Während viele Versicherer unter Druck geraten, setzt die Münchener Rück auf einen aggressiven Kurs: Milliarden fließen in Aktienrückkäufe, die Dividende soll auf Rekordhöhe klettern – und Analysten heben ihre Kursziele deutlich an. Doch reicht das aus, um die Skeptiker zu überzeugen?
Jefferies hebt den Daumen – mit Vorbehalt
Das Analysehaus Jefferies macht Ernst und schraubt das Kursziel für die Münchener Rück von 555 auf 600 Euro nach oben. Die Begründung von Analyst Philip Kett: Die konservative Planung des Managements bietet mehr Spielraum als zunächst gedacht. Trotzdem bleibt Jefferies vorsichtig und belässt die Einstufung bei „Hold“. Eine merkwürdige Mischung – oder kalkulierte Zurückhaltung?
Deutlich bullisher zeigt sich Barclays. Die Briten sehen den fairen Wert sogar bei 625 Euro und bleiben bei ihrer „Overweight“-Empfehlung. Die Botschaft: Das Aufwärtspotenzial ist längst nicht ausgereizt.
Rückkaufprogramm läuft auf Hochtouren
Was die Münchener Rück von vielen Wettbewerbern unterscheidet, ist die konsequente Kapitalrückführung. Die Zahlen sprechen für sich:
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- 107.481 eigene Aktien wurden allein zwischen dem 6. und 14. November zurückgekauft
- Seit Programmstart am 15. Mai 2025 summiert sich die Zahl auf über 2,35 Millionen Aktien
- Die erwartete Dividende soll von 15 auf 20 Euro je Aktie steigen – ein Sprung von 33 Prozent
Diese aggressive Strategie signalisiert Vertrauen: Der Vorstand ist offenbar überzeugt, dass die Cashflows robust genug sind, um Investoren massiv zu bedienen.
Bleibt die Rally nachhaltig?
Die Aktie notiert aktuell knapp unter der 534-Euro-Marke – deutlich über dem 200-Tage-Durchschnitt von rund 560 Euro. Das Papier hat in den vergangenen zwölf Monaten über 12 Prozent zugelegt, doch die jüngsten Wochen verliefen holprig. Ein Minus von gut 4 Prozent in den vergangenen sieben Tagen zeigt: Nicht alle teilen den Optimismus der Analysten.
Die entscheidende Frage bleibt: Kann die Münchener Rück die hohen Erwartungen bei der Dividende und den Gewinnprognosen tatsächlich erfüllen? Die Antwort wird der kommende Jahresabschluss liefern. Bis dahin bleibt der Titel ein Spiel auf Substanz und Verlässlichkeit – mit Chancen auf 600 Euro, aber auch Risiken bei enttäuschenden Zahlen.
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