bestätigt. Das Google-Mutterunternehmen geht mit starkem Rückhalt der Analysten in die Berichtssaison. Es gibt derzeit keine einzige Verkaufsempfehlung für die Aktie. Der Fokus verschiebt sich allerdings von der reinen Umsatzsteigerung hin zur Profitabilität. Investoren wollen sehen, ob das Wachstum ein Investitionsprogramm rechtfertigt, das sich gegenüber dem Vorjahr nahezu verdoppeln soll.
Zeitgleich legt Microsoft seine Ergebnisse vor. Mit einer Portfoliogewichtung von 3,44 Prozent beobachten Analysten den Softwarekonzern genau. Im vergangenen Quartal glänzte das Unternehmen mit einem starken Azure-Wachstum. Dennoch notiert die Aktie deutlich unter ihrem Allzeithoch. Analysten von TD Cowen senkten kürzlich das Kursziel auf 540 US-Dollar und verwiesen auf Kapazitätsengpässe in der GPU-Infrastruktur.
Banken liefern, Anleger greifen zu
Während die Tech-Werte noch liefern müssen, hat der Finanzsektor bereits vorgelegt. JPMorgan Chase meldete für das erste Quartal einen Rekordhandelserlös von 11,6 Milliarden US-Dollar. Morgan Stanley zog mit einem kräftigen Gewinnsprung nach. Diese Zahlen stützen den Finanzbereich, der gut 16 Prozent des ETF-Portfolios ausmacht.
Das solide Fundament lockt frisches Kapital an. In den vergangenen drei Monaten flossen dem Fonds rund 770 Millionen US-Dollar netto zu. BlackRock verlangt für das Produkt eine Verwaltungsgebühr von 0,24 Prozent. Konkurrenten wie Invesco oder UBS rufen teils nur einen Bruchteil dieses Preises auf. Der Vermögensverwalter rechtfertigt den Aufschlag mit einer extrem niedrigen Tracking-Differenz und hoher Liquidität. Großinvestoren wie die Royal Bank of Canada bauten ihre Positionen zuletzt massiv aus.
Strukturelle Hürden im Mai und Juli
Abseits der Quartalszahlen rücken politische und strukturelle Risiken in den Vordergrund. Die US-Regierung plant ab Ende Juli Zölle von bis zu 100 Prozent auf importierte Pharmazeutika. Dieser Schritt bedroht einen Sektor, der knapp zehn Prozent des Fondsvermögens ausmacht.
Im Mai greift eine methodische Änderung des Indexanbieters MSCI. Eine neue Berechnung des Streubesitzes wird den Portfolio-Umschlag für nachbildende Fonds voraussichtlich erhöhen. Die Reform erfasst unter anderem Equity Total Return Swaps und aktualisiert die Schwellenwerte für europäische Versicherer. Diese Neugewichtung erzwingt in den kommenden Wochen konkrete Umschichtungen im Portfolio.
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