Der Rückversicherungs-Gigant liefert erneut Rekordzahlen und überrascht die Märkte mit einer massiven Kapitalrückführung. Insgesamt 5,3 Milliarden Euro sollen über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Anteilseigner fließen. Dennoch reagiert der Kurs heute verhalten – ein Blick in die Details des vierten Quartals verrät den Grund für die Skepsis.
Rekordgewinn trifft auf Währungsgegenwind
Münchener Rück hat die eigenen Prognosen zum fünften Mal in Folge übertroffen. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete der Konzern einen Nettogewinn von 6,12 Milliarden Euro und ließ damit die Zielmarke von 6 Milliarden Euro hinter sich. Trotz dieser fundamentalen Stärke notiert die Aktie heute bei 548,80 Euro, was einem Tagesverlust von 1,40 Prozent entspricht.
Verantwortlich für die gedämpfte Marktstimmung ist das Schlussquartal. Hier fiel der Gewinn um 12 Prozent auf 945 Millionen Euro und verfehlte damit die Analystenerwartungen. Hauptursache waren massive negative Währungseffekte, insbesondere durch den schwächeren US-Dollar. Das Währungsergebnis rutschte im Gesamtjahr tief in den roten Bereich auf minus 1,4 Milliarden Euro ab.
Dividende schlägt Erwartungen deutlich
Für Anleger steht jedoch die üppige Ausschüttungspolitik im Vordergrund. Der Vorstand plant eine Anhebung der Dividende um 20 Prozent auf 24,00 Euro je Aktie. Damit übertrifft der Konzern die durchschnittlichen Analystenschätzungen von 21,86 Euro signifikant.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Münchener Rück?
Zusätzlich zur Dividende startet Münchener Rück ein neues Aktienrückkaufprogramm. Zwischen April 2026 und April 2027 sollen eigene Anteile im Wert von bis zu 2,25 Milliarden Euro erworben und eingezogen werden. Diese aggressive Kapitalrückführung unterstreicht die Zuversicht des Managements in die eigene Bilanzstärke, was sich auch in einer gestiegenen Solvenzquote von 298 Prozent widerspiegelt.
Operative Stärke und Ausblick 2026
Abseits der Währungseffekte läuft das Kerngeschäft rund. Die Combined Ratio in der Schaden-Rückversicherung verbesserte sich auf starke 73,5 Prozent. Auch die Erstversicherungstochter ERGO trug mit 917 Millionen Euro mehr zum Konzernergebnis bei als geplant. In der wichtigen Erneuerungsrunde im Januar setzte der Konzern zudem auf Qualität vor Quantität: Das Geschäftsvolumen wurde bewusst reduziert, um die Profitabilität hochzuhalten.
Für das laufende Jahr 2026 zeigt sich das Management optimistisch und peilt einen Gewinn von 6,3 Milliarden Euro an. Mit dem neuen Strategieprogramm „Ambition 2030“ soll die Eigenkapitalrendite dauerhaft über 18 Prozent gehalten werden. Die Kombination aus steigenden Gewinnerwartungen und der massiven Ausschüttung bietet Anlegern trotz der kurzfristigen Währungsbelastungen eine klare Perspektive für die kommenden Monate.
Münchener Rück-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Münchener Rück-Analyse vom 26. Februar liefert die Antwort:
Die neusten Münchener Rück-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Münchener Rück-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 26. Februar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Münchener Rück: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
