Der iShares MSCI World ETF (URTH) liefert 2025 eine beeindruckende Performance ab, getrieben vom anhaltenden Momentum des Themas Künstliche Intelligenz. Doch der jüngste Kursrückgang wirft Fragen auf: Wird die hohe Konzentration auf wenige US-Tech-Giganten angesichts aufkeimender Bewertungssorgen nun zum Risiko für Anleger?
Fokus auf US-Tech
Mit einem Zuwachs von rund 20,6 Prozent seit Jahresbeginn (YTD) erweist sich der Fonds als Barometer für die globale Unternehmensgesundheit. Allerdings verdeutlicht ein leichter Kursrückgang am 12. Dezember die aktuelle Spannung an den Märkten: Solide fundamentale Gewinndaten treffen auf erneute Ängste vor einer Überbewertung. Im Gegensatz zu breiteren „All Country“-Indizes bietet der ETF einen klaren Fokus auf westliche Industrienationen und meidet die Volatilität der Schwellenländer.
Die Struktur des Portfolios offenbart dabei ein deutliches Übergewicht der USA, die inzwischen über 70 Prozent des Fondsvolumens ausmachen. Kritiker werten das Produkt faktisch als US-Large-Cap-Fonds mit internationaler Beimischung. Besonders die großen Technologie-Werte dominieren: Nvidia ist mit ca. 5,4 Prozent inzwischen die größte Position, gefolgt von Apple (5,0 Prozent) und Microsoft (4,2 Prozent). Der Sektor Informationstechnologie macht allein rund 28 Prozent der Allokation aus.
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Das KI-Dilemma
Die jüngste Volatilität im Dezember resultiert primär aus wiederkehrenden Sorgen um eine mögliche „KI-Blase“, die genau jene Titel unter Druck setzt, die den ETF anführen. Makroökonomisch bleibt das Umfeld jedoch stützend, da die US-Notenbank („Fed“) weitere Anpassungen ihrer Geldpolitik signalisiert. Der bewusste Ausschluss von Schwellenländern schützte Investoren zuletzt vor den deflationären Problemen Chinas, führte aber auch dazu, dass taktische Erholungen in anderen Entwicklungsregionen verpasst wurden.
Mit einer Kostenquote von 0,24 Prozent liegt der ETF im branchenüblichen Rahmen und bildet den zugrundeliegenden Index präzise ab. Anleger erkaufen sich die starke Momentum-Exponierung durch ein signifikantes Klumpenrisiko in den Top-Holdings. Für den weiteren Kursverlauf bleibt entscheidend, ob die großen Tech-Werte ihre hohen Bewertungen durch weiteres Gewinnwachstum im Jahr 2026 rechtfertigen können.
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