Prall gefüllte Kassen, Rekordrenditen und ein Markt, der auf Antworten wartet: Mutares hat mit dem Steyr-Motors-Exit über 170 Millionen Euro eingestrichen – eine Rendite, die selbst die eigenen Zielmarken sprengt. Doch während die Liquidität sprudelt, dümpelt die Aktie bei 28 Euro vor sich hin. Morgen auf der German Select Konferenz muss CEO Johannes Laumann Farbe bekennen: Wohin fließt das Geld? Kommt die Mega-Dividende oder werden neue Deals geschmiedet?
Steyr-Coup: 170 Millionen und deutlich über Plan
Der vollständige Ausstieg bei Steyr Motors, verkündet am 20. November, hat die Bilanz von Mutares mit einem Schlag transformiert. Die nackten Zahlen sprechen eine deutliche Sprache:
- Gesamtbruttoerlöse: Über 170 Millionen Euro
- Return on Invested Capital (ROIC): Deutlich über der Zielspanne von 7-10x
- Strategische Bedeutung: Massiver Liquiditätsschub für Dividenden und neue Akquisitionen
Diese Transaktion ist mehr als nur ein erfolgreicher Exit – sie demonstriert die Kernkompetenz von Mutares im Turnaround-Geschäft. Das Management hat nicht nur die selbst gesteckten Renditeziele übertroffen, sondern verfügt nun über einen Kriegsschatz, der weitreichende strategische Optionen eröffnet. Die entscheidende Frage: Wie wird diese Liquidität eingesetzt?
Operatives Geschäft läuft rund
Bereits die Neunmonatszahlen vom 13. November hatten positive Signale gesendet. Das Nettoergebnis der Holding sprang um 56 Prozent auf 83,5 Millionen Euro – und das vor dem Steyr-Erlös. Die Kombination aus starkem operativem Gewinn und den außerordentlichen Erträgen schafft eine komfortable Ausgangslage für die Ausschüttungspolitik.
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Das Management zeigt sich zuversichtlich für das Gesamtjahr. Mit der German Select Konferenz am Dienstag steht nun die Bühne bereit, auf der Laumann konkrete Pläne präsentieren kann. Analysten werden jedes Wort auf die Goldwaage legen – insbesondere hinsichtlich der Dividendenstrategie und möglicher neuer Portfoliounternehmen.
Die Aktie wartet auf den Impuls
Bei 28 Euro verharrt die Mutares-Aktie in einer merkwürdigen Starre. Trotz der fundamentalen Stärke und der spektakulären Steyr-Transaktion reagiert das Papier kaum auf Marktschwankungen. Der RSI von 37,3 deutet auf leicht überverkauftes Terrain hin, während die Volatilität von über 30 Prozent das Potenzial für schnelle Bewegungen unterstreicht.
Die Distanz von knapp 40 Prozent zum 52-Wochen-Hoch bei 46 Euro zeigt den Spielraum nach oben – vorausgesetzt, das Management liefert morgen überzeugende Antworten. Investoren sitzen auf dem Sprung, doch ohne klare Signale zur Verwendung der 170-Millionen-Euro-Kriegskasse bleibt die Aktie in der Warteschleife.
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